據(jù)北京日報報道，當?shù)貢r間12月18日，美國財政部披露的最新國際資本流動報告，給本就動蕩的全球金融市場投下了一顆重磅炸彈。數(shù)據(jù)清晰顯示，2025年10月中國大陸凈賣出美債118億美元，持倉規(guī)模直接跌破7000億美元關(guān)口，降至6887億美元，這一數(shù)字創(chuàng)下2008年以來的最低紀錄。更值得關(guān)注的是，不只是中國在減持，美國傳統(tǒng)盟友加拿大的動作更顯決絕，當月狂拋567億美元美債，減持規(guī)模超過其持倉總額的10%，排名直接被比利時超越。就在全球主要經(jīng)濟體紛紛用腳投票之際，日本、英國、法國、新加坡四個國家站了出來，選擇逆勢增持美債，成為美債市場的“接盤者”。這場看似簡單的資產(chǎn)調(diào)整背后，藏著的是全球地緣政治與經(jīng)濟格局的深層博弈，而特斯拉創(chuàng)始人馬斯克早已有言在先：美國政府基本沒救了。

先把視線拉回美債市場的核心數(shù)據(jù)上。中國的118億美元減持，單看數(shù)字或許不算驚人，但放在長期趨勢里就一目了然。自2022年中國持有美債規(guī)模首次低于1萬億美元基準線后，下行趨勢就從未逆轉(zhuǎn)。在全球地緣局勢持續(xù)動蕩、金融制裁成為部分國家慣用手段的當下，這種減持絕非臨時起意，而是外匯儲備多元化布局的必然選擇，本質(zhì)上是對美元資產(chǎn)風(fēng)險的主動對沖。要知道，2013年中國持有美債規(guī)模曾突破1.3萬億美元峰值，如今的持續(xù)減持，恰恰說明全球第二大經(jīng)濟體對美債信心的逐步消散。

加拿大的大額減持更具標志性意義。作為與美國接壤的近鄰，更是長期捆綁的軍事、經(jīng)濟盟友，美加兩國在諸多國際議題上向來保持同一步調(diào)?？商乩势罩胤蛋讓m后，這層盟友關(guān)系變得岌岌可危。特朗普不僅公開叫囂要將加拿大變成美國“第51州”，這種近乎羞辱的言論徹底刺痛了加拿大，后續(xù)推出的“對等關(guān)稅”更是直接沖擊兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系。在這樣的背景下，加拿大選擇大規(guī)模拋售美債，既是為了對沖美元資產(chǎn)波動帶來的風(fēng)險，更是對特朗普政府霸權(quán)政策的無聲抗議。要知道，這已是加拿大年內(nèi)第三次凈賣出超過500億美元美債，如此劇烈的倉位波動，足以說明傳統(tǒng)盟友對美國的信任正在快速崩塌。

就在中加等國紛紛離場的時候，日本、英國、法國、新加坡四個國家選擇逆勢增持。日本表現(xiàn)最為積極，自2025年1月以來連續(xù)十個月凈買入美債，10月單月增持107億美元，累計增倉1385億美元，持倉規(guī)模升至1.20萬億美元，創(chuàng)下2022年7月以來的新高。英國也增持132億美元至8779億美元，法國和新加坡則各凈買入138億美元。這四個國家的增持，表面上是給美債市場“輸血”，實則各有盤算。日本與美國在軍事同盟上深度綁定，增持美債更多是出于地緣政治考量，換取美國在亞太地區(qū)的安全承諾；英國則希望通過維護美元資產(chǎn)穩(wěn)定，鞏固自身在國際金融市場的地位；法新兩國則可能是看中短期收益，試圖在美債波動中撈取差價。但無論出于何種目的，這四個國家的增持規(guī)模，相較于中加等國的減持以及美國龐大的債務(wù)體量，都顯得杯水車薪。

美債市場的冰火兩重天，背后是美國經(jīng)濟的深層病灶。10月21日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額首次突破38萬億美元，距離突破37萬億美元僅過去了兩個月。如此瘋狂的債務(wù)擴張速度，讓市場對美國債務(wù)可持續(xù)性的質(zhì)疑聲不絕于耳。更糟糕的是，特朗普政府不僅沒有收縮財政支出，反而推出“大而美”法案，計劃未來10年內(nèi)再新增3到4萬億美債，試圖押注人工智能和機器人技術(shù)挽救經(jīng)濟頹勢。這種急功近利的做法，直接導(dǎo)致了馬斯克與特朗普的分道揚鑣。作為曾經(jīng)特朗普重返白宮的重要助力，馬斯克早在今年7月就直言“美國因浪費和貪污而破產(chǎn)”，9月再度警告，若人工智能和機器人技術(shù)無法解決國債問題，美國就徹底完了。

為了給債務(wù)擴張鋪路，特朗普早已把矛頭對準了美聯(lián)儲。盡管現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾的任期要到明年5月才結(jié)束，但特朗普已經(jīng)迫不及待地展開新一輪面試，明確表態(tài)新主席必須是認同低利率的人選。要知道，美聯(lián)儲之所以能被全球信任，核心就在于其獨立于政治的超然地位。特朗普試圖用個人意志重塑美聯(lián)儲架構(gòu)，本質(zhì)上是想將央行變成服務(wù)其政治野心的工具。這種操作已經(jīng)引發(fā)國際社會的廣泛擔(dān)憂，畢竟一旦貨幣政策淪為政治的附庸，美元的信譽根基將徹底動搖。

美聯(lián)儲的應(yīng)對同樣充滿爭議。在洶涌的美債拋售潮下，美聯(lián)儲從12月12日起恢復(fù)購債，每月400億美元持續(xù)至明年4月15日。鮑威爾反復(fù)強調(diào)這不是重啟量化寬松，只是為了增加銀行存款準備金，但市場早已看穿真相——這就是赤裸裸的下場接盤?？杉幢闳绱?，也難以掩蓋美債市場的信心危機。連加拿大這樣的傳統(tǒng)盟友都選擇用腳投票，日英法新四國的增持更像是權(quán)宜之計，根本無法改變美債市場的長期頹勢。

特朗普政府試圖通過綁定盟友托底美債、押注技術(shù)突破解決債務(wù)問題，本質(zhì)上是在飲鴆止渴。馬斯克的警告絕非危言聳聽，當一個國家把解決經(jīng)濟問題的希望寄托在無限制的債務(wù)擴張和不確定的技術(shù)突破上，當傳統(tǒng)盟友都開始背離，這樣的結(jié)局或許早已注定。