上周，日本央行如期加息，歐洲央行按兵不動，英國央行則進行降息。對此，著名經濟學家宋清輝指出，全球央行的政策分化，可能會將全球經濟推入一個局部的收縮期。同時，缺乏統一的寬松步調也可能會使新興市場面臨資本外流的壓力。

著名經濟學家宋清輝指出，全球央行的政策分化，可能會將全球經濟

（有片）點市成金｜全球央行政策大分化 2026全球經濟或將進入局部緊縮期

【點新聞報道】2025年最后一個「超級央行周」于上周落幕，此前因美國政府停擺而延遲發(fā)布的月度非農就業(yè)數據與通脹數據陸續(xù)出爐，這些數據被認為將對2026年美聯儲降息節(jié)奏產生影響。

商務部研究院研究員周密指出，11月美國就業(yè)數據較10月有所改善，或與特朗普政府調整關稅政策、降低部分關稅相關，但附加關稅帶來的成本上漲對物價的影響尚未體現，且年末圣誕季、感恩節(jié)假期因素導致就業(yè)數據難以全面反映制造業(yè)真實狀況。

著名經濟學家宋清輝表示，10月非農數據雖略超預期但后續(xù)被斷崖式下修，揭示政府停擺對私營部門打擊深于預期，就業(yè)市場降溫正削弱消費者薪資增長動能，當前美國經濟處于「虛弱的平衡」。

對于2026年美聯儲降息的可能性，哈佛大學訪問學者、金融專家胡定核認為，市場普遍認可2026年存在降息空間，但2024年啟動的寬松周期已進入后半段，政策的空間、降息的空間正在變小。

周密提到，就業(yè)和通脹指標表現不佳，降息可能性不斷增加，且美國總統特朗普將任命支持降息的新美聯儲主席，進一步確定這一趨勢。

談及美聯儲主席之爭，胡定核指出，美聯儲主席人選變動主要影響市場預期和溝通風格，難以根本逆轉降息方向。他還提到，不同的主席在對通脹風險的容忍度、對金融市場波動的反應上會有較大不同，可能帶來階段性市場波動。

2026年美國政策走向備受關注。宋清輝預計，受失業(yè)率和法律挑戰(zhàn)影響，2026年美國有效關稅稅率或下調約2%。關稅將更多作為選舉的籌碼，而非貿易的重稅，貿易摩擦可能出現階段性緩和，特朗普政策將從極限施壓轉向選舉維穩(wěn)。

周密表示，執(zhí)政黨為爭取選票可能加大經濟刺激力度，不排除通過更鷹派的貿易政策向其他國家轉移經濟問題。

上周，日本央行如期加息，歐洲央行按兵不動，英國央行則進行降息。對此，宋清輝指出，全球央行的政策分化，可能會將全球經濟推入一個局部的收縮期。同時，缺乏統一的寬松步調也可能會使新興市場面臨資本外流的壓力。原標題：（有片）點市成金｜全球央行政策大分化 2026全球經濟或將進入局部緊縮期

（采訪：倪巍晨、朱燁、任芳頡｜編輯：楊楚依、章蕓菲｜主持：章蕓菲｜特效：華安、思明｜視頻拍攝及制作：王一）