美聯(lián)儲主席要換人了，特朗普喜上眉梢，四大債主狂拋美債，降息已成定局，馬斯克預(yù)言成真？

本周，特朗普對新任美聯(lián)儲主席展開了新一輪面試，雖然現(xiàn)任主席鮑威爾的任期要到明年5月才結(jié)束，但是市場已經(jīng)提前開始交易降息預(yù)期。特朗普在周三晚上發(fā)表的全國講話中指出，新的美聯(lián)儲主席將很快被任命，他是一個認同低利率的人選。或許是覺得大局已定，特朗普表現(xiàn)得十分高興，在接近20分鐘的講話中，他對委內(nèi)瑞拉只字未提。而就在當(dāng)天，美國國會眾議院還否決了兩項可能阻礙特朗普對委內(nèi)瑞拉動武的決議?？梢钥吹?，雖然有國會的大力支持，但特朗普對委內(nèi)瑞拉的興趣卻明顯減弱，這意味著特朗普接下來可能會將重心轉(zhuǎn)移回國內(nèi)，他要利用即將到手的央行權(quán)力，解決美國面臨的一系列經(jīng)濟問題，而不是將矛盾導(dǎo)向外部。

不過，美國的體制決定了美聯(lián)儲主席不一定完全要聽總統(tǒng)的話，所以對于新任主席的人選，特朗普也進行了非常慎重的考慮。首先，這個人必須百分百贊成特朗普的降息主張。為了爭取特朗普的支持，哈塞特、沃勒、鮑曼等候選人開始爭先恐后的發(fā)表支持降息的言論，美聯(lián)儲理事沃勒甚至揚言，當(dāng)前美國利率應(yīng)該再降低100個基點，他給出的理由是，目前美國就業(yè)增長“接近于零”，需要適度降息以支持就業(yè)市場。但明眼人都看的出來，降息最大的意義其實是減少美國政府的償債壓力。

最近幾年，美國國債利率持續(xù)走高，這里面除了有疫情大放水造成的通脹因素外，還有AI基建投資帶來的融資成本上升因素，這兩大因素都不是短時間內(nèi)可以消除的，最佳的做法應(yīng)該是以時間換空間，在維持合理利率的情況下，大規(guī)模減少財政支出，戒掉債務(wù)毒藥，使投資者恢復(fù)對美債的信心，這也是馬斯克擔(dān)任“政府效率部長”期間一直在做的事。

但特朗普不愿耐心等待信心回暖，而是希望在自己任期內(nèi)立刻扭轉(zhuǎn)局勢，所以他選擇了一條急功近利的路線，不僅沒有縮減支出，反而推出“大而美”法案，預(yù)計將在未來10年內(nèi)再增加3到4萬億美債，試圖靠押注人工智能和機器人技術(shù)來挽救美國的國運，而這也直接導(dǎo)致了馬斯克和特朗普的分道揚鑣。今年9月，馬斯克再次提醒特朗普，稱“政府基本沒救了”，“如果人工智能和機器人技術(shù)無法解決我們的國債問題，那我們就徹底完了?！?/strong>差不多正是從這個時候起，美國科技巨頭的股價陷入了長達3個多月的震蕩，市場對AI泡沫的擔(dān)憂不斷放大?！杜聿┥虡I(yè)周刊》也發(fā)出過類似的警告，認為美國應(yīng)該放棄戰(zhàn)勝中國的想法，不能把一切籌碼都押在中國會“崩潰”上。

與此同時，美國國債的拋售潮也在加劇。根據(jù)美國財政部18日公布的最新數(shù)據(jù)，10月份海外投資者持有的美債總額略微減少了58億美元，但第三大債主中國的減持額高達118億美元，持倉規(guī)模僅剩6887億美元，觸及2008年以來的最低點。加拿大、盧森堡和開曼群島也進行了大額減持，其中加拿大的減持額高達567億美元，占到持倉規(guī)模的比例超過10%。

面對洶涌的美債拋售潮，美聯(lián)儲不得不從12月12日起恢復(fù)了購債，金額暫停為每月400億美元，將一直持續(xù)到明年4月15日繳稅資金高峰期，而就在12月1日，美聯(lián)儲才剛剛結(jié)束了為期3年的量化緊縮。雖然鮑威爾強調(diào)，本次購債并非重啟量化寬松，而是為了增加銀行存款準備金，但仍有許多觀點認為，美聯(lián)儲就是在下場接盤。而除了美聯(lián)儲之外，日本、英國、比利時、法國也分別增持了數(shù)目不等的美債，其中日本的美債持倉已連續(xù)十個月出現(xiàn)增長，總規(guī)模達到1.2萬億美元，創(chuàng)下2022年7月以來新高。這一現(xiàn)象也更加確定了市場的判斷：美國正在聯(lián)合盟友共同為美債托底，至于究竟能托多久，就交給時間來決定吧。