資不抵債，深藍(lán)汽車近四年累計虧損89億元，擬增資擴(kuò)股“補(bǔ)血”，這件事讓大家突然一個驚醒，這兩年不少汽車企業(yè)都因為虧損問題，面臨著各種不同的問題，甚至還有人直言未來90%的車企都會倒閉，這話到底是夸張還是有所依據(jù)？

前言

2025年12月，新華社連續(xù)刊發(fā)三篇深度報道，直指當(dāng)前汽車行業(yè)存在的虛假宣傳、價格戰(zhàn)內(nèi)卷、技術(shù)造假等多重亂象，引發(fā)行業(yè)震動。

報道中披露的“續(xù)航里程虛標(biāo)”“智能駕駛功能夸大宣傳”“金融服務(wù)暗藏陷阱”等問題，精準(zhǔn)戳中行業(yè)發(fā)展痛點。

與此同時，“90%以上車企未來將倒閉”的行業(yè)預(yù)判再次引發(fā)熱議，這一預(yù)判并非危言聳聽，而是基于當(dāng)前汽車市場存量競爭加劇、技術(shù)轉(zhuǎn)型陣痛、資本退潮等多重因素的理性推演。

在新能源與智能化轉(zhuǎn)型的浪潮中，汽車行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的大洗牌，新華社的批評報道，也被視作行業(yè)規(guī)范發(fā)展的信號，推動市場從野蠻生長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

行業(yè)亂象眾生相

新華社報道中重點提及的虛假宣傳亂象，在新能源汽車領(lǐng)域尤為突出。

部分車企在官方宣傳中，將實驗室環(huán)境下的續(xù)航里程直接當(dāng)作實際續(xù)航數(shù)據(jù)對外公布，忽略低溫、高速、空調(diào)開啟等實際使用場景對續(xù)航的影響。

某新勢力品牌宣稱其主力車型續(xù)航里程可達(dá)700公里，但多位車主反饋，冬季低溫環(huán)境下實際續(xù)航僅能達(dá)到350公里左右，不足官方數(shù)據(jù)的一半。

更有甚者，在智能駕駛功能宣傳上大打擦邊球，將L2級輔助駕駛功能包裝成“全自動駕駛”，誤導(dǎo)消費(fèi)者，導(dǎo)致相關(guān)交通事故頻發(fā)。

金融服務(wù)領(lǐng)域的隱形套路同樣觸目驚心。不少車企推出的“零首付購車”“低息貸款”政策，看似優(yōu)惠力度極大，實則暗藏玄機(jī)。

消費(fèi)者在辦理購車貸款時，往往被要求繳納金融服務(wù)費(fèi)、公證費(fèi)、續(xù)保押金等多項隱性費(fèi)用，綜合年化利率遠(yuǎn)超宣傳的“低息”標(biāo)準(zhǔn)。

新華社記者暗訪發(fā)現(xiàn)，某合資品牌的“2年零息貸款”，疊加各項隱性費(fèi)用后，綜合年化利率高達(dá)12%，遠(yuǎn)超銀行同期貸款利率。此外，部分經(jīng)銷商還存在強(qiáng)制搭售保險、裝飾等行為，進(jìn)一步加重消費(fèi)者負(fù)擔(dān)。

為搶占市場份額，全行業(yè)陷入無序的價格戰(zhàn)內(nèi)卷，成為亂象的另一重要表現(xiàn)。2024至2025年，頭部新能源企業(yè)率先發(fā)起“以價換量”戰(zhàn)略，主力車型價格普遍下探20%-30%，傳統(tǒng)燃油車企業(yè)被迫跟進(jìn)降價。

這種不計成本的價格戰(zhàn)，導(dǎo)致全行業(yè)毛利率大幅下滑，從2019年的平均15%驟降至2025年的不足5%。部分中小企業(yè)為維持銷量，甚至采取“賠本賺吆喝”的方式參與競爭，資金鏈持續(xù)承壓。

價格戰(zhàn)還引發(fā)了行業(yè)的惡性競爭，部分企業(yè)通過降低零部件標(biāo)準(zhǔn)、縮減配置等方式壓縮成本，直接影響車輛安全性能。

車企生存困局

技術(shù)轉(zhuǎn)型的沉重包袱，成為壓在眾多車企身上的第一座大山。

傳統(tǒng)燃油車企業(yè)向電動化轉(zhuǎn)型的過程中，面臨著巨額的研發(fā)投入與“沉沒成本”壓力，專屬平臺建設(shè)、三電系統(tǒng)研發(fā)等費(fèi)用動輒百億級，組織慣性也使其轉(zhuǎn)型步伐緩慢。

老牌國企因電動化投入過大，疊加銷量不及預(yù)期，現(xiàn)金流斷裂，最終黯然退出市場。

智能化轉(zhuǎn)型的門檻同樣高昂，2025年以來，高算力芯片、激光雷達(dá)、先進(jìn)傳感器配套軟件算法已成為產(chǎn)品競爭力的核心，缺乏底層技術(shù)自研能力、依賴外部采購的企業(yè)，不僅成本高企，產(chǎn)品體驗也難以跟上市場節(jié)奏。

資本退潮讓不少車企陷入“血脈枯竭”的困境。隨著資本市場對“造車故事”審美疲勞，新能源汽車賽道的融資難度陡增，2024年VC/PE對整車領(lǐng)域的投資額同比腰斬，尚未實現(xiàn)自我造血的造車新勢力首當(dāng)其沖。

行業(yè)共識是，電動車實現(xiàn)盈利需達(dá)到年銷30-50萬輛的規(guī)模效應(yīng)，而目前絕大多數(shù)企業(yè)距此目標(biāo)甚遠(yuǎn)，長期深陷虧損泥潭。

投資人口徑收緊，上市融資、再融資渠道收窄，讓依賴外部輸血的車企資金鏈岌岌可危。重資產(chǎn)模式帶來的巨額折舊攤銷壓力，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

市場存量競爭加劇與需求結(jié)構(gòu)變化，讓車企的生存空間進(jìn)一步壓縮。2024年中國乘用車市場銷量同比僅微增1.8%，2025年上半年更顯疲軟，新能源車的增量主要來自對燃油車的替代，而非市場整體規(guī)模的擴(kuò)大。

“僧多粥少”的零和博弈中，尾部企業(yè)訂單斷崖式下跌，部分企業(yè)產(chǎn)能利用率不足30%。消費(fèi)者對智能化、個性化產(chǎn)品的需求日益提升，與部分企業(yè)僵化的產(chǎn)品定義、研發(fā)體系形成致命錯位，進(jìn)一步加速了行業(yè)洗牌。

2025年7月，廣汽菲克正式宣布破產(chǎn)，成為21世紀(jì)以來首個破產(chǎn)的合資車企，其從年銷22萬輛到黯然退場的歷程，正是眾多困境車企的縮影。

行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛

政策環(huán)境的變化，成為推動行業(yè)洗牌的重要外力。國家新能源汽車購置補(bǔ)貼已于2022年底完全退出，地方性扶持政策也大幅清理，“政策驅(qū)動”徹底轉(zhuǎn)向“市場驅(qū)動”，依賴補(bǔ)貼生存的企業(yè)失去保護(hù)傘。

排放標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)苛預(yù)期、雙積分政策考核力度加大，以及數(shù)據(jù)安全、自動駕駛相關(guān)法規(guī)的逐步完善，要求企業(yè)在技術(shù)升級與合規(guī)運(yùn)營上持續(xù)投入，進(jìn)一步推高了生存門檻。

地方保護(hù)藩籬的松動，也讓依靠地方政府輸血、訂單扶持的“地方車企”生存空間大幅壓縮。

洗牌加速的同時，市場格局也在發(fā)生深刻變化?！昂蠛腺Y時代”已然來臨，曾經(jīng)依靠“技術(shù)引進(jìn)+市場換技術(shù)”模式立足的合資車企，在自主品牌技術(shù)升級、模式創(chuàng)新的沖擊下，優(yōu)勢逐漸消失。

廣汽菲克的破產(chǎn)，正是合資車企技術(shù)落后、股東內(nèi)耗、渠道崩潰等多重問題疊加的結(jié)果。

與之形成鮮明對比的是，具備核心技術(shù)自研能力、精準(zhǔn)把握市場需求的自主品牌，市場份額持續(xù)提升，行業(yè)集中度不斷提高。

垂直整合能力成為企業(yè)核心競爭力，能夠有效掌控電池、芯片等核心供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)，在成本控制、抗風(fēng)險能力上更具優(yōu)勢。

新華社的批評報道，為行業(yè)規(guī)范發(fā)展指明了方向。報道呼吁相關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管，完善法律法規(guī)，打擊虛假宣傳、惡性競爭等亂象；同時倡導(dǎo)車企回歸制造業(yè)本質(zhì)，聚焦技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品質(zhì)量提升。

在行業(yè)洗牌的大背景下，“90%以上車企未來將倒閉”的預(yù)判，本質(zhì)上是市場對低效產(chǎn)能、落后技術(shù)、違規(guī)運(yùn)營企業(yè)的淘汰預(yù)警。

未來，能夠存活下來的企業(yè)，必然是那些順應(yīng)行業(yè)趨勢、具備核心技術(shù)、堅守合規(guī)底線、注重用戶體驗的企業(yè)，汽車行業(yè)也將在洗牌中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。