圖片來源：度哥

12月25日，在智己成立五周年之際，智己CEO蔣峻與聯(lián)席CEO劉濤向全體員工發(fā)了內(nèi)部信。內(nèi)部信提到，智己在12月份實(shí)現(xiàn)品牌首次“全成本口徑盈利”。

同時，在2026年，智己將繼續(xù)以“品牌向上+技術(shù)突圍”為核心方向，加速線控底盤的量產(chǎn)落地，推動L3級自動駕駛的規(guī)?；瘧?yīng)用；持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣，擴(kuò)大海外市場布局。

作為上汽集團(tuán)一號工程的智己，在首次實(shí)現(xiàn)月度盈利后，能否進(jìn)一步提高銷量，盡早實(shí)現(xiàn)年度盈利？

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LS6、LS9拉動銷量

2020年，背靠上汽集團(tuán)、張江高科和阿里巴巴集團(tuán)的智己汽車成立，其定位是智能時代出行變革的實(shí)現(xiàn)者。

但智己汽車的銷量始終不如人意。2022年，智己汽車銷量5000輛；2023年，增長至3.83萬輛；2024年，增長至6.55萬輛。2025年上半年，智己汽車銷量更是一度下滑14.67%至1.92萬輛。

隨著新一代車型的上市，智己銷量逐漸回暖。6月，智己LS7（參數(shù)丨圖片）煥新版上市，售價32.99萬元。從7月開始，智己月度銷量開始回升——7月銷量5809輛，同比增長38.97%；8月，銷量6569輛，同比增長42.9%。

全新LS6的推出更是讓智己的銷量大幅增長。8月，全新LS6開啟預(yù)售；9月，該車上市，其共有純電、增程兩種動力形式，售價19.79-26.99萬元。據(jù)介紹，該車型定位超級大五座智能SUV，首搭智己恒星超級增程，綜合續(xù)航達(dá)1500+km；還搭載了靈蜥數(shù)字底盤2.0；在智駕方面，采用與Momenta合作的IMAD3.0輔助駕駛，同時首發(fā)搭載基于英偉達(dá)Thor芯片的輔助駕駛方案，并配備行業(yè)領(lǐng)先的520線超級激光雷達(dá)。

得益于該車型，智己在9-11月的銷量持續(xù)破萬，分別為1.12萬輛、1.31萬輛、1.34萬輛，分別同比增長77.04%、31.31%、34.34%。

11月，智己LS9上市，售價32.28-35.28萬元，據(jù)悉，智己LS9采用靈犀數(shù)字底盤3.0，搭載恒星超級增程、520線“超視域”激光雷達(dá)、全新IM AD Max輔助駕駛等。智己管理層在采訪中曾表示，上汽集團(tuán)最頂級的技術(shù)都會在智己品牌先用，在智己LS9上更是全都頂格。

顯然，目前智己LS6承擔(dān)在20萬級市場走量的重任，而LS9則要進(jìn)一步深化智己品牌高端形象。

但目前來看，作為上汽集團(tuán)旗下的高端新能源自主品牌，智己汽車的銷量貢獻(xiàn)仍然較低。2025年前11個月，上汽集團(tuán)整體銷量410.81萬輛，同比增長16.38%。在自主品牌方面，上汽乘用車銷量78.98萬輛，同比增長25.44%；智己汽車銷量6.92萬輛，同比增長20.35%。

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上汽集團(tuán)直接控股

12月23日，上汽集團(tuán)公告稱，為簡化公司持股智己汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)，對于原先通過元界基金持有的智己汽車份額部分，擬變更為由公司直接持有智己汽車的股權(quán)。元界基金擬將其持有智己汽車的注冊資本人民幣53.99億元對公司進(jìn)行定向的實(shí)物分配。分配后，上汽集團(tuán)從元界基金中退出，將通過元界基金間接持有智己汽車的份額調(diào)整為由上汽集團(tuán)直接持有。

公告顯示，2020年，為加快打造上汽集團(tuán)自主高端智能電動汽車品牌，上汽集團(tuán)與上海張江高科技園區(qū)開發(fā)股份有限公司（以下簡稱“張江高科”）、上海恒旭創(chuàng)領(lǐng)私募基金管理有限公司（以下簡稱“恒旭資本”）共同出資設(shè)立上海元界智能科技股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“元界基金”），專項投資于高端智能電動汽車項目。

元界基金認(rèn)繳出資總額為人民幣72億元，其中上汽集團(tuán)認(rèn)繳出資53.99億元，持有其74.986%份額；張江高科認(rèn)繳出資18億元，持有其25%份額；恒旭資本認(rèn)繳出資0.01億元，持有其0.014%份額。

此次變更后，元界基金在智己的出資額由72億元減少至18.01億元。元界基金出資人變?yōu)閺埥呖瞥鲑Y10億元，出資比例為99.944%；上海張江浩科科技發(fā)展有限公司出資100萬元，出資比例為0.056%。

而這也是上汽集團(tuán)圍繞自主品牌的又一次調(diào)整。2025年1月，上汽集團(tuán)將旗下上汽乘用車（含榮威、名爵）、上汽國際、創(chuàng)新研究開發(fā)總院、零束科技及海外出行等5個業(yè)務(wù)單元整合組建成一個“大乘用車板塊”，并成立執(zhí)行管理委員會。上汽集團(tuán)總裁賈健旭擔(dān)任上汽大乘用車執(zhí)管會主席，主導(dǎo)大乘用車的變革，上汽乘用車總經(jīng)理王駿大乘用車執(zhí)管會委員。

4月，在上海舉辦的鴻蒙智行發(fā)布會上，華為與上汽集團(tuán)正式發(fā)布“SAIC尚界”品牌，定位面向主流市場。

同月，在全新智己L6預(yù)售發(fā)布會上，上汽集團(tuán)管理層表示，智己汽車是上汽集團(tuán)的一號工程和唯一高端品牌。這一點(diǎn)從智己立項開始到現(xiàn)在，從未改變，未來也不會改變。在集團(tuán)新能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略體系中，智己是上汽實(shí)現(xiàn)“品牌向上+技術(shù)突圍”雙突破的核心抓手。

上汽將通過智己突破20萬以上高端市場，塑造“上汽=高價值”的認(rèn)知。對集團(tuán)的多個新能源品牌，集團(tuán)已經(jīng)構(gòu)建起清晰的“金字塔型品牌矩陣”。智己主打技術(shù)創(chuàng)新與高端智電市場。

隨著上汽集團(tuán)對智己汽車從間接持股變?yōu)橹苯映止?，將提高決策效率與資源協(xié)同，助力智己汽車未來發(fā)展。然而，面對日益激烈的高端新能源市場競爭，智己仍需在規(guī)模化銷量與持續(xù)盈利能力取得成果。作為上汽集團(tuán)“品牌向上+技術(shù)突圍”的核心載體，智己能否將月度盈利轉(zhuǎn)化為年度盈利，并在高端市場中真正站穩(wěn)腳跟，決定著其能否撐起上汽集團(tuán)的新能源轉(zhuǎn)型成果。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）