海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個(gè)月，中國貨物貿(mào)易順差首次突破1.08萬億美元，這一數(shù)字相當(dāng)于荷蘭一年的GDP總量。

在為這一歷史性成就歡呼的同時(shí)，我們也需要冷靜思考：順差創(chuàng)新高之后，中國外貿(mào)繼續(xù)發(fā)展的前路在何方？歷史上，日本因巨額順差在1985年被迫接受“廣場協(xié)議”，日元急劇升值導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空洞化和“失去的三十年”。

而德國作為另一個(gè)長期順差大國，卻走出了一條截然不同的道路——在2000至2020年間，德國順差曾多次超過中國，長期穩(wěn)居全球第一，但德國既沒有遭遇日本式的貨幣危機(jī)，也沒有陷入產(chǎn)業(yè)空洞化，反而將順差轉(zhuǎn)化為全球產(chǎn)業(yè)鏈的控制力和影響力。

德國經(jīng)驗(yàn)究竟有何獨(dú)特之處？對今天的中國又有哪些啟示？

中德相似的順差成因

德國成為長期順差大國，并非偶然。2000年后，德國貿(mào)易順差持續(xù)攀升，2015年達(dá)到巔峰時(shí)超過3000億美元，占GDP比重接近9%，遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的“合理區(qū)間”（3%）。

這引發(fā)了美國、國際貨幣基金組織以及歐盟內(nèi)部的強(qiáng)烈批評，認(rèn)為德國順差加劇了全球經(jīng)濟(jì)失衡。但德國政府始終堅(jiān)持，順差是市場選擇的結(jié)果，而非政策操縱。

德國順差的形成，與今天的中國有著驚人的相似性。首先是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。德國擁有完整的工業(yè)體系，在機(jī)械制造、汽車工業(yè)、精密儀器、化工等領(lǐng)域形成全球壟斷性供應(yīng)能力。大眾、寶馬、奔馳占據(jù)全球高端汽車市場，西門子、博世在工業(yè)自動化領(lǐng)域無可替代，巴斯夫、拜耳在化工領(lǐng)域長期領(lǐng)先。這些企業(yè)不僅技術(shù)領(lǐng)先，更重要的是建立了完整的供應(yīng)鏈體系和質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)，使得“德國制造”成為高品質(zhì)的代名詞。

其次是全球經(jīng)濟(jì)格局的變化為德國順差提供了外部條件。2000年后，歐元區(qū)成立使得德國不再面臨貨幣升值壓力，同時(shí)南歐國家經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致對德國產(chǎn)品的依賴度上升。2008年金融危機(jī)后，美國和歐洲其他國家工業(yè)競爭力下降，德國產(chǎn)品的相對優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。這與今天中國面臨的環(huán)境高度類似：歐美經(jīng)濟(jì)增長乏力、通脹高企，中國制造以其穩(wěn)定供應(yīng)和高性價(jià)比成為全球“購買力保護(hù)機(jī)制”。

第三是新興市場的崛起為德國出口提供了新的增長點(diǎn)。德國很早就開始布局中國、印度、巴西等新興市場，在這些國家建立生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)發(fā)達(dá)國家市場飽和時(shí)，新興市場成為德國企業(yè)新的利潤來源。這也是中國當(dāng)前正在經(jīng)歷的：對東盟、非洲、拉美出口增長遠(yuǎn)超對歐美出口，新興市場正在成為中國順差的重要支撐。

然而，德國的經(jīng)驗(yàn)更重要的不是如何創(chuàng)造順差，而是如何管理順差、如何將順差從“政治風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)化為“戰(zhàn)略資產(chǎn)”。

不削減出口，而是擴(kuò)大資本輸出

面對國際社會對高順差的批評，德國政府的應(yīng)對策略耐人尋味。與日本在美國壓力下被動接受日元升值不同，德國選擇了一條主動平衡的道路：不是削減出口來降低順差，而是通過擴(kuò)大對外投資，將貿(mào)易順差轉(zhuǎn)化為資本項(xiàng)下的逆差，從而在國際收支層面實(shí)現(xiàn)再平衡。

這一策略的核心在于德國政府深刻理解了一個(gè)道理：

順差本身不是問題，問題在于順差如果僅僅表現(xiàn)為外匯儲備的積累，就會成為國際政治博弈的把柄。

德國為此建立了一套系統(tǒng)性的制度支持體系。最重要的是境外所得稅豁免制度，德國企業(yè)在海外獲得的利潤在回流時(shí)基本免稅，這大大激勵了企業(yè)進(jìn)行海外投資。與之形成對比的是，美國長期對海外利潤征收高額稅收，導(dǎo)致美國企業(yè)寧愿將利潤留在海外也不愿回流。德國的制度設(shè)計(jì)使得企業(yè)愿意將貿(mào)易順差賺取的利潤再投資到海外市場，形成良性循環(huán)。

德國復(fù)興信貸銀行（KfW）在其中扮演了關(guān)鍵角色。這家政策性銀行為德國企業(yè)“走出去”提供長期、低成本的融資支持，包括直接貸款、出口信貸擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)對沖工具等。與商業(yè)銀行不同，KfW不以短期利潤為導(dǎo)向，而是服務(wù)于德國的長期戰(zhàn)略利益。通過這種方式，即便是中小企業(yè)也能獲得足夠的金融支持進(jìn)行海外投資，而不僅僅是大型跨國公司的專利。

更重要的是，德國政府引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行的是戰(zhàn)略性投資，而非簡單的財(cái)務(wù)投資。德國企業(yè)在海外不僅建立生產(chǎn)基地，更建立研發(fā)中心、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系。大眾在中國不僅有生產(chǎn)基地，還有專門的設(shè)計(jì)中心，針對中國市場開發(fā)特定車型；巴斯夫在中國湛江投資100億歐元建設(shè)的一體化基地，不僅是生產(chǎn)工廠，更是區(qū)域研發(fā)和技術(shù)服務(wù)中心。這種深度本地化的投資，使得德國企業(yè)真正融入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)生態(tài)，而不僅僅是把生產(chǎn)線搬過去。

數(shù)據(jù)顯示，2000年至2020年間，德國對外直接投資存量從約3000億美元增長到超過2萬億美元，增長了近7倍。這些投資不僅覆蓋歐洲、北美等傳統(tǒng)市場，更大舉進(jìn)入中國、東歐、東南亞等新興市場。通過這種方式，德國成功地將貿(mào)易順差轉(zhuǎn)化為全球產(chǎn)業(yè)布局，而非簡單的外匯儲備積累。

分層配置與風(fēng)險(xiǎn)對沖

德國企業(yè)的全球布局呈現(xiàn)出高度理性的分層特征，這與單純追求低成本的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有著本質(zhì)區(qū)別。德國企業(yè)將全球市場劃分為不同層級，每個(gè)層級承擔(dān)不同的功能，形成了一個(gè)既有效率又有韌性的全球網(wǎng)絡(luò)。

在東歐，特別是波蘭、捷克、匈牙利等國，德國企業(yè)主要布局勞動密集型的制造環(huán)節(jié)。這些國家距離德國近，勞動力成本相對較低，且文化、法律體系與德國接近，便于管理。

更重要的是，它們都是歐盟成員國，享受統(tǒng)一市場的便利，產(chǎn)品可以無障礙進(jìn)入德國和整個(gè)歐洲市場。這種“近岸外包”既降低了成本，又保持了供應(yīng)鏈的可控性。

在中國，德國企業(yè)的定位則完全不同。中國既是巨大的消費(fèi)市場，也是規(guī)�；a(chǎn)的最佳選擇地。德國汽車企業(yè)在中國的銷量占其全球銷量的40%以上，這使得在中國建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈成為必然選擇。

但德國企業(yè)在中國不僅僅是建廠生產(chǎn)，更是將中國作為創(chuàng)新中心。寶馬在沈陽、大眾在上海都建立了研發(fā)中心，針對中國市場和全球新能源趨勢進(jìn)行技術(shù)開發(fā)。這種布局使得德國企業(yè)既能享受中國市場的規(guī)模紅利，又能利用中國的工程師資源推動創(chuàng)新。

在北美，德國企業(yè)的布局重點(diǎn)是高端研發(fā)和利潤中心。美國擁有全球最強(qiáng)的科研實(shí)力和最大的高端消費(fèi)市場，德國企業(yè)在美國設(shè)立的往往是技術(shù)中心、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室和區(qū)域總部。同時(shí)，為了規(guī)避貿(mào)易壁壘，寶馬、奔馳、大眾都在美國建有生產(chǎn)基地，但這些工廠的技術(shù)含量遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，主要生產(chǎn)高端車型。

在東南亞，德國企業(yè)的布局則體現(xiàn)了對供應(yīng)鏈韌性的考慮。雖然起步較晚，但2015年后德國企業(yè)明顯加快了在越南、泰國、印尼等國的投資。這既是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，避免過度依賴單一市場，也是為了應(yīng)對可能的地緣政治沖擊。博世在東南亞建立的生產(chǎn)基地，既服務(wù)于當(dāng)?shù)厥袌觯沧鳛槿蚬⿷?yīng)鏈的備份節(jié)點(diǎn)。

這種分層布局的智慧在于，德國企業(yè)并不是簡單地“哪里便宜去哪里”，而是根據(jù)不同地區(qū)的比較優(yōu)勢，進(jìn)行功能性配置。核心研發(fā)留在德國，高端制造分散在歐美，規(guī)模化生產(chǎn)放在中國和東歐，彈性供應(yīng)鏈布局在東南亞。這種結(jié)構(gòu)既保證了效率，又增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

更值得關(guān)注的是德國“隱形冠軍”企業(yè)的全球化模式。這些中小企業(yè)雖然規(guī)模不大，但在細(xì)分領(lǐng)域擁有全球領(lǐng)先的技術(shù)和市場份額。它們的全球化不是靠規(guī)模取勝，而是靠技術(shù)壁壘。

這些企業(yè)往往專注于某個(gè)極窄的利基市場——比如特種閥門、精密軸承、工業(yè)傳感器——通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和客戶服務(wù)，在全球市場建立難以撼動的地位。它們的毛利率往往高達(dá)50%以上，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。這種模式使得它們即便人工成本高昂，也能保持強(qiáng)大的競爭力。

2020年開始的困境

然而，德國的順差管理模式并非完美。進(jìn)入21世紀(jì)20年代，德國開始面臨越來越大的壓力。

最顯著的挑戰(zhàn)來自中國制造的強(qiáng)勢崛起。在汽車、機(jī)械、化工等德國優(yōu)勢領(lǐng)域，中國企業(yè)正在從“互補(bǔ)者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤案偁幷摺薄?strong>中國電動汽車在歐洲市場份額已超過40%，比亞迪、蔚來等品牌在技術(shù)和價(jià)格上都對德國車企形成沖擊。

德國制造最大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在于成本劣勢日益凸顯。德國工業(yè)電價(jià)在2024年達(dá)到0.15歐元/千瓦時(shí)，是中國的兩倍以上。高昂的能源、勞動力和環(huán)保合規(guī)成本，使德國企業(yè)在價(jià)格敏感型市場越來越缺乏競爭力。巴斯夫已明確表示，未來新增產(chǎn)能將主要放在中國和美國。

歐盟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾也在加劇。德國的巨額順差對應(yīng)的是南歐國家的巨額逆差，法國、意大利、西班牙長期批評德國“搭便車”，這使德國在歐盟內(nèi)部的政治影響力受到制約。

更深層的問題在于，長期順差掩蓋了德國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的停滯。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、新能源等新興領(lǐng)域，德國明顯落后于美國和中國。德國缺乏像蘋果、谷歌這樣的平臺型企業(yè)，也缺乏像華為、阿里巴巴這樣的科技巨頭。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于依賴傳統(tǒng)制造業(yè)，使德國在新一輪科技革命中處于被動。

但必須指出的是，盡管面臨這些挑戰(zhàn)，德國依然是全球制造業(yè)的頂尖強(qiáng)國。2024年德國出口總額仍然位居全球第三，僅次于中國和美國，占全球出口份額約7%。在機(jī)床、精密儀器、高端化工、汽車零部件等領(lǐng)域，德國的技術(shù)優(yōu)勢和市場份額依然難以撼動。

雖然在與中國的直接競爭中德國優(yōu)勢正在縮小，但相對于世界絕大多數(shù)國家，德國仍然處于全球制造業(yè)的第一梯隊(duì)，穩(wěn)居前四至前五的位置。這提醒我們，德國模式的局限性并不意味著其徹底失敗，而是在新的競爭格局下需要調(diào)整和升級。

中國能學(xué)什么

德國的經(jīng)驗(yàn)既有成功之處，也有局限性。對今天的中國而言，德國提供的不是完美模板，而是一面鏡子。我們至少在五方面可以向德國取經(jīng)。

第一，中國必須建立系統(tǒng)性的資本輸出機(jī)制，將順差轉(zhuǎn)化為全球影響力。目前中國對外直接投資存量約2.3萬億美元，相比中國的經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲備規(guī)模，仍有巨大提升空間。

中國需要借鑒德國的制度經(jīng)驗(yàn)，通過稅收優(yōu)惠、政策性金融支持、風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制等方式，鼓勵企業(yè)進(jìn)行長期性、戰(zhàn)略性的海外投資。這不僅包括大型國企和科技巨頭，更要支持中小企業(yè)“走出去”。德國的隱形冠軍模式告訴我們，在細(xì)分領(lǐng)域建立技術(shù)優(yōu)勢的中小企業(yè)，往往比追求規(guī)模的大企業(yè)更具長期競爭力。

第二，企業(yè)出海必須實(shí)現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“建生態(tài)”的轉(zhuǎn)變。德國企業(yè)在海外不僅建工廠，更建研發(fā)中心、培訓(xùn)體系、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，真正融入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)生態(tài)。中國企業(yè)當(dāng)前的海外布局仍以產(chǎn)能轉(zhuǎn)移為主，缺乏深度本地化。比亞迪在泰國、巴西建廠是好的開始，但僅有工廠是不夠的，還需要建立本地研發(fā)能力、供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)體系，甚至參與當(dāng)?shù)氐穆殬I(yè)教育和社區(qū)建設(shè)。只有這樣，中國企業(yè)才能真正成為東道國經(jīng)濟(jì)的一部分，而不是“外來者”。

第三，全球布局必須實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性分散，而非單純的成本驅(qū)動。德國企業(yè)的分層布局策略值得借鑒：核心技術(shù)和品牌留在國內(nèi)，規(guī)�；a(chǎn)放在成本優(yōu)勢地區(qū)，戰(zhàn)略性市場則需要深度投資。中國企業(yè)不能簡單地“哪里便宜去哪里”，而要根據(jù)不同市場的戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)行差異化布局。對于歐美等高端市場，要舍得投入建立本地研發(fā)和品牌；對于東南亞、拉美等新興市場，要建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈；對于非洲等潛力市場，要提前布局建立先發(fā)優(yōu)勢。

第四，要主動參與國際規(guī)則制定，將產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢。德國企業(yè)在其優(yōu)勢領(lǐng)域往往掌握國際標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)，這使得競爭對手即便技術(shù)上趕超，也難以撼動其市場地位。中國企業(yè)在電動汽車、5G、人工智能等新興領(lǐng)域已經(jīng)具備技術(shù)優(yōu)勢，現(xiàn)在需要的是將這種優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為國際標(biāo)準(zhǔn)。這不僅需要企業(yè)努力，更需要政府層面的支持和協(xié)調(diào)，在國際組織中發(fā)揮更大作用。

第五，要建立更加開放的國內(nèi)市場，以進(jìn)口平衡出口。德國雖然是順差大國，但同時(shí)也是重要的進(jìn)口國，其市場開放度很高。中國應(yīng)當(dāng)繼續(xù)擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)的進(jìn)口，讓國內(nèi)消費(fèi)者享受全球化的成果，同時(shí)也通過競爭倒逼國內(nèi)企業(yè)提升。順差的降低不應(yīng)通過限制出口實(shí)現(xiàn)，而應(yīng)通過擴(kuò)大進(jìn)口、提升內(nèi)需來實(shí)現(xiàn)。

結(jié)語：超級順差是新起點(diǎn)

德國的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，順差本身既不是洪水猛獸，也不是永續(xù)的保障。順差的真正價(jià)值在于，它為一個(gè)國家提供了戰(zhàn)略機(jī)遇期——用這段時(shí)間完成產(chǎn)業(yè)升級、全球布局、規(guī)則重塑。如果能夠抓住機(jī)遇，順差就能轉(zhuǎn)化為長期競爭優(yōu)勢；如果錯失機(jī)遇，順差反而會成為沉重包袱。

中國今天面臨的挑戰(zhàn)比德國當(dāng)年更加復(fù)雜，但中國也有德國不具備的優(yōu)勢：更大的市場規(guī)模、更完整的產(chǎn)業(yè)體系、更強(qiáng)的制度動員能力、更廣闊的新興市場腹地。

萬億美元順差不是中國經(jīng)濟(jì)的終點(diǎn)，而是全球化新階段的起點(diǎn)。關(guān)鍵在于，中國能否將這個(gè)數(shù)字轉(zhuǎn)化為全球產(chǎn)業(yè)鏈的控制力、國際規(guī)則的話語權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)力。

當(dāng)中國企業(yè)不僅向世界輸出產(chǎn)品，更輸出資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)；當(dāng)中國不僅是“世界工廠”，更成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的組織者和價(jià)值創(chuàng)造者時(shí)，順差的意義才能真正得到升華。

德國用了二十年探索順差管理之道，既積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，也留下了深刻教訓(xùn)。中國應(yīng)當(dāng)汲取德國的智慧，避免重蹈覆轍，走出一條更加穩(wěn)健、更具包容性、更可持續(xù)的全球化道路。順差是一種力量，也是一種責(zé)任。

No.6678 原創(chuàng)首

作者簡介：北大匯豐商學(xué)院智庫世界經(jīng)濟(jì)副研究員。

開白名單 duanyu_H｜投稿 tougao99999

歡迎點(diǎn)看【秦朔朋友圈】