臨近年末，不少房企密集開(kāi)展融資動(dòng)作，搶抓年末融資窗口期補(bǔ)充流動(dòng)性。

12月24日，京投發(fā)展公告，公司計(jì)劃發(fā)行2025年度第二期中期票據(jù)，發(fā)行金額上限4.4億元，期限3年，募集資金擬用于住宅項(xiàng)目建設(shè)；同日，五礦地產(chǎn)獲一家銀行授出總額7.8億港元的364天循環(huán)貸款額度。

近期房企融資動(dòng)作頻發(fā)

除上述兩家房企外，近期還有不少房企已完成或正在推進(jìn)融資相關(guān)安排。

12月18日，珠海華發(fā)發(fā)布2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券（第三期）的發(fā)行結(jié)果顯示，此次發(fā)行規(guī)模達(dá)到10億元，票面利率為2.70%。

12月17日，市場(chǎng)消息顯示，越秀地產(chǎn)擬在香港市場(chǎng)發(fā)行至多17.7億元人民幣點(diǎn)心債；而在前一日，越秀地產(chǎn)已與一家銀行訂立融資協(xié)議，獲5億港元定期貸款融資，最長(zhǎng)貸款期18個(gè)月。

12月16日，保利發(fā)展收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意其向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)150億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)；與此同時(shí)，保利發(fā)展的可轉(zhuǎn)債發(fā)行也在推進(jìn)中，12月12日，其公布2025年度向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案顯示，計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過(guò)50億元，票面利率將通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定。

12月12日，南山控股公告稱，公司及控股子公司擬向控股股東中國(guó)南山集團(tuán)申請(qǐng)70億元借款額度，該額度有效期三年且可循環(huán)使用，借款利率不高于公司同期金融機(jī)構(gòu)貸款利率，預(yù)計(jì)利息總額不超6億元，以此保障資金鏈穩(wěn)定并降低融資成本。

12月9日，新城控股成功發(fā)行2025年度第三期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模17.5億元，期限為5年，票面利率為4%。據(jù)悉，這是新城控股年內(nèi)第三次發(fā)行中期票據(jù)，疊加此前的發(fā)行額度，2025年累計(jì)發(fā)行中票已達(dá)36.5億元。

而11月也有不少房企推進(jìn)了融資計(jì)劃，如華潤(rùn)置地、招商蛇口、保利置業(yè)、大悅城控股等。

其中，華潤(rùn)置地當(dāng)月融資動(dòng)作較為密集，多渠道推進(jìn)大額融資安排。11月7日，華潤(rùn)置地完成發(fā)行2025年第二期公司債，規(guī)模18億元；11月10日，公司申請(qǐng)批準(zhǔn)39億美元中期票據(jù)計(jì)劃在12個(gè)月內(nèi)上市，用于償還債務(wù)；11月13日公司發(fā)行43億人民幣及3億美元的雙幣種綠色債券，其中5年期人民幣債利率2.4%，3年期美元債利率4.125%；11月14日又上市18億元“25潤(rùn)置03”公司債券。

其他房企方面，11月26日，招商蛇口完成50.4億元公司債券發(fā)行；11月18日，大悅城控股擬向招商銀行倫敦分行申請(qǐng)42億元貸款；保利置業(yè)集團(tuán)于11月5日成功落地可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團(tuán)貸款35.4億元人民幣。

房企融資全面回暖仍需時(shí)日

從融資形式來(lái)看，上述房企融資動(dòng)作呈現(xiàn)多元化、多渠道特征，不僅通過(guò)發(fā)行公司債券、點(diǎn)心債、中期票據(jù)、綠色債券、可轉(zhuǎn)債等直接融資工具募集資金，還積極獲取銀行定期貸款、控股股東借款、銀團(tuán)貸款等間接融資支持，同時(shí)推進(jìn)美元中期票據(jù)計(jì)劃上市，多路徑搶抓年末融資窗口期“補(bǔ)血”。

從全年維度來(lái)看，今年房企融資環(huán)境已出現(xiàn)邊際改善。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，65家典型房企的融資總量為432.79億元，環(huán)比增長(zhǎng)24%。全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前11個(gè)月，65家典型房企的累計(jì)融資總量為3902.36億元。

融資成本方面，今年前11個(gè)月，65家典型房企新增債券類融資成本為2.87%，較2024年降低0.06個(gè)百分點(diǎn)，其中境外債券融資成本6.21%，較2024年全年提升2.03個(gè)百分點(diǎn)，境內(nèi)債券融資成本2.52%，較2024年全年降低0.39個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，克而瑞指出，今年11月由于華潤(rùn)置地發(fā)行了兩筆境外債券，因此整體的境外融資成本有所降低。而由于境內(nèi)發(fā)行債券的企業(yè)基本都是招商蛇口、保利發(fā)展、華潤(rùn)置地等央國(guó)企，因此境內(nèi)債券融資成本環(huán)比降低了0.08個(gè)百分點(diǎn)至2.3%，繼續(xù)保持低位。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期房地產(chǎn)行業(yè)融資回暖，釋放出行業(yè)融資環(huán)境邊際改善的積極信號(hào)。整體來(lái)看，融資規(guī)模同比增長(zhǎng)、融資成本維持低位、融資渠道逐步多元，顯示房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求持續(xù)得到滿足。

值得一提的是，多位業(yè)內(nèi)人士同時(shí)強(qiáng)調(diào)，今年以來(lái)，雖然房企融資出現(xiàn)回暖跡象，但房企融資整體上仍然未全面打開(kāi)，目前房企、金融機(jī)構(gòu)多數(shù)仍抱較為審慎的態(tài)度。

一家民營(yíng)房企融資部人士便坦言，其所在房企計(jì)劃發(fā)行的債券項(xiàng)目仍然還在推進(jìn)階段，暫未成功發(fā)行。當(dāng)前市場(chǎng)信心仍在修復(fù)進(jìn)程中，疊加四季度市場(chǎng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件，房企在與投資者溝通對(duì)接時(shí)，明顯感受到投資者對(duì)房企債券普遍持審慎態(tài)度，這也導(dǎo)致企業(yè)融資成本面臨較大壓力，現(xiàn)階段公司仍處于觀望狀態(tài)。

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