哈嘍，大家好，小圓這篇國際評論，主要來分析中國香港綠色金融從“綠色”邁向“轉型”的發(fā)展路徑與未來前景，當下，全球綠色轉型浪潮正席卷而來，這股趨勢不僅改變了資本的流動方向，還在重新定義整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)則。

高碳行業(yè)想實現(xiàn)轉型，難免要面對資金不足、碳市場規(guī)則不統(tǒng)一、脫碳技術難以商業(yè)化等諸多難題，而中國香港作為連接中外資本與規(guī)則的關鍵節(jié)點，推動本地高碳行業(yè)減排，不僅是自身達成低碳目標的內在需求，更有機會通過打造轉型樣板，成為區(qū)域綠色轉型的核心樞紐。

在綠色金融領域，香港最顯著的變化就是從單純支持綠色項目，向深度服務高碳行業(yè)轉型拓展，政策層面，香港作為首批計劃全面采用ISSB準則的司法管轄區(qū)，2025年正式生效的“氣候新規(guī)”為市場設立了清晰的可持續(xù)披露標準。

這一政策可不是空架子，配合《香港可持續(xù)金融分類目錄》的擴容，直接把金融支持的范圍延伸到了“高碳轉型”領域，讓傳統(tǒng)高耗能行業(yè)的減排升級能精準匹配到資金，大大提升了轉型需求與資本供給的對接效率。

市場表現(xiàn)上，2025年全球綠色債券市場不算景氣，美國、中國內地等地的發(fā)行規(guī)模都明顯下滑，但香港綠色債券市場卻保持了活躍度，更值得關注的是，香港并沒有局限于傳統(tǒng)綠色債券這一種工具，而是不斷豐富產(chǎn)品體系。

從可持續(xù)掛鉤類金融產(chǎn)品，到碳交易相關金融服務，再到綠色資產(chǎn)管理和金融科技應用，一個全方位的綠色金融生態(tài)正在形成，金管局推出的可持續(xù)金融行動議程，也在通過提升市場參與度、完善基礎設施等方式，助力香港打造區(qū)域領先的可持續(xù)融資平臺。

如果說轉型金融是為減排輸血，那碳市場就是讓碳資產(chǎn)“活起來”的關鍵，2025年，香港的自愿碳信用交易平臺Core Climate進入了加速成熟的階段，這個平臺可不簡單，它是目前全球唯一能同時用港元和人民幣結算國際自愿碳信用產(chǎn)品的市場。

截至2024年底參與主體已經(jīng)達到100個，今年，平臺進一步加快了互聯(lián)步伐，一方面接入國際碳認證體系，打通了碳信用的跨境流通渠道；另一方面通過統(tǒng)一交易規(guī)則提升市場流動性，讓區(qū)域內的碳資產(chǎn)能更高效地實現(xiàn)價值兌現(xiàn)和循環(huán)。

在小圓看來，香港碳市場的核心優(yōu)勢在于“聯(lián)動”，尤其是與粵港澳大灣區(qū)碳市場的深度協(xié)同，近期大灣區(qū)內已經(jīng)出現(xiàn)了全國首筆“中葡”碳匯交易，通過聯(lián)動澳門和廣州的碳交易所，實現(xiàn)了境內外碳匯資產(chǎn)的組合交易，這為香港探索跨境碳交易提供了寶貴經(jīng)驗。

金融和碳市場的發(fā)展最終要服務于實體經(jīng)濟減排，香港選擇了綠色燃料和建筑場景雙輪驅動的路徑，打造綠色科技落地的示范標桿，這種選擇很有針對性，畢竟航空業(yè)和建筑業(yè)都是典型的高排放領域，也是減排技術難以突破的“硬骨頭”。

在航空航運領域，香港正加快構建綠色燃料生態(tài)圈，重點推進綠色燃料全鏈條創(chuàng)新，目標是打造區(qū)域性的綠色燃料加注中心，這一舉措不僅能滿足本地航空航運業(yè)的減排需求，還能依托香港的港口和航空樞紐優(yōu)勢，輻射整個大灣區(qū)乃至東南亞地區(qū)。

在建筑領域，香港結合自身高密度城市的特點，通過制度約束、資金支持和高新技術協(xié)同應用，探索低碳建造路徑，要知道，高密度城市的建筑減排一直是全球性難題，香港的實踐如果成功，不僅能提升本地城市宜居性，還能為全球同類城市提供可借鑒的轉型方案。

隨著ISSB準則的全面落地、Core Climate平臺的持續(xù)完善，以及大灣區(qū)碳市場聯(lián)動的深化，香港有望進一步強化其在全球綠色金融和碳市場中的樞紐地位，為內地高碳行業(yè)轉型提供國際化的資金和規(guī)則支持；將中國綠色轉型的實踐經(jīng)驗通過國際平臺輸出，提升全球綠色治理中的中國話語權。

當然，香港綠色轉型也離不開與大灣區(qū)其他城市的協(xié)同，只有形成區(qū)域合力，才能更好地應對全球綠色轉型帶來的機遇與挑戰(zhàn)，總體而言，從綠色到轉型，香港的綠色金融之路走得扎實且有前瞻性，未來值得期待。