當(dāng)?shù)貢r間12月17日美股盤后，存儲芯片大廠美光科技公布了2026財年第一財季財報。不僅該季度業(yè)績表現(xiàn)出色，對于下一季的業(yè)績指引也遠超預(yù)期，刺激美光股價周三盤后大漲8%。在此之前，該股今年以來已經(jīng)累計上漲168%，當(dāng)日收盤價為225.71美元/股。

營收同比大漲57%

美光第一財季調(diào)整后營收136.4億美元，同比增長57%，高于分析師預(yù)期的129.5億美元；經(jīng)調(diào)整凈利潤為54.82億美元，去年同期為34.69億美元；調(diào)整后的每股收益（EPS） 為4.78 美元，大幅領(lǐng)先于市場預(yù)期的3.95 美元。

具體來看，在運營利潤方面：GAAP口徑下，運營利潤為61.36億美元，占營收的45.0%；非GAAP口徑下，運營利潤為64.19億美元，占營收的47.0%，高于分析師預(yù)期的53.7億美元。

毛利：按GAAP口徑計算，毛利潤為76.46億美元，毛利率為56.0%；按非GAAP口徑計算，毛利潤為77.53億美元，毛利率56.8%。

凈利潤：按GAAP口徑計算，凈利潤為52.4億美元，攤薄后每股收益為4.60美元；按非GAAP口徑計算，凈利潤為54.8億美元，攤薄后每股收益為4.78美元，高于分析師預(yù)期的3.95美元。

現(xiàn)金流：經(jīng)營活動現(xiàn)金流為84.1億美元，高于分析師預(yù)期的59.4億美元，也高于上一季度的57.3億美元，也顯著高于去年同期的32.4億美元。

資本支出：美光第一財季凈資本支出為45億美元。

運營支出：GAAP口徑下的運營支出為15.10億美元，上一季度為14.00億美元，去年同期為11.74億美元；非GAAP口徑下的運營支出為13.34億美元，上一季度為12.14億美元，去年同期為10.47億美元。

從年度比較來看，美光第一季營收及獲利成長幅度驚人。美光科技董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：“在2026財年第一季度，美光在公司整體層面以及所有業(yè)務(wù)部門均實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的營收和顯著的利潤率擴張?！彼麖娬{(diào)，當(dāng)前人工智能數(shù)據(jù)中心容量的成長，正帶動著對高性能和高容量記憶體及儲存裝置的巨大需求。

云存儲業(yè)務(wù)同比暴漲近100%

從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，云存儲業(yè)務(wù)依然是美光最大的營收來源，同比增幅近100%，毛利率也遠高于其他業(yè)務(wù)。美光還特別指出，這兩個業(yè)務(wù)部門的營收成長，主要來自于更高的定價。此外，美光采取了戰(zhàn)略性的供應(yīng)保護措施，即將停止直接向消費者銷售存儲產(chǎn)品，目的是將供應(yīng)資源保留給需求更為急迫、利潤更高的云儲存和數(shù)據(jù)中心市場。

云儲存：第一財季營收為52.84億美元，環(huán)比增長16.3%（上一季度為45.43億美元），同比暴漲99.5%（去年同期為26.48億美元）。該部門毛利率為66%，上一季度為59%，去年同期為51%；運營利潤率為55%，上一季度為48%，去年同期為40%。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)：第一財季營收為23.79億美元，上一季度為15.77億美元，去年同期為22.92億美元。毛利率為51%，上一季度為41%，去年同期為50%；運營利潤率為37%，上一季度為25%，去年同期為38%。

移動與客戶端業(yè)務(wù)：第一財季營收為42.55億美元，上一季度為37.60億美元，去年同期為26.08億美元。毛利率為54%，上一季度為36%，去年同期為27%；運營利潤率為47%，上一季度為29%，去年同期為15%。

汽車與嵌入式業(yè)務(wù)：第一財季營收為17.20億美元，上一季度為14.34億美元，去年同期為11.58億美元。毛利率為45%，上一季度為31%，去年同期為20%；運營利潤率為36%，上一季度為20%，去年同期為7%。

第二財季業(yè)績指引超預(yù)期

美光預(yù)計第二財季營收為187億美元，上下浮動4億美元，遠超分析師預(yù)期的143.8億美元。

毛利：GAAP口徑下，毛利率預(yù)計為67.0%，上下浮動1個百分點；非GAAP口徑下，毛利率預(yù)計為68.0%，上下浮動1個百分點，高于分析師預(yù)期55.7%。

運營支出：GAAP口徑下，運營支出預(yù)計為15.6億美元，上下浮動2000萬美元；非GAAP口徑下，運營支出預(yù)計為13.8億美元，上下浮動2000萬美元。

每股收益：GAAP口徑下，攤薄后每股收益預(yù)計為8.19美元，上下浮動0.20美元；非GAAP口徑下，攤薄后每股收益預(yù)計為8.42美元，上下浮動0.20美元，遠超分析師預(yù)期的4.71美元。

美光科技董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：“我們對第二財季的展望顯示，營收、毛利率、每股收益和自由現(xiàn)金流都將創(chuàng)下重要新高，我們預(yù)計公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)將在整個2026財年持續(xù)走強。憑借領(lǐng)先的技術(shù)實力、差異化的產(chǎn)品組合以及強有力的運營執(zhí)行力，美光已成為AI生態(tài)中不可或缺的關(guān)鍵支撐者，我們正在持續(xù)投資，以滿足客戶對存儲和內(nèi)存不斷增長的需求?！?/p>

2026年將持續(xù)供應(yīng)短缺，資本支出提高至200億美元

面對當(dāng)前存儲芯片供不應(yīng)求、價格持續(xù)上漲的局面，美光在財報會議上也表示，存儲（芯片）供應(yīng)將保持“顯著的短缺（狀態(tài)）”。供應(yīng)短缺將在2026年持續(xù)，并維持更久。

美光表示，公司正在看到來自數(shù)據(jù)中心的強勁需求，這主要得益于大型云服務(wù)提供商持續(xù)加大支出。這些云服務(wù)商向客戶提供硬件和云計算能力，并不斷擴充相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。

Sanjay Mehrotra在與分析師的財報電話會議上表示：“AI數(shù)據(jù)中心容量的擴張，正在推動對高性能、高容量存儲和內(nèi)存的需求大幅增長。服務(wù)器出貨需求明顯走強?！彼€補充稱，公司觀察到2025年服務(wù)器出貨量增長率將處于10%-20%間的高位水平。

為了更有效地應(yīng)對AI帶來的需求激增，美光正在進行重大的戰(zhàn)略調(diào)整。公司于12月3日宣布，計劃退出其Crucial消費類業(yè)務(wù)。美光將繼續(xù)通過銷售渠道出貨Crucial消費類產(chǎn)品直至2月結(jié)束的第二財季，此后將完全專注于企業(yè)和商業(yè)業(yè)務(wù)，以保留更多供應(yīng)能力，用于AI芯片和數(shù)據(jù)中心相關(guān)需求。

此外，美光還大幅上調(diào)了資本支出。美光在2025財年用于新廠房和設(shè)備的支出為138億美元，并表示在當(dāng)前財年，相關(guān)投資金額將超過這一水平。美光表示，將2026財年資本開支預(yù)期提高至200億美元，公司原本預(yù)計180億美元。

編輯：芯智訊-浪客劍