創(chuàng)始人與妻子3年分紅超11億元。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

在社交平臺小紅書上，博主“小王小賣部”發(fā)帖分享道，最近收獲了一款“年度最愛充電寶”，就是朋友從日本帶回的AnkerMagGo。帖子還寫道：“可以快速充電，之前買的其他款充電寶都不如這款。”

圖源：小紅書

近日，被稱為“充電寶一哥”的安克創(chuàng)新，向港交所正式遞交《招股書》，這距離它上一次在A股創(chuàng)業(yè)板上市，僅僅過去五年。如今的安克創(chuàng)新已不滿足于“充電寶一哥”的單一定位，業(yè)務(wù)版圖延伸至智能家居與影音領(lǐng)域。

但在亮眼的業(yè)務(wù)布局背后，公司兩年內(nèi)五次召回產(chǎn)品，累計召回量接近230萬臺，這也為其出海品牌故事增添了頗具現(xiàn)實感的注腳。

從前谷歌工程師陽萌創(chuàng)立的跨境電商品牌，到如今市值近583億元的上市公司，安克創(chuàng)新正站在了二次上市的節(jié)點，試圖講出一個新故事。截至2025年12月17日，公司股價報收于108.7元/股，市值達(dá)582.8億元。

01

布局A+H

銷售及分銷費用一年56億元

“充電寶一哥”安克創(chuàng)新成立于2011年，在2020年登陸A股創(chuàng)業(yè)板時，曾創(chuàng)下首日股價大漲121%、報收于146.86元/股、市值逼近600億元的紀(jì)錄。不過，這次它的目標(biāo)是“A+H”兩地上市。

如今，安克創(chuàng)新已不再只是“充電寶代名詞”，目前，公司手握Anker、eufy、soundcore三大品牌，業(yè)務(wù)覆蓋智能充電、家居、影音三大賽道，全球用戶累計超過2億。

圖源：《招股書》

不過，《招股書》顯示，公司的核心生意依然是智能充電。2022年至2024年，智能充電儲能收入從68.76億元躍升至126.67億元，占總營收比例從48.3%提升至51.3%，穩(wěn)占半壁江山。

在淘寶“Anker安克官方旗艦店”中，一款2000毫升容量、支持45W快充的充電寶售價161元，銷量已突破20萬件。

據(jù)研究機構(gòu)“弗若斯特沙利文”數(shù)據(jù)顯示，自2020年起，安克創(chuàng)新在全球移動充電領(lǐng)域穩(wěn)居第二，同時是北美及全球最大的獨立充電品牌，2024年全球市場份額約5%。

此外，智能家居與影音業(yè)務(wù)也增長明顯，但營收占比略有下降。同期，智能家居（安防攝像頭、智能門鎖等）收入從38.25億元增至63.36億元，但占比由26.8%緩降至25.6%。

智能影音（耳機、音箱、投影儀）業(yè)務(wù)帶來的收入，則從2022年的33.88億元增至56.92億元，占比從23.8%下降至23%。為貼近年輕消費群，安克創(chuàng)新近期還聯(lián)手熱門IP《黑神話：悟空》推出聯(lián)名產(chǎn)品。

圖源：《招股書》

銷售增長離不開渠道與營銷投入。2022年至2024年，公司銷售及分銷費用從29.38億元擴大至55.7億元，2024年同比增幅達(dá)43.31%。此外，安克還與知名影視科技自媒體“影視颶風(fēng)”合作，其創(chuàng)始人Tim（潘天鴻）受邀擔(dān)任品牌“芯推官”，協(xié)助推廣。

圖源：安克官方視頻 截圖

在渠道上，安克創(chuàng)新產(chǎn)品銷往全球超180個國家和地區(qū)，安克創(chuàng)新96.4%的收入來自海外市場，除持續(xù)深耕亞馬遜、京東等電商外，官網(wǎng)銷售占比從2022年的4.8%顯著提升至2025年前三季度的10%。

多品類驅(qū)動下，公司營收從2020年的93.53億元增長至2024年的247.1億元，凈利潤由8.56億元上升至21.14億元。2025年前三季度，營收210.19億元，同比增長27.79%；凈利潤19.33億元，同比增幅達(dá)31.34%。

02

2年5次召回產(chǎn)品

召回“沖擊波”有多大？

雖然業(yè)績持續(xù)增長，但安克創(chuàng)新沖刺“A+H”雙平臺的征程，正遭遇來自產(chǎn)品安全與供應(yīng)鏈管理的現(xiàn)實考驗。

就在赴港上市消息公布約半年前，2025年6月，因上游電芯供應(yīng)商私自變更核心材料致產(chǎn)品存在“過熱燃燒風(fēng)險”，安克創(chuàng)新在全球召回超227萬臺充電寶，涵蓋中美日三大市場（美國115.8萬臺、中國71.3萬臺、日本41.6萬臺），生產(chǎn)日期橫跨2016至2025年。

而這并非安克首次召回。自2023年2月以來，公司已因電池安全隱患發(fā)起至少四次產(chǎn)品召回：

2023年2月，安克宣布召回2022年7月-2022年10月期間制造的安克535充電寶（A1366），涉及數(shù)量為4671臺，原因為制造異常導(dǎo)致過熱風(fēng)險。

圖源：《招股書》

2024年6月，公司召回在2023年3月后生產(chǎn)的安克321移動電源（型號A1112），原因是該型號產(chǎn)品存在火災(zāi)隱患。9月，又召回2023年12月至2024年4月期間制造的型號為A1647、A1642、A1652移動電源，涉及數(shù)量為4501件，問題為電芯焊接缺陷等；12月，安克創(chuàng)新在美國召回了一款Soundcore藍(lán)牙音響，主要問題是電池隱患。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近兩年以來，安克創(chuàng)新已累計發(fā)起五輪產(chǎn)品召回，涉及總量接近230萬臺，召回范圍覆蓋中美日等主要市場，其中2025年單次超200萬臺的規(guī)模，將其推至輿論中心。

大規(guī)模召回帶來直接財務(wù)沖擊。就2025年的召回事件而言，公司提供了代金券、換新、退款三種解決方案。

圖源：罐頭圖庫

安克創(chuàng)新透露，退款公告發(fā)布48小時內(nèi)已收到超過1萬份召回申請，其中近七成消費者選擇以舊換新。

據(jù)新媒體“節(jié)點財經(jīng)”估算，若國內(nèi)召回的71萬件產(chǎn)品全部選擇退款，按官方售價149-229元計算，安克可能需承擔(dān)約1.06億至1.63億元的賠償。即便考慮部分用戶選擇換新或代金券，其直接經(jīng)濟損失預(yù)計仍達(dá)億元級別。

公司在《招股書》中也提示：“重大退換貨、產(chǎn)品相關(guān)責(zé)任及產(chǎn)品召回成本可能對我們的業(yè)務(wù)及財務(wù)表現(xiàn)造成不利影響?！?/strong>

而隱形成本則更為深遠(yuǎn)?！巴丝畛杀緫?yīng)該只包括退還消費者的金額，而后續(xù)對召回產(chǎn)品的處置仍可能需要額外的支出?！毕沩炠Y本董事沈萌表示。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜也指出，召回所帶來的退款、銷毀及庫存減值還沒完全體現(xiàn)在賬上，預(yù)計將持續(xù)沖擊未來2-3個季度的利潤表現(xiàn)，同時將進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流壓力。

沈萌也表示，安全問題不僅會造成財務(wù)上的壓力，也會導(dǎo)致經(jīng)營出現(xiàn)困難，包括新品投入、退貨處置等問題，最重要的是削弱了企業(yè)的現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)能力。

圖源：罐頭圖庫

《招股書》顯示，截至2025年9月底，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為-8.65億元，由正轉(zhuǎn)負(fù)。公司方面解釋稱，該變動主要系支付備貨款及職工薪酬增加所致。然而值得注意的是，同期其應(yīng)付職工薪酬實際同比下降34.92%，至8.96億元。

存貨數(shù)據(jù)同樣承壓。2022年-2024年及2025年前三季度，公司存貨分別為14.8億元、24.11億元、32.34億元及61.47億元。同期，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為73天、70.8天、73.2天及107.8天。

與此同時，公司負(fù)債規(guī)模明顯攀升。截至2025年三季度末，總負(fù)債達(dá)99.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至49.52%，顯著高于2020年上市時的21.75%（總負(fù)債約15.19億元）。

與此同時，監(jiān)管政策同步收緊。中國民航局于6月28日發(fā)布通知，明確禁止旅客攜帶無3C認(rèn)證、標(biāo)識不清、屬召回批次的充電寶登機，一場撼動百億元“充電寶”市場上下游的震蕩正在蔓延。安克創(chuàng)新作為充電寶的行業(yè)龍頭，也難免受到影響。

近期，多位消費者在小紅書反映，安克充電寶在出行中遭遇多重障礙。

有用戶因產(chǎn)品容量超標(biāo)被故宮博物院拒之門外；在首都機場，有旅客表示盡管能證明其產(chǎn)品序列號不在召回范圍內(nèi)，但安檢人員仍以“型號不符”為由禁止攜帶，最終產(chǎn)品只能丟棄；還有用戶因SN碼（產(chǎn)品序列號）印刷不清，即便手持3C認(rèn)證也遭機場拒載。

圖源：小紅書

沈萌指出，國內(nèi)多地機場明令禁止攜帶涉事型號充電寶的政策強制約束，屬于企業(yè)面臨的不可抗力，因此必然會對消費者產(chǎn)生巨大影響。不過如果召回產(chǎn)品不存在隱患，那么按照新的強制要求重新生產(chǎn)檢測，仍可能挽回一定經(jīng)濟損失。

03

“80后北大學(xué)霸”掌舵

與妻子3年分紅超11億

當(dāng)產(chǎn)品安全與供應(yīng)鏈管控問題將安克創(chuàng)新推向輿論焦點時，市場目光也自然投向其背后的掌舵者。

安克創(chuàng)新的創(chuàng)始人陽萌是一位典型的“80后學(xué)霸”。他成長于長沙一個普通家庭，17歲考入北京大學(xué)計算機專業(yè)學(xué)習(xí)，之后赴美深造并獲得博士學(xué)位。畢業(yè)后，他加入了谷歌，成為一名高級軟件工程師。

2011年，還在谷歌任職的陽萌，開始利用業(yè)余時間嘗試運營亞馬遜電商項目。

一次偶然的機會，他因個人筆記本電腦需要更換電池，在平臺上搜索時發(fā)現(xiàn)，可選產(chǎn)品幾乎兩極分化：一類是價格高昂的原裝電池，另一類則是便宜但品質(zhì)缺乏保障的非知名品牌。

圖源：罐頭圖庫

這一發(fā)現(xiàn)讓他敏銳意識到中間價位市場的缺失，通過進(jìn)一步調(diào)研，陽萌注意到電池品類中銷量領(lǐng)先的仍是高價原裝和低價白牌兩類產(chǎn)品。他決定推出質(zhì)量可靠、價格更具競爭力的中端電池產(chǎn)品。

2011年，陽萌在長沙創(chuàng)立湖南海翼電子商務(wù)有限公司，后更名為安克創(chuàng)新，并注冊品牌Anker。起步階段，公司依托國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢從事外貿(mào)代工，主營筆記本電池等產(chǎn)品，以貼近原裝品質(zhì)和更低價格成功打開海外市場。

但陽萌迅速意識到，代工模式壁壘低，易陷入價格戰(zhàn)，唯有打造自主品牌才有長遠(yuǎn)未來。

2012年起，安克創(chuàng)新開始推出自研充電寶，并于2015年成為亞馬遜全球充電品類銷量第一的品牌，成功進(jìn)入全美超3000家沃爾瑪門店。2019年前后，其數(shù)據(jù)線產(chǎn)品獲得蘋果MFi認(rèn)證，成為該體系下首個充電配件品牌，得以進(jìn)駐蘋果官方渠道。

圖源：罐頭圖庫

2019年前后，其數(shù)據(jù)線產(chǎn)品通過蘋果公司MFi（即MadeForiPhone/iPad/iPod的縮寫）認(rèn)證，成為該體系下首家獲權(quán)的充電配件品牌，產(chǎn)品也得以進(jìn)駐蘋果官方直營渠道。

隨著公司于2020年成功上市，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也清晰呈現(xiàn)。創(chuàng)始人陽萌與妻子賀麗為一致行動人，合計持股約47.04%，為公司控股股東。

近年來公司分紅力度顯著。據(jù)“Wind”數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，安克創(chuàng)新分紅金額分別為4.88億元、8.13億元和11.16億元，三年時間累計分紅超24億元。

據(jù)此計算，作為實控人的陽萌夫婦在此期間，通過分紅獲得的收益超過11億元。

公司核心管理團隊同樣陣容亮眼。聯(lián)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理趙東平曾任職戴爾與谷歌中國，負(fù)責(zé)全球化運營；執(zhí)行董事祝芳浩曾任酷派集團高管，負(fù)責(zé)智能家居業(yè)務(wù)；執(zhí)行董事熊康來自華為，負(fù)責(zé)充電業(yè)務(wù)。

圖源：罐頭圖庫

此外，早期投資機構(gòu)也在這場創(chuàng)業(yè)紅利中獲益頗豐。以IDG資本為例，其在公司A輪融資時進(jìn)入，當(dāng)時估值僅36億元；至2020年上市時，其通過和諧成長二期基金持有公司3.77%股份。隨著股份解禁，IDG資本已逐步減持并退出前十大股東行列，保守估計在該項目上獲得了可觀回報。

當(dāng)實控人夫婦的身家伴隨上市鐘聲邁向新高，這場資本盛宴的另一面還有227萬臺召回的產(chǎn)品、數(shù)十億存貨、以及社交平臺上持續(xù)增加的出行受阻吐槽。安克需要跨越的，遠(yuǎn)不止港交所的上市門檻。

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