01 業(yè)績雙增，行業(yè)領(lǐng)先

12月11日，京東工業(yè)正式登陸港交所，至此京東集團(tuán)旗下上市公司擴(kuò)圍至6家。

作為京東供應(yīng)鏈布局極其重要的一環(huán)，京東工業(yè)脫胎于集團(tuán)開設(shè)的企業(yè)業(yè)務(wù)，并于2017年成為獨(dú)立業(yè)務(wù)單元。

此后數(shù)年，京東工業(yè)深入工業(yè)品采購供應(yīng)鏈進(jìn)行技術(shù)改造，終成行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)實(shí)一體解決方案提供商。及至上市，京東工業(yè)憑借靚麗的業(yè)績表現(xiàn)，適時(shí)向外界秀了一把實(shí)力。

招股書顯示，截至2025年8月31日，京東工業(yè)年內(nèi)營收達(dá)到141億元，同比增長18.9%。而在上一個(gè)完整財(cái)年，京東工業(yè)已經(jīng)成功突破200億營收關(guān)口。

京東工業(yè)的亮眼業(yè)績，還體現(xiàn)在利潤層面。2022年還處在虧損狀態(tài)的京東工業(yè)，次年便扭虧為盈；又過了一年（2024年）京東工業(yè)凈利潤上漲至7.6億元，同比激增1586%。2025年延續(xù)了這一增長勢頭，上半年京東工業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利4.5億，同比增長55.2%。

京東工業(yè)利潤跨越式邁進(jìn)，除營收穩(wěn)健增長支撐外，也得益于整體毛利率抬升。

2023年至2025年上半年，占據(jù)9成營收的商品收入毛利率依次為10%、11.5%以及13.3%。短短兩年間，京東工業(yè)核心主業(yè)毛利率提升了3.3個(gè)百分點(diǎn)，這在利潤不算高的工業(yè)品銷售領(lǐng)域已然殊為不易。

毛利提升不止意味著京東工業(yè)賺錢能力增強(qiáng)，也在釋放出全行業(yè)采購效率提升、供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)持續(xù)優(yōu)化的信號。

“我們并不缺供應(yīng)商，也不缺純粹的電商采購平臺，缺的是能夠真正理解我們，并在供應(yīng)鏈領(lǐng)域積極共建，給予我們真正助力的平臺?！边@是京東工業(yè)方面拜訪諸多國企負(fù)責(zé)人，得到的一致反饋。

這些企業(yè)的核心訴求，恰恰也是京東工業(yè)的使命所在。京東工業(yè)致力于通過技術(shù)讓工業(yè)世界實(shí)現(xiàn)極致的運(yùn)營效率，成為全球領(lǐng)先的工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商。

如今，京東工業(yè)已是中國MRO（非生產(chǎn)型物料）采購服務(wù)市場的最大參與者。根據(jù)灼識咨詢統(tǒng)計(jì)，2024年京東工業(yè)交易額高居第一，且規(guī)模是第二名的近3倍；并服務(wù)了超1.1萬家重點(diǎn)企業(yè)與數(shù)百萬家中小企業(yè)。

背靠京東這棵參天大樹，以及與集團(tuán)“以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)與服務(wù)”高度統(tǒng)一的戰(zhàn)略卡位，讓京東工業(yè)在不算長的8年時(shí)間里，創(chuàng)造了屬于自己的奇跡。

一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，一個(gè)更健康向上的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，一個(gè)強(qiáng)有力的堅(jiān)實(shí)后盾，讓京東工業(yè)迎來了資本市場的青睞。

02 服務(wù)至上，價(jià)值創(chuàng)造

靚麗業(yè)績，只是京東工業(yè)以“數(shù)實(shí)融合”商業(yè)模式服務(wù)客戶的某種正向反饋。

在京東工業(yè)的認(rèn)知里，數(shù)是指圍繞商品采購、履約、運(yùn)營打造的數(shù)智化服務(wù)能力。覆蓋眾多行業(yè)的數(shù)智供應(yīng)鏈解決方案太璞，便是助力客戶降本增效的強(qiáng)有力武器。相對，實(shí)則是指依托京東物流網(wǎng)絡(luò)搭建專屬工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，以此形成的商品供應(yīng)鏈。數(shù)實(shí)融合，是京東工業(yè)的核心競爭力所在。

考慮到MRO只占中國制造企業(yè)采購總額的5~10%，但其物料數(shù)量與管理成本卻占整體的60~80%，數(shù)實(shí)融合對推動(dòng)客戶效率提升著實(shí)意義非凡。

對此，與京東工業(yè)合作密切的制造龍頭徐工集團(tuán)感觸頗深。

必須承認(rèn)，徐工全球供應(yīng)鏈中心采購團(tuán)隊(duì)在專業(yè)化的品類分析、質(zhì)量管理、行業(yè)培訓(xùn)領(lǐng)域，早已構(gòu)建了生產(chǎn)物資采購的核心能力。但在非生產(chǎn)物資采購方面，由于小弱散的供應(yīng)商等原因，也存在部分產(chǎn)品型號數(shù)據(jù)混亂問題，繼而是尋源采購、價(jià)格和履約服務(wù)的混亂。

徐工全球采購中心非生產(chǎn)采購管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾坦言，徐工上百家分子公司，有線下管理的、也有子公司獨(dú)立系統(tǒng)管理的，它們數(shù)據(jù)、邏輯以及編碼體系各不相同，每個(gè)系統(tǒng)都有各自“方言”，大家無法順暢交流.......

對此，徐工的選擇是請“專業(yè)的人干專業(yè)的事”。最具行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的京東工業(yè)，成了徐工的首選合作對象。

雙方在非生產(chǎn)物資采購供應(yīng)鏈數(shù)智化合作分兩個(gè)階段展開。第一階段是MRO 平臺上線：采購業(yè)務(wù)全面線上化，初步建立商品數(shù)據(jù)資產(chǎn)，固化系統(tǒng)規(guī)則，實(shí)現(xiàn)了商品可視、采購可控。

第二階段是通過 MRO 平臺實(shí)現(xiàn)管理賦能與價(jià)值提升。比如，分類施策、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，聚品聚量進(jìn)行成本優(yōu)化；履約模式升級為“萬單合一、集倉集配”的智能化履約體系；以及通過社會化庫存的供應(yīng)鏈創(chuàng)新模式，滿足突發(fā)性采購需求。

這些看似簡單的文字背后，是紛繁復(fù)雜的構(gòu)建與摸排。面對混亂的海量線下數(shù)據(jù)，京東工業(yè)與徐工一同走進(jìn)各個(gè)車間，通過對產(chǎn)品挨個(gè)摸排以確認(rèn)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

前期大量摸排分析后，雙方?jīng)Q定以工具和勞保品類為切入點(diǎn)。接著它們又通過整合大量分子公司的歷史合同、供應(yīng)商、采購物料數(shù)據(jù)，共同制定了非生產(chǎn)采購管理的相關(guān)制度規(guī)范以及品類目錄物料標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一了業(yè)務(wù)和系統(tǒng)語言。

數(shù)據(jù)理順了，數(shù)據(jù)線上轉(zhuǎn)移難的問題又迎面而來。為此，京東工業(yè)協(xié)助徐工組建了跨部門團(tuán)隊(duì)：“我們用了近3個(gè)月的時(shí)間，先收集此前線下不規(guī)范的數(shù)據(jù)，再按照新的管理模式和標(biāo)準(zhǔn)來治理，最后再轉(zhuǎn)移上線到MRO平臺里面。”

MRO采購平臺搭建好后，京東工業(yè)圍繞徐工全鏈生產(chǎn)線，構(gòu)建出一套專屬的智能化履約體系。

從頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃咨詢，到系統(tǒng)平臺的搭建、商品供應(yīng)鏈賦能，再到落地運(yùn)營，徐工與京東工業(yè)在非生產(chǎn)物資采購供應(yīng)鏈數(shù)智化上的合作，完整展示了京東工業(yè)太璞數(shù)實(shí)一體化供應(yīng)鏈解決方案的架構(gòu)和能力。

在“超級供應(yīng)鏈”助力下，徐工集團(tuán)非生產(chǎn)物資的采購周期從20多天縮短至3-5天，采購成本有了明顯下降。

在與徐工的合作中，京東工業(yè)完美扮演了數(shù)字化轉(zhuǎn)型共建者與供應(yīng)鏈賦能者的雙重角色。事實(shí)證明，這種供應(yīng)鏈共建的溢出效應(yīng)正在客戶側(cè)不斷釋放。

德力西電氣是另外一個(gè)鮮明的例子。京東工業(yè)與德力西電氣的戰(zhàn)略合作始于2019年，通過共建“墨卡托標(biāo)準(zhǔn)商品庫”，雙方從商品標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)一到采購數(shù)字化建設(shè)，最終建立起全鏈路的智能解決方案。

頗有意思的是，受京東工業(yè)墨卡托標(biāo)準(zhǔn)商品庫的啟發(fā)，德力西電氣也建立了自己的產(chǎn)品主數(shù)據(jù)平臺，結(jié)合國標(biāo)、歐標(biāo)與墨卡托數(shù)據(jù)庫，將產(chǎn)品規(guī)格疊加選型的參數(shù)一一列出，最終接近100條參數(shù)。

這些參數(shù)能幫助德力西電氣從行業(yè)客戶的角度獲取高質(zhì)量數(shù)據(jù)，并與客戶場景進(jìn)行深度匹配。用德力西電氣供應(yīng)鏈副總裁孫廣青的話說，“以前通過傳統(tǒng)渠道（觸達(dá)用戶），中間有信息斷檔，現(xiàn)在可以同步觸達(dá)絕大多數(shù)的用戶，更順利地了解廠家、平臺、用戶的信息訣竅?！?/p>

簡言之，依托雙方共建與舉一反三的自建，德力西電氣能夠外拓并觸達(dá)到更多客戶。數(shù)據(jù)顯示，雙方依托“太璞”數(shù)智供應(yīng)鏈解決方案展開供應(yīng)鏈全鏈路合作，累計(jì)服務(wù)大型企業(yè)數(shù)同比增長61%，其中新客戶占比更是達(dá)到了66%。

徐工集團(tuán)、德力西電氣案例，只是京東工業(yè)重塑產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，解決企業(yè)痛點(diǎn)的一個(gè)縮影。

但這也從另一個(gè)維度釋放出了另一個(gè)真相：再優(yōu)秀財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，也無法完全體現(xiàn)京東工業(yè)對供應(yīng)鏈數(shù)智化改造所產(chǎn)生的長尾效應(yīng)。

比如財(cái)報(bào)中，京東工業(yè)商品收入超過90%，但實(shí)際上這只是平臺“咨詢服務(wù)-技術(shù)合作-商品銷售”全鏈路服務(wù)中的最終落地一環(huán)。換言之，京東工業(yè)之于行業(yè)的價(jià)值，被極大低估了。

但這種深扎產(chǎn)業(yè)鏈，提升供應(yīng)鏈效率的利他主義，又真真正正的讓行業(yè)企業(yè)得到了實(shí)惠?；诖?，京東工業(yè)方能形成巨大的“鯰魚”效應(yīng)：包括60%的中國《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)以及數(shù)百萬家中小企業(yè)客戶匯聚在其周圍。

目前，京東工業(yè)聚合了超158000家制造、分銷商及代理商，提供80個(gè)商品類別、約8110萬SKU的工業(yè)產(chǎn)品，構(gòu)建了廣泛優(yōu)質(zhì)的供給端覆蓋。

03 AI引領(lǐng)，市場擴(kuò)圍

現(xiàn)實(shí)中，京東工業(yè)專注的MRO，是一個(gè)極度分散的行業(yè)。

即便排名第一的京東工業(yè)，市占率也不足5%。這意味著行業(yè)天花板足夠高，諸如京東工業(yè)等頭部平臺想象空間巨大。

搭乘赴港上市之機(jī)，京東工業(yè)將在品類與出海等方向積極外擴(kuò)。在品類上，京東工業(yè)將從通用MRO全面進(jìn)軍到專業(yè)MRO領(lǐng)域。此外，京東工業(yè)也將全面向生產(chǎn)型原材料拓展，諸如緊固件、芯片領(lǐng)域也是重點(diǎn)。

2025年11月27日，京東工業(yè)與寶鋼旗下歐冶工業(yè)品在上海簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。品類共建，便是雙方合作的重要方向之一。按照規(guī)劃，歐冶工業(yè)品將引入京東工業(yè)在MRO（維修、維護(hù)和操作）領(lǐng)域的優(yōu)勢品類，而京東工業(yè)則會接入前者在鋼鐵垂直領(lǐng)域的核心商品，并通過聯(lián)合采購提升議價(jià)能力。

作為寶鋼旗下供應(yīng)鏈領(lǐng)域的重要參與者，歐冶年GMV超過4000億元。此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，勢必會推動(dòng)京東工業(yè)規(guī)模未來再上一個(gè)臺階。

此外，京東工業(yè)也在不斷提升對國際市場的重視程度。未來，京東工業(yè)將積極跟隨中資企業(yè)出海，幫助他們實(shí)現(xiàn)更好的供應(yīng)鏈供應(yīng)；并助力國內(nèi)伙伴的海外業(yè)務(wù)拓展。

作為最適合孵化與使用產(chǎn)業(yè)大模型的工業(yè)場景，京東工業(yè)構(gòu)建了首個(gè)工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial。此模型可通過多智能體協(xié)同，打造會思考的供應(yīng)鏈專家，解決工業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域存在數(shù)據(jù)孤島、標(biāo)準(zhǔn)割裂、管理復(fù)雜、協(xié)同沖突等諸多長期痛點(diǎn)。

此外，為讓大模型能力在細(xì)分場景加速落地，京東工業(yè)同步打造了商品治理、供需匹配、伴隨出海三大深度應(yīng)用智能體，構(gòu)建“大模型+場景”的實(shí)用化生態(tài)。

以商品治理智能體為例，京東工業(yè)旗下的“工品查”聚焦企業(yè)海量商品管理難題，通過AI治理中樞與多智能體編排技術(shù)，可將人效提升10倍以上，原本需月級完成的十萬級治理任務(wù)，現(xiàn)已壓縮至小時(shí)級辦結(jié)。供需拼配場景中，千條商機(jī)澄清從5小時(shí)縮短至15分鐘.......而智能體一次次對行業(yè)痛點(diǎn)的高效爆破過程，又會反哺行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

搭乘人工智能的東風(fēng)，京東工業(yè)推動(dòng)工業(yè)供應(yīng)鏈全鏈路的數(shù)智化變革步伐正在加快。

IPO只是開始，京東工業(yè)遠(yuǎn)征的目標(biāo)是星辰大海。