文/楊劍勇

模型技術(shù)持續(xù)發(fā)展，以及AI應(yīng)用的不斷突破，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)正迎來前所未有增長(zhǎng)機(jī)遇，將成為一個(gè)萬億美元的市場(chǎng)，從而使得AI芯片的市場(chǎng)規(guī)模正處于快速增長(zhǎng)之中。

在此背景下，摩爾線程在近期風(fēng)光無限，吸睛無數(shù)。首先，因頂著國(guó)產(chǎn)GPU第一股的標(biāo)簽登陸科創(chuàng)板，瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，交易異?；鸨?，締造了資本市場(chǎng)的空前奇跡。

摩爾線程的市值曾一度超過4400億元，成為炙手可熱的AI芯片廠商。雖然大幅回落，市值減少千億，但當(dāng)前的市值仍然高達(dá)3100億。

其次，摩爾線程的首屆MUSA開發(fā)者大會(huì)，正值上市之初的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，由此也備受矚目，市場(chǎng)關(guān)注其新技術(shù)以及芯片生態(tài)等進(jìn)展。

其中，發(fā)布了新一代GPU架構(gòu)花港，據(jù)介紹，花港新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十萬卡以上規(guī)模智算集群，并基于該架構(gòu)發(fā)布了“華山”與“廬山”兩款芯片，分別用于算力、圖形渲染場(chǎng)景。

作為一家僅成立于2020年的GPU芯片公司，摩爾線程在短短五年時(shí)間內(nèi)，就已形成了覆蓋AI智算、高性能計(jì)算、圖形渲染、計(jì)算虛擬化、智能媒體和面向個(gè)人娛樂與生產(chǎn)力工具等應(yīng)用領(lǐng)域的多元計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣。

值得一提的是，摩爾線程所處的GPU芯片賽道，在英偉達(dá)等芯片巨頭主導(dǎo)的AI市場(chǎng)中分得一杯羹，充分彰顯了其深厚的技術(shù)與創(chuàng)新能力。

要知道，在全球GPU市場(chǎng)，英偉達(dá)無疑擁有絕對(duì)的市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。但美國(guó)一直在封堵國(guó)內(nèi)企業(yè)購(gòu)買英偉達(dá)高性能芯片，試圖遏制我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

然而，摩爾線程等本土芯片廠商在產(chǎn)品研發(fā)上積極對(duì)標(biāo)英偉達(dá)，且面對(duì)外部芯片供給壓力下，加速了國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，使得本土芯片廠商以驚人的速度成長(zhǎng)。

摩爾線程近三年的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率超過200%，2025年?duì)I收預(yù)計(jì)為12億至14.98億元，同比增長(zhǎng)177%至241.65%。

當(dāng)然，芯片是資金密集型行業(yè)，呈現(xiàn)高投入、長(zhǎng)周期的特征，需要持續(xù)大量研發(fā)投入，以此提升芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。為此，摩爾線程需要大量投入研發(fā)資金，2022-2024年累計(jì)研發(fā)投入為38.1億元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例約為626%。

最新募資的近80億元的資金，將重點(diǎn)投向新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片及AI SoC芯片的研發(fā)，顯示出保持對(duì)芯片領(lǐng)域的高強(qiáng)度的研發(fā)投入的同時(shí)，也為保持技術(shù)先進(jìn)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

摩爾線程董事長(zhǎng)張建中早前表示，公司的目標(biāo)成為具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的GPU領(lǐng)軍企業(yè)，為融合AI和數(shù)字孿生的數(shù)智世界打造先進(jìn)的計(jì)算加速平臺(tái)。

因芯片高昂的研發(fā)投入特點(diǎn)，導(dǎo)致營(yíng)收無法覆蓋研發(fā)投入，從而引發(fā)長(zhǎng)年巨額虧損。2022-2024年期間，摩爾線程累計(jì)凈虧損超50億元，2025年預(yù)計(jì)虧損7.3億-11.68億元，面臨高額虧損與商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)等難題。

此外，新產(chǎn)品尚未產(chǎn)生收入，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售尚需要經(jīng)過產(chǎn)品認(rèn)證、客戶導(dǎo)入、量產(chǎn)供貨等環(huán)節(jié)，均存在不確定性。

最后重申，在AI芯片持續(xù)升溫的背景下，替代的長(zhǎng)期趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)，有利于進(jìn)一步降低對(duì)英偉達(dá)等高端芯片依賴的局面，使得市場(chǎng)對(duì)本土芯片的技術(shù)突破與商業(yè)落地高度期待。但仍需面對(duì)技術(shù)迭代、軟硬生態(tài)、盈利及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)等多重挑戰(zhàn)，在享受替代紅利的同時(shí)，理性看待長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿︼@得尤為重要。

期待本土廠商在推動(dòng)技術(shù)得以提升的同時(shí)，完善軟硬生態(tài)，撐起國(guó)內(nèi)GPU芯片的一片藍(lán)天。