在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)的學(xué)術(shù)指導(dǎo)下，中關(guān)村國(guó)睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)構(gòu)建并按季發(fā)布《中國(guó)上市公司健康指數(shù)報(bào)告》（下稱(chēng)“健康指數(shù)”），為5000余家A股上市公司進(jìn)行全面“體檢”。報(bào)告從公司治理、外部監(jiān)督、創(chuàng)利能力、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、產(chǎn)品銷(xiāo)售、價(jià)值再造、資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、企業(yè)文化九大系統(tǒng)、三十九個(gè)子維度，運(yùn)用四百多個(gè)定量定性指標(biāo)為上市公司精準(zhǔn)“畫(huà)像”，共同繪制出一幅資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的“健康圖譜”。

同時(shí)，中關(guān)村國(guó)睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)在健康指數(shù)基礎(chǔ)上，選取部分行業(yè)龍頭企業(yè)，聚焦其卓越價(jià)值進(jìn)行多維度、全方位分析并形成專(zhuān)業(yè)報(bào)告，該系列將在財(cái)聞平臺(tái)以專(zhuān)題報(bào)道形式不定期刊發(fā)。

中關(guān)村國(guó)睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)健康診斷發(fā)現(xiàn)，宇通客車(chē)（600066.SH）2025年三季度健康指數(shù)79.77，全市場(chǎng)5400多家公司中排名第48，在汽車(chē)整車(chē)行業(yè)23公司中排名第一，已經(jīng)連續(xù)兩年進(jìn)入“中國(guó)上市公司健康指數(shù)百?gòu)?qiáng)”榜單，主業(yè)突出、財(cái)務(wù)穩(wěn)健、持續(xù)創(chuàng)新并積極回報(bào)股東，綜合表現(xiàn)極其優(yōu)異，以自身高質(zhì)量發(fā)展引領(lǐng)行業(yè)。

本期簡(jiǎn)報(bào)聚焦健康指數(shù)表現(xiàn)突出的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)——宇通客車(chē)以持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入筑牢技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以規(guī)范公司治理與豐厚股東回報(bào)凝聚投資者長(zhǎng)期信任，以綠色低碳產(chǎn)品創(chuàng)造突出社會(huì)價(jià)值，深入分析公司實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)發(fā)展的路徑和戰(zhàn)略。

作為國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)，宇通客車(chē)深耕行業(yè)多年，主業(yè)突出，憑借深厚的技術(shù)積淀、完善的全球布局和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)管理，不僅牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)大中型客車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量榜首，更在全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品批量銷(xiāo)售，成為中國(guó)汽車(chē)工業(yè)技術(shù)輸出與品牌出海的典范。

2024年，宇通客車(chē)營(yíng)業(yè)收入372億元，增長(zhǎng)37.63%，2025年前三季度263.7億元增長(zhǎng)9.52%；2024年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41.16億元，增長(zhǎng)126.53%，2025年前三季度32.92億元，增長(zhǎng)35.38%；2024年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為72.11億元，增加25億元，同比增長(zhǎng)52.87%；2024年度凈資產(chǎn)收益率高達(dá)30.94%，2025年前三季度達(dá)到24.20%。

2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)客車(chē)銷(xiāo)售21321輛，同比增長(zhǎng)3.73%；三季度公司凈利潤(rùn)再上大臺(tái)階，實(shí)現(xiàn)33.64億元，同比增長(zhǎng)36.82%，在行業(yè)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，交出了一份營(yíng)收穩(wěn)中有進(jìn)、盈利水平穩(wěn)步提升的亮眼答卷，持續(xù)彰顯高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁韌性。

一、治理優(yōu)化+股東回饋，筑牢高質(zhì)量發(fā)展根基

完善的公司治理體系是企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的基石，宇通客車(chē)在治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化與投資者回報(bào)方面的表現(xiàn)，為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿。

治理結(jié)構(gòu)迭代升級(jí)

2025年4月，公司通過(guò)修訂《公司章程》取消監(jiān)事會(huì)，其法定職權(quán)由董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)行使，進(jìn)一步簡(jiǎn)化治理流程、提升決策效率。同時(shí)，完成董事?lián)Q屆選舉，增補(bǔ)專(zhuān)業(yè)型董事，優(yōu)化董事會(huì)人員結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會(huì)在戰(zhàn)略決策、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的核心作用，為公司治理現(xiàn)代化提供了組織保障。

穩(wěn)健財(cái)務(wù)筑牢經(jīng)營(yíng)底盤(pán)

截至2025年6月末，公司總資產(chǎn)達(dá)303.91億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)131.72億元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。盡管受購(gòu)買(mǎi)商品支付現(xiàn)金增加影響，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額有所波動(dòng)，但公司通過(guò)合理配置理財(cái)資產(chǎn)，交易性金融資產(chǎn)期末余額達(dá)47.15億元，較期初大幅增長(zhǎng)448.26%，實(shí)現(xiàn)資金的高效盤(pán)活與保值增值。

持續(xù)加碼股東回報(bào)

公司始終堅(jiān)持與股東共享發(fā)展成果，2025年半年度推出每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元的利潤(rùn)分配方案，分紅規(guī)模與公司盈利水平相匹配，兼顧了股東短期回報(bào)與公司長(zhǎng)期發(fā)展資金需求。近三年分紅接近100億元，分紅比例保持高位。上市以來(lái)，公司累計(jì)增發(fā)募資只有32.24億元，累計(jì)分紅271.30億元，分紅大于融資239.06億元。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，公司持續(xù)穩(wěn)定的分紅政策，充分體現(xiàn)了對(duì)投資者權(quán)益的重視，也彰顯了對(duì)自身經(jīng)營(yíng)前景的堅(jiān)定信心。

風(fēng)險(xiǎn)管控體系完善

公司建立了全面的金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，通過(guò)遠(yuǎn)期外匯合約對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，2025年上半年，公司簽署多幣種遠(yuǎn)期外匯合約，有效規(guī)避海外業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施精細(xì)化管控，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分，金融資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)敞口可控，為經(jīng)營(yíng)安全保駕護(hù)航。

二、技術(shù)創(chuàng)新 + 產(chǎn)品升級(jí)，驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展引擎

創(chuàng)新是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力，宇通客車(chē)擁有世界級(jí)研發(fā)平臺(tái)，全球頂級(jí)的客車(chē)研發(fā)基地，近些年公司持續(xù)加大研發(fā)投入，在電動(dòng)化、智能化等核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，構(gòu)建起強(qiáng)大的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

高研發(fā)投入夯實(shí)技術(shù)底座

2025年上半年，公司研發(fā)支出達(dá)7.46億元，占營(yíng)業(yè)收入的4.63%，截至三季度研發(fā)支出11.80億元，繼續(xù)保持行業(yè)較高水平。近五年持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，均在15億以上，研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)保持5%以上，行業(yè)領(lǐng)先，研發(fā)資源重點(diǎn)投向智能網(wǎng)聯(lián)與輔助駕駛技術(shù)、輕客純電系列產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)外高端產(chǎn)品升級(jí)等領(lǐng)域，為技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新提供了充足資金保障。截至2025年中報(bào)，公司擁有研發(fā)人員3557人，其中博士17人、碩士615人，形成了一支高素質(zhì)的研發(fā)梯隊(duì)。

三電核心技術(shù)領(lǐng)跑行業(yè)

在電動(dòng)化領(lǐng)域，公司自主攻關(guān)電驅(qū)動(dòng)、電控、電池核心技術(shù)：高比能長(zhǎng)壽命電池系統(tǒng)率先通過(guò)GB 38031新國(guó)標(biāo)認(rèn)證，保障極端工況下的安全性；扁線電機(jī)、碳化硅控制器等產(chǎn)品批量應(yīng)用，提升電機(jī)系統(tǒng)效率與輕量化水平；長(zhǎng)壽命中央計(jì)算平臺(tái)及整車(chē)域控制器實(shí)現(xiàn)批量推廣，電控平臺(tái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固；多場(chǎng)景燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)完成國(guó)產(chǎn)化關(guān)鍵零部件替代，有效降低成本并提升氫安全技術(shù)水平。

智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)賦能運(yùn)營(yíng)安全

車(chē)聯(lián)網(wǎng)方面，公司升級(jí)安睿通、LINK +等網(wǎng)聯(lián)化產(chǎn)品，完善司機(jī)駕行分析、智能巡檢、充電峰谷管理等功能，為客戶提供智能化車(chē)隊(duì)管理方案；智能駕駛領(lǐng)域，完成滿足歐洲GSR法規(guī)產(chǎn)品發(fā)布及國(guó)內(nèi)L2級(jí)輔助駕駛功能規(guī)?；茝V，針對(duì)公交、公路、校車(chē)等場(chǎng)景打造主被動(dòng)安全一體化方案，其中，睿盾安全防護(hù)技術(shù)大幅降低駕駛員誤操作引發(fā)的事故風(fēng)險(xiǎn)，全方位守護(hù)車(chē)輛運(yùn)營(yíng)安全。

產(chǎn)品矩陣適配多元需求

公司構(gòu)建了5米至18米完整產(chǎn)品鏈，覆蓋公路客運(yùn)、旅游客運(yùn)、公交客運(yùn)等全細(xì)分市場(chǎng)。2025年上半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依托“以舊換新”政策拉動(dòng)公交需求增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)搶抓歐洲、拉美電動(dòng)化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，新能源客車(chē)出口量穩(wěn)步攀升，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)需求實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)匹配。

三、全球布局 + 社會(huì)責(zé)任，拓展高質(zhì)量發(fā)展邊界

宇通客車(chē)不僅追求經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，更通過(guò)全球化布局拓展市場(chǎng)空間，以社會(huì)責(zé)任踐行企業(yè)擔(dān)當(dāng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一。

全球化網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建品牌壁壘

公司獨(dú)創(chuàng)“宇通模式”實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品輸出到技術(shù)輸出的升級(jí)，在哈薩克斯坦、巴基斯坦等十余個(gè)國(guó)家和地區(qū)落地KD組裝合作。截至2025年中報(bào)，公司海外銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋六大區(qū)域，擁有70余家子公司及經(jīng)銷(xiāo)合作伙伴、超400家授權(quán)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，平均服務(wù)半徑120公里，累計(jì)出口客車(chē)超11萬(wàn)輛，新能源客車(chē)出口超8000輛，成為全球客車(chē)市場(chǎng)的中國(guó)名片。

供應(yīng)鏈體系保障交付能力

公司與濰柴、玉柴、匯川等國(guó)內(nèi)外核心零部件企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，在新能源關(guān)鍵零部件領(lǐng)域，聯(lián)合蘇州匯川開(kāi)發(fā)高集成碳化硅動(dòng)力控制系統(tǒng)，與采埃孚、博世等優(yōu)化線控制動(dòng)、轉(zhuǎn)向技術(shù)，保障智能駕駛指令精準(zhǔn)響應(yīng)。2025年上半年，供應(yīng)鏈提前策劃應(yīng)對(duì)海外高端市場(chǎng)需求增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)新能源補(bǔ)貼政策落地，實(shí)現(xiàn)訂單按期交付，彰顯供應(yīng)鏈安全與快速響應(yīng)能力。

踐行社會(huì)責(zé)任彰顯企業(yè)擔(dān)當(dāng)

在鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域，公司2025年上半年向河南欠發(fā)達(dá)地區(qū)采購(gòu)零部件超4000萬(wàn)元，助力當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展；在公益領(lǐng)域，攜手壹基金捐贈(zèng)200萬(wàn)元開(kāi)展“交通安全公益行”，走進(jìn)10所學(xué)校惠及2000余名學(xué)生；在員工關(guān)懷方面，為超300名困難員工提供近300萬(wàn)元大病救助，向2000余名貧困山區(qū)人員捐贈(zèng)40余萬(wàn)元慰問(wèn)物資，以實(shí)際行動(dòng)踐行“造福社會(huì)”的企業(yè)承諾。

綠色發(fā)展引領(lǐng)行業(yè)轉(zhuǎn)型

公司積極響應(yīng)“雙碳”目標(biāo)，新能源客車(chē)產(chǎn)品在全球近60個(gè)國(guó)家和地區(qū)批量運(yùn)營(yíng)，為當(dāng)?shù)鼐G色公共交通建設(shè)貢獻(xiàn)力量。同時(shí)，4家主體按要求完成2024年度環(huán)境信息披露，嚴(yán)格落實(shí)環(huán)保合規(guī)要求，以綠色生產(chǎn)、綠色產(chǎn)品推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

調(diào)研交流：共研典范，共話發(fā)展

12月15日，中關(guān)村國(guó)睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)程鳳朝一行赴宇通客車(chē)調(diào)研交流，現(xiàn)場(chǎng)參觀了宇通客車(chē)制造車(chē)間與實(shí)驗(yàn)場(chǎng)，并與公司董事會(huì)秘書(shū)于莉等高管開(kāi)展座談交流。程鳳朝認(rèn)為，宇通客車(chē)不僅主業(yè)優(yōu)勢(shì)突出、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，更構(gòu)建起一套良性循環(huán)發(fā)展體系：以持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入筑牢技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以規(guī)范公司治理與豐厚股東回報(bào)凝聚投資者長(zhǎng)期信任，以綠色低碳產(chǎn)品創(chuàng)造突出社會(huì)價(jià)值，最終在全球市場(chǎng)站穩(wěn)領(lǐng)先地位。這一發(fā)展模式，使其不僅是行業(yè)領(lǐng)先的客車(chē)制造商，更是實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿典范。雙方一致認(rèn)為，健康指數(shù)通過(guò)對(duì)企業(yè)開(kāi)展全方位、立體化診斷，能夠有效助力A股市場(chǎng)形成比學(xué)趕超的良好氛圍，推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。