一起6000萬(wàn)元私募理財(cái)踩雷事件，將A股上市公司圣元環(huán)保(300867.SZ)與一家體量偏小、信息高度異常的私募機(jī)構(gòu)推至監(jiān)管與市場(chǎng)的聚光燈下。

隨著警示函披露、產(chǎn)品凈值斷崖式下跌以及工商資料與登記備案信息不一致，這家神秘私募機(jī)構(gòu)的運(yùn)作合規(guī)性與真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，開(kāi)始被系統(tǒng)性審視。

01

“異常”又神秘的私募

坑了圣元環(huán)保的私募機(jī)構(gòu)，名叫深圳深博信投投資管理有限公司(下稱(chēng)“深博信投”)，涉事私募基金是“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”。

中基協(xié)信息顯示，其成立于2014年5月，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，全職員工11人，11人具備基金從業(yè)資格，管理規(guī)模區(qū)間為0—5億元。

深博信投于2014年9月完成私募證券投資基金管理人登記備案，登記的實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)為張曉琴。

工作履歷顯示，2006年7月至2013年9月，張曉琴任職于浦發(fā)銀行深圳分行，歷任客戶(hù)經(jīng)理、綜合管理部負(fù)責(zé)人、資金管理經(jīng)理。

2014年2月，即在深博信投正式注冊(cè)成立前，張曉琴就為深博信投執(zhí)行董事；2014年5月，她成為深博信投法定代表人、董事長(zhǎng)及信息填報(bào)負(fù)責(zé)人。

另外，深博信投在中基協(xié)備案的股東為張曉琴和劉順飛，分別持股51%和49%。

不過(guò)，天眼查數(shù)據(jù)顯示，深博信投在2018年6月已發(fā)生關(guān)鍵工商變更：曾智興接替張曉琴成為深博信投執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)及法定代表人。

同時(shí)，張曉琴與劉順飛退出股東行列，公司股權(quán)由曾智興、李曉等5名自然人以及一個(gè)企業(yè)法人共同持有，其中李曉持股47%，被穿透認(rèn)定為實(shí)際控制人。

換言之，深博信投在工商資料中記載的掌舵者及股東，與其在中基協(xié)信披系統(tǒng)中展示的實(shí)控人與出資人名單，已明顯不一致。

這一錯(cuò)位并非細(xì)節(jié)問(wèn)題。根據(jù)私募基金監(jiān)管規(guī)則，基金管理人的實(shí)控人、法定代表人等登記信息發(fā)生變更，均屬于應(yīng)及時(shí)更新的重要備案事項(xiàng)。

信息長(zhǎng)期未同步更新，直接影響投資者對(duì)基金管理人治理結(jié)構(gòu)、責(zé)任主體和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的判斷。

產(chǎn)品層面，深博信投的體量同樣顯得偏小。

其成立以來(lái)共備案13只私募產(chǎn)品，其中8只已提前清算，仍在運(yùn)作的5只產(chǎn)品中，除“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”外，其余4只截至今年三季度的存續(xù)規(guī)模均不足1000萬(wàn)元。

這4只產(chǎn)品的備案信息已長(zhǎng)期未更新，最近一次更新還是在去年3月。

對(duì)一家存續(xù)超過(guò)十年的私募機(jī)構(gòu)而言，這樣的產(chǎn)品規(guī)模與信息更新頻率，并不常見(jiàn)。

更值得注意的是，盡管信披異常，“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”于今年3月成立并完成備案，圣元環(huán)保旗下子公司作為單一投資者即認(rèn)購(gòu)6000萬(wàn)元。

幾乎與此同時(shí)，深博信投旗下其他基金開(kāi)始密集清算。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年內(nèi)深博信投共有6只產(chǎn)品完成清算，清算集中發(fā)生在4月30日至10月22日之間。

對(duì)于一家在營(yíng)基金產(chǎn)品數(shù)量本就有限的私募而言，這種大規(guī)模提前清盤(pán)的做法，與其在同年引入大額新投資形成對(duì)照。

此外，深博信投辦公地的實(shí)際情況，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)疑問(wèn)，也讓它顯得更加神秘。

據(jù)中基協(xié)及天眼查，深博信投注冊(cè)地與辦公地均為深圳市南山區(qū)粵海街道南海大道3688號(hào)深圳大學(xué)學(xué)生創(chuàng)業(yè)園211室。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》12月27日實(shí)地走訪深圳大學(xué)學(xué)生創(chuàng)業(yè)園二樓后，發(fā)現(xiàn)此處是雅思考試中心，未見(jiàn)深博信投辦公痕跡。

隨后，其根據(jù)知情人士提供的線索前往深博信投位于龍華區(qū)的辦公地，看到那里僅懸掛“深圳大學(xué)龍華產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地”和“深圳大學(xué)龍華生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院”的銘牌。

天眼查穿透信息顯示，深博信投與深圳大學(xué)龍華生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院為“同電話企業(yè)”。

綜合實(shí)控人信息不一致、產(chǎn)品規(guī)模長(zhǎng)期偏低、備案更新滯后以及密集清算行為，深博信投呈現(xiàn)出明顯不同于典型成長(zhǎng)型私募的運(yùn)作軌跡，也為后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生埋下伏筆。

02

圣元環(huán)保踩雷

在上述背景下，“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”的運(yùn)作結(jié)果，似乎成為風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的出口。

今年3月，圣元環(huán)保全資子公司廈門(mén)金陵基建筑工程有限公司(下稱(chēng)“廈門(mén)金陵基”)認(rèn)購(gòu)了6000萬(wàn)元的“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”。

該基金投資范圍主要包括權(quán)益類(lèi)(股權(quán)類(lèi))、固定收益類(lèi)(債權(quán)類(lèi))及期貨和衍生品類(lèi)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4(中高風(fēng)險(xiǎn))。

因此，在基金合同中，廈門(mén)金陵基與基金管理人設(shè)置了多重風(fēng)控條款，例如單一標(biāo)的投資比例不超過(guò)25%，基金份額凈值觸及0.80和0.70時(shí)需分級(jí)收縮風(fēng)險(xiǎn)敞口，基金管理人需定期披露基金份額凈值等。

然而，實(shí)際運(yùn)作與合同約定明顯背離。

12月9日，圣元環(huán)保與深博信投溝通，計(jì)劃當(dāng)周贖回基金全部份額，并要求后者發(fā)送最新的凈值表。

12月12日，圣元環(huán)保通過(guò)郵箱收到了深博信投發(fā)送的截止至2025年12月11日的基金凈值表。

根據(jù)該表，2025年12月11日基金單位凈值為0.2596，較12月4日0.9215的單位凈值下跌約71.8%。

圣元環(huán)保在發(fā)現(xiàn)重大虧損后迅速成立專(zhuān)項(xiàng)小組，并于12月14日派人前往深圳現(xiàn)場(chǎng)與深博信投溝通。

經(jīng)溝通，深博信投提出由自然人溫廷濤對(duì)公司投資產(chǎn)生的本金損失承擔(dān)連帶清償責(zé)任，圣元環(huán)保同意了這項(xiàng)提議。

圣元環(huán)保公告披露，溫廷濤1977年11月出生，籍貫河北省涿州市，其身份證號(hào)碼前6位對(duì)應(yīng)的地址為山東省萊州市。

而查詢(xún)中基協(xié)信披系統(tǒng)，深博信投上報(bào)的11名員工中，沒(méi)有溫廷濤這個(gè)人。

截至12月26日，廈門(mén)金陵基收到溫廷濤支付的首筆款項(xiàng)200萬(wàn)元，其他款項(xiàng)均未收到。

圣元環(huán)保認(rèn)為，該利益相關(guān)方個(gè)人未完全履行此前承諾事項(xiàng)。

后續(xù)通過(guò)調(diào)取托管與交易資料，圣元環(huán)保初步判斷，基金運(yùn)作過(guò)程中存在越權(quán)交易、違反信披義務(wù)，甚至存在偽造基金份額凈值的情形。

作為托管人的招商證券，則被指存在未履行監(jiān)督核查義務(wù)的違規(guī)行為。

截至12月25日，該基金最新單位凈值為0.1846，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為-81.54%，虧損金額約4692萬(wàn)元，超過(guò)圣元環(huán)保最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%。

圣元環(huán)保在12月26日的公告中表示，公司已向公安機(jī)關(guān)報(bào)警并向深圳證監(jiān)局舉報(bào)。

同時(shí)，其已提交基金贖回申請(qǐng)，于12月26日基金產(chǎn)品開(kāi)放日正式啟動(dòng)贖回流程。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”成立后，通過(guò)信用賬戶(hù)買(mǎi)入A股股票，先后出現(xiàn)在中科通達(dá)(688038.SH)、中創(chuàng)環(huán)保(300056.SZ)、京基智農(nóng)(000048.SZ)前十大流通股東之列。

中科通達(dá)2025年三季度報(bào)顯示，截至9月底，“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”持有約114.70萬(wàn)股公司股票，占公司流通股比例為0.99%，為新進(jìn)前十大流通股東。

報(bào)道指出，相關(guān)個(gè)股股價(jià)在“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”持股期內(nèi)均出現(xiàn)較大波動(dòng)，但經(jīng)大致測(cè)算，該基金交易這些股票的損失，與累計(jì)凈值下跌超80%仍有不小差距。

03

實(shí)控人父子兜底

圣元環(huán)保在知悉子公司投資理財(cái)出現(xiàn)重大損失后未能及時(shí)披露，直接觸發(fā)廈門(mén)證監(jiān)局警示函與深交所監(jiān)管函，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董秘被認(rèn)定負(fù)有主要責(zé)任。

不過(guò)，圣元環(huán)保在12月27日晚的公告中表示：“本次行政監(jiān)管不會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。”

當(dāng)日，圣元環(huán)保披露，公司控股股東、實(shí)際控制人朱煜煊與朱恒冰向公司提交承諾函，擬就“深博宏圖成長(zhǎng)1號(hào)”投資本金損失采取先行補(bǔ)償。

截至12月27日，朱煜煊持有圣元環(huán)保13.02%股份，為公司董事長(zhǎng)；朱煜煊之子朱恒冰持股25.00%，為公司總經(jīng)理。

二人合計(jì)控制公司38.02%的股份，處于公司決策核心。

由實(shí)控人直接出面為私募投資損失兜底，在一定程度上或許能緩解市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)外溢的擔(dān)憂(yōu)。

圣元環(huán)保成立于1997年，2020年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

最新半年報(bào)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為城鎮(zhèn)固液廢專(zhuān)業(yè)化處理，主要包括生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理，其中垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)占比超過(guò)80%。

在傳統(tǒng)主業(yè)之外，圣元環(huán)保近年亦嘗試培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司圍繞?；撬嵩霞捌溲苌凡季执蠼】诞a(chǎn)業(yè)，正建設(shè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸原料項(xiàng)目。

從上市以來(lái)的業(yè)績(jī)軌跡看，圣元環(huán)保營(yíng)收和凈利潤(rùn)波動(dòng)明顯。

上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.34億元、歸母凈利潤(rùn)3.04億元。

2021年，公司業(yè)績(jī)達(dá)到高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約23.33億元、歸母凈利潤(rùn)4.80億元，分別同比增長(zhǎng)125.7%和58.2%。

但自2022年起，公司營(yíng)收規(guī)模持續(xù)下滑。

2022年至2024年，圣元環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約17.52億元、17.48億元和15.82億元。

歸母凈利潤(rùn)亦在2022年和2023年明顯回落，分別為1.80億元和1.47億元，2024年雖回升至1.82億元，但仍在2億元水平以下。

今年，公司盈利情況出現(xiàn)修復(fù)跡象。第三季度單季，圣元環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.05億元、歸母凈利潤(rùn)9654.63萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)9.89%和113.85%。

今年前三季度，其累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約11.5億元，同比小幅下降0.67%；歸母凈利潤(rùn)約2.11億元，同比增長(zhǎng)43.22%。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)沒(méi)有太大突破。前三季度，公司已運(yùn)營(yíng)垃圾焚燒發(fā)電廠累計(jì)接收垃圾進(jìn)廠量439.1萬(wàn)噸，同比下降2.26%；累計(jì)發(fā)電量14.88億度，同比下降0.81%；上網(wǎng)電量12.63億度，同比下降0.57%。

垃圾焚燒供汽供熱業(yè)務(wù)方面，圣元環(huán)保下屬垃圾發(fā)電廠同期對(duì)外供蒸汽8.36萬(wàn)噸、供熱50.86萬(wàn)吉焦。

污水處理業(yè)務(wù)也是相對(duì)平穩(wěn)，圣元環(huán)保前三季度共計(jì)處理生活污水7042.67萬(wàn)噸，同比微降0.22%。

財(cái)務(wù)層面，截至9月底，圣元環(huán)?？傎Y產(chǎn)87.81億元，總負(fù)債49.05億元，資產(chǎn)負(fù)債率約55.85%，期末賬面貨幣資金約1.42億元。

截至今日A股收盤(pán)，圣元環(huán)保股價(jià)報(bào)18.78元/股，下跌4.62%，總市值約51.03億元。

而若拉長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間，自今年初至今，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)45.76%，仍明顯跑贏同期深證成指。

04

結(jié)語(yǔ)

從私募備案異常到上市公司風(fēng)控失守，這起6000萬(wàn)元投資踩雷事件并非孤例。

它提醒市場(chǎng)，真實(shí)且持續(xù)更新的信息披露，與審慎、可驗(yàn)證的內(nèi)控機(jī)制，仍是穿越波動(dòng)的底線。