隨著拍賣槌聲的落下，酒的價(jià)值被敲定。

文 | 易鑫

一瓶酒的價(jià)值，往往在拍賣槌落下的瞬間會(huì)得到最直觀的呈現(xiàn)。

11月21日，香港蘇富比“中國(guó)陳年白酒專場(chǎng)”現(xiàn)場(chǎng)，一瓶全球限量5瓶的五糧液1909藝術(shù)家系列——黃宇興書畫主題酒，經(jīng)過(guò)超過(guò)30輪競(jìng)價(jià)，最終19萬(wàn)港幣成交（加交易傭金共計(jì)23.75萬(wàn)元港幣），創(chuàng)下蘇富比亞洲區(qū)最貴五糧液?jiǎn)纹考o(jì)錄。

僅僅幾天后，在中國(guó)嘉德2025秋拍“國(guó)釀醇香——貴州茅臺(tái)酒臻品”專場(chǎng)上，1990年飛天鐵蓋茅臺(tái)以103.5萬(wàn)元拔得頭籌。

隨著今年秋季拍賣季的收官，拍賣會(huì)場(chǎng)上一系列成交數(shù)額不僅反映著行業(yè)對(duì)白酒價(jià)值的預(yù)期，也清晰地勾勒出中國(guó)高端酒品從“消費(fèi)品”向“收藏資產(chǎn)”轉(zhuǎn)變的價(jià)值軌跡。

從香港蘇富比到中國(guó)嘉德，從限量老酒到生肖紀(jì)念酒，拍賣槌聲落處，是市場(chǎng)對(duì)稀缺性、品牌文化與時(shí)間價(jià)值最直接的貨幣投票。

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高價(jià)頻現(xiàn)，多元價(jià)值驅(qū)動(dòng)下的市場(chǎng)變現(xiàn)

2025年的酒類拍賣市場(chǎng)，頭部名酒依然展現(xiàn)出強(qiáng)大的價(jià)值號(hào)召力。

在香港蘇富比11月21日的“中國(guó)陳年白酒專場(chǎng)”中，除了創(chuàng)下紀(jì)錄的五糧液1909藝術(shù)家系列酒外，1977年至2005年各年份五糧液陳年酒22組133瓶全部成交，成交率高達(dá)100%。

這一系列時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)28年的拍品，涵蓋了“長(zhǎng)江大橋”紅標(biāo)“鼓型瓶”、“交杯”等經(jīng)典瓶型，品相良好且大部分保持原箱狀態(tài)。

僅3天后，中國(guó)嘉德2025年秋季拍賣會(huì)五糧液陳年酒專場(chǎng)同樣表現(xiàn)搶眼，兩壇編號(hào)分別為零零壹號(hào)和零零貳號(hào)的五糧液三十年壇儲(chǔ)窖藏封壇紀(jì)念酒分別拍出103.5萬(wàn)元和92萬(wàn)元的高價(jià)，并帶動(dòng)該專場(chǎng)總成交額達(dá)449.075萬(wàn)元，專場(chǎng)取得成交率98%。

線上拍賣渠道也展現(xiàn)出強(qiáng)勁活力。11月27日晚，五糧液丙午馬年生肖酒在京東直播間首發(fā)，在當(dāng)晚的線上拍賣中，三款特殊編號(hào)產(chǎn)品引發(fā)廣泛關(guān)注，其中，編號(hào)8888以29128元成交，編號(hào)6666與編號(hào)9999也分別以10185元與9971元落槌，展現(xiàn)該產(chǎn)品在收藏市場(chǎng)的熱度。

茅臺(tái)的拍賣表現(xiàn)同樣驗(yàn)證了其作為白酒價(jià)值標(biāo)桿的地位，其依然是拍賣市場(chǎng)的硬通貨。在中國(guó)嘉德2025秋拍的“國(guó)釀醇香——貴州茅臺(tái)酒臻品”專場(chǎng)上，134件精選拍品總成交額1056萬(wàn)元。

其中1990年飛天鐵蓋茅臺(tái)酒以103.5萬(wàn)元的單價(jià)領(lǐng)跑。同時(shí)，1997年產(chǎn)飛天牌/五星牌茅臺(tái)酒(各60瓶)以92萬(wàn)元成交；1999年產(chǎn)飛天牌/五星牌茅臺(tái)酒(各60瓶)以80.5萬(wàn)元成交。

不僅如此，早在今年4月，中國(guó)嘉德香港2025年春拍中，一組12瓶“1984年貴州飛天牌黃釉色醬瓶茅臺(tái)酒”以120萬(wàn)港元成交，單瓶達(dá)到10萬(wàn)港元，成為該場(chǎng)拍賣的明星拍品。

值得關(guān)注的是，拍賣酒的熱度并不局限于茅臺(tái)和五糧液兩大頭部品牌。

2025年瀘州老窖·國(guó)窖1573封藏大典期間，在“生命中的那壇酒”競(jìng)賣會(huì)上，三壇名人封壇的國(guó)窖1573封壇紀(jì)念酒累計(jì)拍出39.2萬(wàn)元。其中聶遠(yuǎn)封壇酒以13.2萬(wàn)元成交，胡海泉封壇酒和隋建國(guó)封壇酒均以13萬(wàn)元成交。

此外，在2025年第六屆郎酒莊園「老酒還鄉(xiāng)」期間，青花郎九九重陽(yáng)投糧紀(jì)念酒（2021-2023，4.95L裝）拍出8萬(wàn)元等，五套拍品總成交價(jià)達(dá)21.8萬(wàn)元。

更值得一提的是，黃酒品類亦在高端收藏市場(chǎng)取得突破。在中國(guó)嘉德2025春拍中，會(huì)稽山·蘭亭280周年紀(jì)念酒以9.2萬(wàn)元高價(jià)成交，成為傳統(tǒng)黃酒在高端收藏市場(chǎng)的標(biāo)志性案例，預(yù)示著中國(guó)酒類收藏市場(chǎng)正走向更加多元的發(fā)展階段。

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趨勢(shì)與意義，理性收藏時(shí)代下的價(jià)值邏輯

縱觀2025年這一系列酒類拍賣，其并非市場(chǎng)的全面狂歡，而是一次價(jià)值分化與理性回歸的表現(xiàn)。

據(jù)蘇富比《2024年葡萄酒和烈酒市場(chǎng)報(bào)告》顯示，烈酒拍賣貢獻(xiàn)率從2023年的21%微降至18%，整體呈現(xiàn)“退燒”態(tài)勢(shì)。盡管茅臺(tái)在蘇富比十大烈酒品牌成交額中占比從2023年的6%躍升至15%，增長(zhǎng)一倍以上，但或許這更多是頂級(jí)資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性凸顯下的結(jié)構(gòu)性行情。

有資料顯示，市場(chǎng)普遍感受到，與前幾年的火熱相比，當(dāng)前老酒拍賣市場(chǎng)已步入“量?jī)r(jià)齊跌”的調(diào)整通道，多數(shù)拍品成交價(jià)貼近估價(jià)區(qū)間，溢價(jià)空間顯著收窄。

這種表面“降溫”實(shí)則指向了市場(chǎng)生態(tài)的健康化轉(zhuǎn)向。首先，它驅(qū)散了非理性投機(jī)泡沫，促使市場(chǎng)回歸“品飲與收藏并重”的價(jià)值本源。此前動(dòng)輒千萬(wàn)的天價(jià)個(gè)案雖吸引眼球，但整體市場(chǎng)還是更青睞有真實(shí)消費(fèi)場(chǎng)景、文化故事和明確年份背書的產(chǎn)品。

其次，拍賣市場(chǎng)的分化也愈發(fā)清晰。頂端是極具稀缺性的孤品、紀(jì)念酒、早期年份酒，其金融屬性較強(qiáng)；中堅(jiān)層則是品相完好、來(lái)源可靠的主流品牌陳年年份酒，滿足資深藏家與高端宴飲需求；底層則是流通性較強(qiáng)的次新酒，其拍賣表現(xiàn)更貼近商品市場(chǎng)本身。這一分層體系推動(dòng)了價(jià)格機(jī)制的完善。

對(duì)行業(yè)而言，拍賣市場(chǎng)的理性化與多元化具有深遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義。它為企業(yè)提供了價(jià)值標(biāo)桿定位與品牌賦能。

近年來(lái)，頭部酒企紛紛加碼“老酒戰(zhàn)略”，如五糧液發(fā)布經(jīng)典產(chǎn)品全系并持續(xù)開展“家有老酒”活動(dòng)、洋河推行“綿柔年份老酒戰(zhàn)略”、舍得升級(jí)“老酒戰(zhàn)略2.0”，其深層邏輯正是通過(guò)錨定“時(shí)間價(jià)值”，來(lái)維護(hù)產(chǎn)品價(jià)格體系，對(duì)抗行業(yè)周期波動(dòng)，并為未來(lái)市場(chǎng)復(fù)蘇儲(chǔ)備勢(shì)能。

老酒拍賣的高光表現(xiàn)，為企業(yè)在消費(fèi)市場(chǎng)宣講“貯存增值”故事提供了堅(jiān)實(shí)的注腳，激勵(lì)渠道與消費(fèi)者“存新酒，喝老酒”，從而激活庫(kù)存流轉(zhuǎn)，穩(wěn)定價(jià)格大盤。

隨著中國(guó)酒類拍賣市場(chǎng)的不斷成熟，市場(chǎng)參與者對(duì)酒品價(jià)值的認(rèn)知也在不斷深化。除了傳統(tǒng)的飲用屬性，文化屬性、投資屬性和社交屬性已成為評(píng)估酒品價(jià)值的重要維度。

拍賣槌下的價(jià)碼躍遷，既是部分酒類資產(chǎn)價(jià)值獲得頂級(jí)市場(chǎng)確認(rèn)的瞬間，也是整個(gè)行業(yè)在存量競(jìng)爭(zhēng)中尋求價(jià)值突破的縮影。未來(lái)，市場(chǎng)對(duì)酒品價(jià)值的評(píng)估也或許將更加多元化，那些能夠同時(shí)滿足多重需求、具有獨(dú)特性和稀缺性的產(chǎn)品，也將在拍賣市場(chǎng)上持續(xù)獲得價(jià)值認(rèn)可。

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