這是橫店控股自2014年12月實(shí)施減持后，時(shí)隔11年再度披露減持計(jì)劃

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 習(xí)羽

橫店東磁（002056.SZ）日前發(fā)布公告稱，因自身經(jīng)營需要，控股股東橫店集團(tuán)控股有限公司（下稱橫店控股）計(jì)劃在公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)或大宗交易方式減持不超過1626萬股公司股份，占總股本的1%。

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員注意到，這是橫店控股自2014年12月實(shí)施減持后，時(shí)隔11年再度披露減持計(jì)劃。

橫店東磁關(guān)于控股股東擬減持股份的預(yù)披露公告

資料來源：公司公告

公開信息顯示，自2008年1月14日首次啟動(dòng)減持以來，截至此次減持計(jì)劃披露前，橫店控股通過2輪集中競價(jià)交易累計(jì)減持300萬股，且期間無其他減持行為。

截至12月24日公告披露日，橫店控股仍持有82300萬股，占公司總股本的50.59%。此次若以最高減持額度1626萬股實(shí)施，持股比例預(yù)計(jì)降至49.59%，仍將保持公司控股地位。

作為全國鐵氧體磁性行業(yè)龍頭及全球首批獲得低碳認(rèn)證的光伏組件制造企業(yè)，橫店東磁主營業(yè)務(wù)涵蓋磁性材料及新能源產(chǎn)品兩大板塊。2025年上半年，光伏產(chǎn)品貢獻(xiàn)了主營業(yè)務(wù)收入的67.47%，磁性材料占比16.24%，鋰電池及相關(guān)產(chǎn)品占比10.77%。

近年來，為支撐業(yè)務(wù)增長，橫店東磁持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張與全球化布局。2024年已有印尼3GW電池基地建成投產(chǎn)，越南磁材基地首期同步完工，泰國磁材基地也已啟動(dòng)建設(shè)。這些海外基地從建設(shè)、投產(chǎn)到運(yùn)營維護(hù)，均需要大規(guī)模資金支持。

與此同時(shí)，新興領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局也在加大資金需求。隨著人工智能、半導(dǎo)體行業(yè)對(duì)磁性材料及器件的需求持續(xù)增長，橫店東磁于近期發(fā)布公告，擬將東磁基金規(guī)模增加3億元（其中公司認(rèn)繳2.87億元），重點(diǎn)投向人工智能、磁性材料與半導(dǎo)體融合等領(lǐng)域。

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員注意到，因產(chǎn)能擴(kuò)張、海外基地布局推進(jìn)及業(yè)務(wù)拓展，橫店東磁經(jīng)營性負(fù)債有所增加。受此影響，公司資產(chǎn)負(fù)債率整體呈逐步攀升態(tài)勢(shì)，從2018年的30.27%上升至2025年三季度末的57.97%。盡管公司貨幣資金充裕、有息負(fù)債占比低，但有分析認(rèn)為，若未來業(yè)績?cè)鲩L未達(dá)預(yù)期，公司的償債能力與融資空間或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)同樣顯著。光伏與鋰電業(yè)務(wù)對(duì)硅料、鋰資源等上游原材料依賴度較高，據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，多晶硅均價(jià)較年初上漲38.9%。與此同時(shí)，鋰資源價(jià)格也在2025年下半年觸底反彈。有多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2026年全球鋰資源因儲(chǔ)能需求爆發(fā)、供應(yīng)增速滯后，供需格局將更趨緊張。

在原材料價(jià)格持續(xù)波動(dòng)的背景下，橫店東磁為保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定而實(shí)施的戰(zhàn)略備貨舉措，也帶來了相應(yīng)的存貨風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年9月末，公司存貨規(guī)模達(dá)49.67億元，占總資產(chǎn)比例為19.37%，較2024年末同比增長32.49%。若未來行業(yè)需求不及預(yù)期，高企的存貨可能面臨減值壓力。

受新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革影響，2025年國內(nèi)光伏裝機(jī)呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”特征。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1—5月新增裝機(jī)198GW，同比增長150%；6—10月新增僅55GW，同比下滑46.1%。國金證券預(yù)計(jì)，2026年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)可能出現(xiàn)首次負(fù)增長。與此同時(shí)，行業(yè)產(chǎn)能出清速度不及預(yù)期，疊加技術(shù)快速擴(kuò)散，同質(zhì)化競爭加劇或?qū)嚎s產(chǎn)品毛利率。橫店東磁將如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)？

投時(shí)關(guān)鍵詞：橫店東磁（002056.SZ）