智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，乘聯(lián)分會(huì)秘書長崔東樹發(fā)文稱，11月B級(jí)燃油SUV市場(chǎng)同比去年11月下滑27%，環(huán)比10月增長6%，增長壓力較大。而其中的B級(jí)豪華SUV市場(chǎng)同比去年11月下滑22.6%，環(huán)比10月增長14.6%，月度走勢(shì)好于B級(jí)主流燃油SUV市場(chǎng)。今年冬季市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季不旺，同質(zhì)化產(chǎn)品銷量下滑嚴(yán)重，差異化產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，高端消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。

2025年乘用車市場(chǎng)月度走勢(shì)與往年反差較大，國內(nèi)車市零售累計(jì)增速從1-2月增長1.2%，3-6月增長15%，7-9月增速徘徊在6%左右，到11月回落到下降8%，9-11月車市銷量基本走平，基本符合年初判斷的“前低中高后平”的走勢(shì)。

今年10月以來的傳統(tǒng)旺季不旺，同質(zhì)化產(chǎn)品銷量下滑嚴(yán)重，B級(jí)SUV市場(chǎng)下滑較大，部分高端新款車型表現(xiàn)亮眼，而凱迪拉克全新XT5等部分車型實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，體現(xiàn)了主力車企的燃油車新品認(rèn)可度較高。雖然今年4季度的負(fù)增長壓力大，但“十四五”的車市增長已經(jīng)很強(qiáng)，目前市場(chǎng)是補(bǔ)貼調(diào)整的空檔期。展望2026年的“十五五”開局的車市增長潛力仍較大。

1、2025年車市銷量前高后平走勢(shì)異常

2024年乘用車國內(nèi)零售前低后高，7-12月出現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。2025年車市前低中高特征，1月由于春節(jié)前置等因素較弱，今年國內(nèi)車市零售累計(jì)增速從1月的負(fù)12%持續(xù)拉升到1-6月的11%，7-11月呈現(xiàn)高基數(shù)的逐步減速特征，市場(chǎng)走出“前低中高后平”的走勢(shì)。今年7-9月的零售同比增長平穩(wěn)，10-11月在高基數(shù)下表現(xiàn)較弱。

2、11月車市異常低迷原因

自6月起，各地陸續(xù)暫停或調(diào)整汽車置換補(bǔ)貼政策。從9月以來暫停以舊換新補(bǔ)貼的地方增加較快，目前絕大部分省區(qū)和重點(diǎn)城市均調(diào)整或暫停補(bǔ)貼，帶來市場(chǎng)的銷售節(jié)奏放緩。自10月以來的報(bào)廢更新的補(bǔ)貼調(diào)整力度巨大，近一半省區(qū)暫停了報(bào)廢更新的補(bǔ)貼，其它絕大部分省區(qū)都實(shí)施了報(bào)廢更新的額度管理，進(jìn)一步影響了銷量的正常季節(jié)性增長。只有江西、貴州、海南等個(gè)別省份到11月末仍有報(bào)廢更新的補(bǔ)貼正常推進(jìn)。

從各省區(qū)的增長速度看，乘用車與商用車差異巨大。貴州和江西等部分乘用車省區(qū)的增長較好，但河南、四川、山西、云南等省份的乘用車環(huán)比11月下降巨大。而未受到乘用車以舊換新和報(bào)廢更新補(bǔ)貼影響的商用車增長相對(duì)反差巨大。

由于乘用車市場(chǎng)11月出現(xiàn)環(huán)比下降和同比負(fù)增長的嚴(yán)峻壓力，唱衰市場(chǎng)的聲音較強(qiáng)。但我感覺由于今年前期增長較快，政策補(bǔ)貼本身目標(biāo)是穩(wěn)定總體增長幅度，因此年末穩(wěn)增速的現(xiàn)象是合理的走勢(shì)。去年11月的超高基數(shù)，今年11月的小幅負(fù)增長是熨平了去年的高增長，相對(duì)2022年11月增速仍有5%，因此總體走勢(shì)仍是相對(duì)正常的。今年調(diào)節(jié)增速的重要政策是以舊換新補(bǔ)貼，截至10月22日，2025年汽車以舊換新補(bǔ)貼申請(qǐng)量突破千萬輛，前11個(gè)月申請(qǐng)量已達(dá)1120萬輛。隨著各地補(bǔ)貼的大面積暫停，11月的日均補(bǔ)貼規(guī)模降到3萬輛，增速調(diào)節(jié)效果明顯。

3、燃油車市場(chǎng)11月走勢(shì)嚴(yán)重低迷

11月的燃油乘用車市場(chǎng)零售同比下降22%，環(huán)比10月下降7%，走勢(shì)極其艱難。其中的B級(jí)中高端SUV市場(chǎng)的新能源發(fā)展較快，B級(jí)燃油SUV的市場(chǎng)表現(xiàn)較差。

在油電同強(qiáng)的戰(zhàn)略推動(dòng)下，主流車企快速發(fā)展新能源SUV，而燃油SUV市場(chǎng)面臨消費(fèi)挑戰(zhàn)，如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，是車企的思考。

11月B級(jí)燃油SUV市場(chǎng)同比去年11月下滑27%，環(huán)比10月增長6%，增長壓力較大。而其中的B級(jí)豪華SUV市場(chǎng)同比去年11月下滑22.6%，環(huán)比10月增長14.6%，月度走勢(shì)好于B級(jí)主流燃油SUV市場(chǎng)。今年冬季市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季不旺，同質(zhì)化產(chǎn)品銷量下滑嚴(yán)重，差異化產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，高端消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。

4、下行市場(chǎng)中的增長機(jī)會(huì)點(diǎn)分析

豪華B級(jí)SUV市場(chǎng)在傳統(tǒng)熱銷的11月下滑22.6%。細(xì)分市場(chǎng)里，BBA三強(qiáng)依舊是 “基本盤”，但這三款產(chǎn)品的同比表現(xiàn)集體出現(xiàn)大幅度下滑，Q5跌22%、GLC降23%、X3下滑29%，跌幅均破20%，較去年同期銷量規(guī)模收縮顯著。其它豪華品牌車型也大多未能擺脫市場(chǎng)下行影響：沃爾沃 XC60在11月同比下滑 28%，林肯航海家同比下滑29%，沃爾沃品牌新產(chǎn)品亦未能有效扭轉(zhuǎn)該品牌在細(xì)分市場(chǎng)的下滑趨勢(shì)。該市場(chǎng)中唯一穩(wěn)中向好的車型是凱迪拉克 XT5，其 11 月零售量達(dá)4193臺(tái)，同比增長7%，市場(chǎng)份額較去年同期提升2.9個(gè)百分點(diǎn)。全新XT5的異樣表現(xiàn)，或許正是說明了這一細(xì)分市場(chǎng)在整體收縮的大環(huán)境下，存在的機(jī)會(huì)點(diǎn)：在市場(chǎng)環(huán)境突變的今天，更需相應(yīng)消費(fèi)者的真實(shí)價(jià)值痛點(diǎn)。

其一，現(xiàn)在的消費(fèi)者更趨向于理性，相對(duì)于概念性的豪華價(jià)值，現(xiàn)在的消費(fèi)者開始關(guān)注產(chǎn)品的理性價(jià)值。單純的豪華敘事已經(jīng)在祛魅。而如凱迪拉克全新XT5近一年來，成功營造出了“百萬級(jí)全場(chǎng)景豪華”與“全路況蜂鳥底盤”兩大價(jià)值錨點(diǎn)，不但滿足用戶對(duì)于豪華感的需求，更在該級(jí)別普遍營造“年輕感”的大環(huán)境下，通過產(chǎn)品與設(shè)計(jì)提供了差異化價(jià)值，獲得了用戶的認(rèn)可。其二，安全逐漸成為汽車行業(yè)敏感話題，凱迪拉克以營造“仁王盾”與推出“金身權(quán)益”將安全承諾轉(zhuǎn)化為實(shí)證與兜底，進(jìn)一步強(qiáng)化了用戶的價(jià)值感知，擴(kuò)大差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，近年來追隨新勢(shì)力品牌極致科技的新鮮感后終會(huì)回到相對(duì)理性的考量維度。豪華燃油車市場(chǎng)核心需求也正從“出行剛需”“情緒價(jià)值”延伸。但對(duì)于豪華品牌來說，明年仍有面臨一定的壓力與挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，去同存異的格局將會(huì)更加明顯。堅(jiān)持做好品牌特色而不隨波逐流，做好差異化產(chǎn)品或許是在這個(gè)市場(chǎng)制勝的關(guān)鍵因素。

5、未來車市增長潛力分析

今年4季度的零售放緩，有利于開創(chuàng)“十五五”的良好增長空間。“十四五”的國內(nèi)乘用車市場(chǎng)走勢(shì)很強(qiáng)，車市零售從2020年1929萬臺(tái)到2025年2390萬臺(tái)增長440萬臺(tái)，出口增長500萬臺(tái)，“十四五”合計(jì)增加近千萬臺(tái)。而“十三五”的車市零售從1966萬臺(tái)到2020年的1929萬臺(tái)是負(fù)增長37萬臺(tái)，這其中有2020年的特殊因素，但“十三五”的乘用車零售基本是零增長。但對(duì)于豪華品牌來說，明年仍有面臨一定的壓力與挑戰(zhàn)。無論細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模是否向好發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，去同存異的格局將會(huì)更加明顯。堅(jiān)持做好品牌特色而不隨波逐流，做好差異化產(chǎn)品或許是在這個(gè)市場(chǎng)制勝的關(guān)鍵因素。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于本月10日至11日在北京成功舉行。此次會(huì)議重點(diǎn)部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作，在"堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)"方面明確提出要優(yōu)化"兩新"政策實(shí)施。2025年1至11月期間，消費(fèi)品以舊換新政策已帶動(dòng)相關(guān)商品銷售額突破2.5萬億元大關(guān)，惠及超過3.6億人次，其中，汽車以舊換新超過1120萬輛。此次會(huì)議明確2026年將繼續(xù)實(shí)施國補(bǔ)政策，但具體實(shí)施方式將有所優(yōu)化。因此困擾今年4季度的車市低迷因素將在2026年初改變，汽車以舊換新工作仍將優(yōu)化后延續(xù)，這對(duì)釋放汽車消費(fèi)潛力的貢獻(xiàn)巨大。