今天上午日本央行正式?jīng)Q定加息，本次加息25bp，將利率抬升到了0.75%，幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，大家擔(dān)心了兩周的宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)終于算是落地了。

在消息落地之前，市場(chǎng)已經(jīng)完全price in這個(gè)預(yù)期了，所以上午一開盤各類資產(chǎn)就是反向走的，日本股市高開反彈，日元匯率也是走弱。并且日本央行在跟市場(chǎng)的溝通過程中，也明確提到實(shí)際利率仍將顯著為負(fù)、金融環(huán)境仍對(duì)經(jīng)濟(jì)有支撐，后續(xù)節(jié)奏會(huì)走一步看一步，總體是呵護(hù)市場(chǎng)的態(tài)度。

海外的投行基本認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了日本央行加息，雖然明年還會(huì)加息，但影響并不大，這塊流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)算是解除了。

在我們關(guān)注的品種里，港股是跟全球流動(dòng)性強(qiáng)相關(guān)的品種，最近這3個(gè)月跌了不少。今天跟著消息落地同步走強(qiáng)，無(wú)論是時(shí)間還是空間都已經(jīng)比較充分了，回踩年線以后要積極一些。

后續(xù)港股的分子端就是跟著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和AI進(jìn)展走，展望明年都會(huì)有正向變化，但什么時(shí)候落地還不確定。分母端最大的變化就是美元利率，現(xiàn)在美債收益率處于下行趨勢(shì)中，昨晚公布的11月核心CPI同比上漲2.6%，超預(yù)期放緩了，疊加明年5月美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆，明年流動(dòng)性環(huán)境還是蠻好的。

最近市場(chǎng)交易總體比較難做，一些小伙伴道心有點(diǎn)亂了，今天多說兩句。A股市場(chǎng)能走順暢的時(shí)間不到10%，大多時(shí)候就是顛來(lái)顛去，這時(shí)候保持道心很重要，應(yīng)對(duì)上我們有兩個(gè)方法。

一是少做判斷少做交易，就會(huì)減少心理資本的損耗，這樣才能在真正有行情的時(shí)候，有充足的心理資本去應(yīng)對(duì)。

二是用配置思路去看待資產(chǎn)。這種環(huán)境下忌諱的是追漲殺跌，好資產(chǎn)跌到重要支撐是要樂觀起來(lái)的，高拋低吸和相對(duì)比價(jià)才是適合絕大部分人的解法。

至于時(shí)間節(jié)點(diǎn)，我們?cè)谇皫滋斓奈恼赂蠹伊倪^了（搬磚小組20251216），元旦前后是需要留意的，市場(chǎng)春季躁動(dòng)行情應(yīng)該不會(huì)缺席，耐心再等等就好。

接著再聊下商業(yè)航天，這是人類主航道里非常重要的一條線，老美昨天有一個(gè)比較大的變化，美國(guó)宇航局NASA新局長(zhǎng)上任，并且懂王發(fā)了一個(gè)名為《太空優(yōu)勢(shì)》的行政令。其中大家討論比較多的目標(biāo)是載人深空，2028年前通過Artemis計(jì)劃讓美國(guó)人重返月球，2030年前建立“永久月球前哨站”的初始要素。

這不是懂王第一次聊登月了，在2019年的時(shí)候，他就要求在2024年前重返月球，當(dāng)時(shí)的技術(shù)是不成熟的，也不太符合實(shí)際情況。6年后重提目標(biāo)，成功概率肯定是更高的，但也沒那么容易，技術(shù)上的困難依然很大。

核心進(jìn)度就看SpaceX登月艙HLS的進(jìn)展，這是Starship的登月版本。滿打滿算到2028年底還有3年時(shí)間，在此前的第一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)是Artemis II，讓宇航員實(shí)現(xiàn)深空繞月飛行，時(shí)間表是在2026年中，這一項(xiàng)不推遲才有可能達(dá)成目標(biāo)。

中國(guó)在太空探索上現(xiàn)在也是全速前進(jìn)了，登月計(jì)劃也是有時(shí)間表的，2030年實(shí)現(xiàn)首次載人登月。總體方案是兩枚運(yùn)載火箭分別發(fā)射“夢(mèng)舟”載人飛船和“攬?jiān)隆钡窃缕�，二者在環(huán)月軌道交會(huì)對(duì)接，航天員轉(zhuǎn)乘登月器下月面，開展短期駐留與科考。

這個(gè)項(xiàng)目涉及到3個(gè)硬件，分別是“夢(mèng)舟”載人飛船、“攬?jiān)隆钡窃缕骱烷L(zhǎng)征十號(hào)登月運(yùn)載火箭，今年這三個(gè)項(xiàng)目都有進(jìn)展披露，相關(guān)工作也在緊鑼密鼓展開。

上一次人類成功登月是1972年，近50年沒有再實(shí)現(xiàn)過，這種無(wú)法復(fù)現(xiàn)現(xiàn)象也讓很多人產(chǎn)生了質(zhì)疑。未來(lái)5年人類極有可能會(huì)再次成功登月，那又會(huì)是一個(gè)人類的里程碑時(shí)刻。

1、廣期所：調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易限額。 每次商品波動(dòng)大了以后交易所都會(huì)做動(dòng)作，避免大家承受不必要的風(fēng)險(xiǎn)，也是一個(gè)常規(guī)操作。碳酸鋰最近確實(shí)是比較緊張的，供給側(cè)有壓制產(chǎn)能，市場(chǎng)預(yù)期比較滿，但是要注意明年開春后，鹽湖提鋰產(chǎn)量上升所帶來(lái)的短期供給增量，會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)產(chǎn)生一定的沖擊，那個(gè)時(shí)候再看價(jià)格能挺在哪個(gè)位置吧。

2、 最近各個(gè)車企都已經(jīng)進(jìn)行L3測(cè)試了，市場(chǎng)對(duì)于智駕的熱度非常高。智能駕駛肯定是汽車智能化的趨勢(shì)，但L3現(xiàn)在依然處于測(cè)試的階段，時(shí)間表沒有確定，距離量產(chǎn)還需要時(shí)間。當(dāng)前車企大多會(huì)把傳感器和芯片等硬件準(zhǔn)備好，等算法訓(xùn)練成熟之后，直接OTA推送給大家就行了，現(xiàn)在市場(chǎng)炒硬件也有一定道理。

3、字節(jié)跳動(dòng)正推進(jìn)與多家廠商的AI手機(jī)合作。第一個(gè)AI手機(jī)出現(xiàn)以后后續(xù)都會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)的，明年AI終端是非常明確的趨勢(shì)。明年消費(fèi)電子最大的創(chuàng)新點(diǎn)就是AI帶來(lái)的變化，從操作系統(tǒng)底層進(jìn)行改造，才能有真正的革命性體驗(yàn)。

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