生意社12月26日訊

2025年12月，國內雙酚A市場一改前期持續(xù)低迷的態(tài)勢，開啟止跌上行通道。在供應收縮、需求邊際改善及成本支撐強化的多重利好疊加下，市場價格從月初低位穩(wěn)步攀升，貿易商挺價情緒濃厚，市場交投氛圍顯著回暖。截至12月25日，生意社雙酚A基準價報7604.00元/噸，較12月1日的7178.00元/噸上漲426元/噸，累計漲幅達5.93%，階段性反彈態(tài)勢明確。

供應端收縮：裝置檢修降負，市場供應量銳減

供應端的實質性收縮是本次雙酚A市場止跌上行的核心驅動力。12月國內多家雙酚A主力生產企業(yè)進入檢修或降負運行狀態(tài)，行業(yè)開工率顯著下滑，市場實際供應量較正常水平減少約15%。具體來看，長春化工、南通星辰自12月中旬起均降負至5-6成運行，南通星辰15萬噸/年雙酚A裝置以配套下游環(huán)氧樹脂及長約用戶為主，現貨外銷量極少；南亞塑膠(寧波)一期裝置進入停車檢修階段，進一步縮減市場供應；山東富宇石化18萬噸/年雙酚A裝置自9月起停車至2026年1月，僅維持報價上調，無實際現貨供應。

與此同時，行業(yè)整體庫存處于低位水平，進一步加劇供應緊張格局。利華益維遠、萬華化學等主力企業(yè)均呈現庫存低位狀態(tài)，其中利華益維遠兩套24萬噸/年裝置平穩(wěn)運行，但現貨外銷量少，主供長約用戶；萬華化學兩套48萬噸/年裝置正常運行，產品主要配套下游60萬噸/年PC裝置及合約用戶，現貨流通量有限。供應收縮疊加低庫存，為市場價格上行提供了堅實基礎。

需求端改善：下游開工回升，剛性補單釋放

雙酚A兩大核心下游聚碳酸酯（PC）與環(huán)氧樹脂行業(yè)，12月初出現同步回升態(tài)勢。一方面，年底終端領域存在趕工需求，電子電器、復合材料等行業(yè)訂單增加，帶動上游原料采購需求；另一方面，前期產業(yè)鏈整體去庫存至相對低位，PC與環(huán)氧樹脂生產企業(yè)此前普遍采取低庫存策略，隨著生產負荷提升，原料儲備迅速消耗，出現不同程度的原料缺口，倒逼企業(yè)加大補單力度。

生意社來看，短期國內雙酚A市場大概率維持堅挺盤整態(tài)勢。供應端，當前行業(yè)低庫存格局短期內難以改變，主力企業(yè)檢修降負狀態(tài)仍將持續(xù)，市場供應緊張局面得不到實質性緩解；需求端，下游補單需求雖已部分釋放，但年底趕工訂單仍有支撐，剛需采購將維持一定規(guī)模；成本端，原料苯酚、丙酮市場預計平穩(wěn)運行，成本支撐仍在。多重因素支撐下，短期內市場價格仍將維持在7600元/噸左右高位，貿易商挺價情緒難改。

中期來看，市場存在回調風險。一方面，下游補庫周期結束后，若終端消費未能同步跟進，需求支撐力度將減弱，下游企業(yè)對高價原料的抵觸情緒可能加劇，市場將面臨去庫存壓力；另一方面，隨著2026年1月山東富宇石化等檢修裝置重啟，市場供應量將逐步恢復，供需錯配格局有望改善。此外，需關注宏觀經濟環(huán)境及終端行業(yè)復蘇情況，若終端需求持續(xù)疲軟，雙酚A市場上行態(tài)勢難以持續(xù)，價格可能出現階段性回調。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。