一、今日行情解讀：

今天A股盤中的表現(xiàn)并不理想，三大指數(shù)紛紛下跌，個(gè)股也是呈現(xiàn)著普跌，一改“穩(wěn)指數(shù)”的局面。我認(rèn)為有以下原因：

1、全球市場的避險(xiǎn)情緒對A股風(fēng)險(xiǎn)偏好形成了壓制。上周五及隔夜，美股市場尤其是AI相關(guān)的科技股經(jīng)歷了一場“腥風(fēng)血雨”，甲骨文等龍頭公司股價(jià)大幅下跌。這重新引發(fā)了市場對AI領(lǐng)域泡沫和算力投資前景的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂情緒很自然地傳導(dǎo)至A股的相關(guān)科技板塊。

2、11月份的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長1.3%，相比前值有所回落，反映出消費(fèi)復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固。更關(guān)鍵的是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，1-11月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降15.9%，房價(jià)環(huán)比下跌的城市數(shù)量較多，特別是四大一線城市房價(jià)跌幅明顯。這表明房地產(chǎn)市場的調(diào)整仍在持續(xù)，不僅影響房地產(chǎn)板塊，更波及與資產(chǎn)質(zhì)量密切相關(guān)的金融板塊，也制約了整體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。

3、臨近年末，市場資金面本身就有一些季節(jié)性規(guī)律。一方面，機(jī)構(gòu)投資者傾向于“落袋為安”，保護(hù)全年投資成果，操作上會(huì)更為保守。另一方面，銀行、企業(yè)等因年終結(jié)算、回籠資金的需求增加，可能導(dǎo)致市場流動(dòng)性階段性緊張。從盤面也能看出，資金正從前期漲幅較大、估值較高的板塊流向具備防御屬性的板塊。

4、市場內(nèi)部正在進(jìn)行劇烈的“估值再平衡”。前期被熱炒、估值偏高的板塊（如AI、部分半導(dǎo)體概念）面臨較大的獲利了結(jié)壓力。市場對高估值品種的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降。與此同時(shí)，明天科創(chuàng)板將迎來另一只GPU公司上市，也對市場流動(dòng)性帶來了一定的心理壓力。

5、雖然市場有利好傳出，但在當(dāng)前弱勢下，其對市場的提振效果未能支撐盤面。比如，工信部發(fā)放了首批L3級(jí)自動(dòng)駕駛車型的準(zhǔn)入許可，這是一個(gè)具有破冰意義的政策。但在市場整體信心不足的背景下，此類中長期利好沒能扭轉(zhuǎn)局勢。

6、年底時(shí)間，除了已明確的中長期政策規(guī)劃外，短期內(nèi)出臺(tái)強(qiáng)力刺激性政策的可能性較低，市場處于一個(gè)政策的“真空期”，缺乏強(qiáng)有力的催化劑。

7、從上證指數(shù)技術(shù)面看，連續(xù)跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，今日繼續(xù)下探，引發(fā)更多技術(shù)性賣盤。

二、我的策略看法：

今天這一跌，短線技術(shù)面已經(jīng)全然步入偏空面，MACD確認(rèn)進(jìn)入綠柱區(qū)間，盤中放量下跌，指數(shù)受制于5日、10日、20日等多重均線。

接下來，如果市場沒有利好消息的加持，或者出現(xiàn)新主線的帶動(dòng)，大概率會(huì)接著震蕩一段時(shí)間，從之前在3900點(diǎn)附近震蕩，下移到3800點(diǎn)附近。

長線，繼續(xù)看多看漲，堅(jiān)定不移！

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