當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美國勞工統(tǒng)計(jì)局延遲發(fā)布的報(bào)告顯示，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%。比市場(chǎng)預(yù)期要低。市場(chǎng)開始憧憬美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)寬松的步伐。

通脹指標(biāo)回落

報(bào)告顯示，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7%，接受道瓊斯問卷調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)上漲3.1%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲2.6%，同樣低于預(yù)期增長率3%。

由于美國政府停擺，多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫停收集，導(dǎo)致10月CPI報(bào)告被取消。而11月的報(bào)告原定12月10日發(fā)布，因?yàn)橥瑯釉虮煌七t至今天。

由于10月份CPI被取消，最新的報(bào)告沒有包含過往報(bào)告所包含的數(shù)據(jù)點(diǎn)。美國勞工統(tǒng)計(jì)局表示無法追溯收集10月的數(shù)據(jù)，但確實(shí)使用了一些“非調(diào)查數(shù)據(jù)源”來計(jì)算指數(shù)。

由于報(bào)告中缺乏10月的對(duì)比數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這份報(bào)告作為通脹下滑趨勢(shì)反映的持謹(jǐn)慎態(tài)度?？晒﹨⒖嫉氖?月整體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)與核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的同比漲幅均為3%。

美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期增加

11月消費(fèi)者價(jià)格漲幅低于預(yù)期，這讓投資者憧憬通脹壓力降溫，華爾街對(duì)美國貨幣政策的寬松抱有更高期待。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國主要股票指數(shù)期貨小幅上漲。美股三大指數(shù)集體高開，道瓊斯指數(shù)漲0.67%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.00%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲1.43%。

本月初，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。但對(duì)于明年的政策走向，并沒有太多共識(shí)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在降息后指出：“自去年9月以來，我們已累計(jì)降息175個(gè)基點(diǎn)，其中自今年9月以來就下調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)。目前，聯(lián)邦基金利率已位于中性水平的一個(gè)大致區(qū)間，我們也處于有利位置，可以等待觀察經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。”

他強(qiáng)調(diào)：“貨幣政策并非事先設(shè)定好的固定路線，我們將根據(jù)每次會(huì)議的情況，逐步做出決策。

市場(chǎng)將此解讀為明年美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)放緩降息步伐。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期1月降息的可能性依然較低，但交易員開始對(duì)3月降息的可能性做估價(jià)。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，1月降息的概率為26.6%，3月降息概率為46.8%。

而花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月和3月各降息25個(gè)基點(diǎn)，9月再次降息25個(gè)基點(diǎn)。摩根大通預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年將僅降息一次，降息時(shí)間在明年1月；瑞銀全球財(cái)富管理也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年僅降息一次，時(shí)間在第一季度。

高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們均認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。

高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后寫道，從FOMC決定和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的評(píng)論中得到的最重要的新信息是，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為目前每月就業(yè)人數(shù)增長被夸大了6萬。該行還指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席有關(guān)勞動(dòng)力市場(chǎng)的鴿派言論，以及對(duì)通脹取得進(jìn)展的持續(xù)信心，推動(dòng)市場(chǎng)作出了更為鴿派的反應(yīng)。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：蘇煥文

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