昨天，我看到一份東方財富的股民問卷調(diào)查，有一些不可思議。

參與調(diào)查的股民超3萬人，有58.6%的股民聲稱年內(nèi)沒賺錢。余下的41.4%賺錢的股民中，有11%的股民表示年內(nèi)賺超50%，15.7%的股民賺15%～50%，14.6%的股民賺0～15%。

國泰海通的軟件提示，今年賺5%，也能跑贏47%的股友。

我思考了一下，可能有三個原因：

1.量化操縱市場，導致股民追漲殺跌

咱們的股市波動極大，經(jīng)常高開低走，低開高走，和打游擊戰(zhàn)一樣。

前天，倫敦金和倫敦銀期貨大漲，隔天A股有色股高開低走。

昨天，倫敦金和倫敦銀期貨大跌，今天A股有色股低開高走。

等于有色指數(shù)不變，股民被量化收割兩次。反觀美股那邊，基本上是穩(wěn)穩(wěn)的往上走，很少出現(xiàn)高開低走的走勢。

2.只看估值，不看景氣度的變化

今年如果重倉了煤炭、消費、疫苗 等行業(yè)，確實不容易賺錢。

年初煤炭800元/噸，年底煤炭跌到670元/噸。內(nèi)需消費也很難，煙酒汽車都在降價。疫苗行業(yè)也很難，同質(zhì)化嚴重，導致極度內(nèi)卷。

2026年，盡量還是在估值較低，同時景氣度在往上走的行業(yè)，找一些投資。包括，產(chǎn)品提價、產(chǎn)能擴產(chǎn)，或者邏輯好，帶動整體板塊的估值提升。

3.股民的素質(zhì)最高，喜歡報喜不報憂，虧了喜歡從自身的擇時和選股找問題。

馬上進入2026年，我再發(fā)一下用3輪牛熊得來的經(jīng)驗，分享給大家：

1. 選定股票后不動，比跳來跳去要強。

2. 牛市重勢，熊市重質(zhì)，牛市喜歡講宏大敘事。

3.指數(shù)基金更有優(yōu)勢，能拿得住。

如果不想操心在多個行業(yè)輪動，寬基ETF中證A500ETF(159338)適合普通人的。
我今天抓取了一個數(shù)據(jù)，2025年，無論是中證A500還是中證A500全收益，整體都比滬深300強一些。

（數(shù)據(jù)來源：wind 2025年12月30日）

中證A500相對滬深300的優(yōu)勢是，中證A500的設計方法是模仿標普500指數(shù)，盡量覆蓋多個行業(yè)，并且從每個行業(yè)內(nèi)選取龍頭股，即使行業(yè)在下行期底部，也能保留1到2個公司。

它同時覆蓋了多個新興行業(yè)和出海行業(yè)，包括人工智能、機器人、新材料、醫(yī)藥、鋰電等行業(yè)。

在美聯(lián)儲降息和國內(nèi)貨幣寬松的大背景下，有利于中證A500這種價值成長均衡的指數(shù)，另外，它還有一個場外聯(lián)接基金 022448。

說說其他的：

1.烏俄戰(zhàn)爭還要談，昨天晚上，普京表示自己一處住所，成為烏克蘭無人機襲擊目標，烏克蘭這邊，又請求美國提供長達50年安全保障。由于俄羅斯是產(chǎn)油國，直接帶動油價上漲。

市場上還流傳著一個，大宗商品的上漲順序，先漲金銀，后漲銅鋁，最后是原油和農(nóng)產(chǎn)品。

2.人民幣升值很快，今天，在岸人民幣也破7了。我估計這幾天，外資流入A股不會少，上證指數(shù)10連陽，和人民幣升值也有關系。

3.茅臺要打破雙軌制，茅臺前期分為經(jīng)銷商和直銷，2023年11月，茅臺對經(jīng)銷商渠道替大家，進貨價從969元/瓶，提升到1169元/瓶，茅臺前期零售價2700元/瓶，很難改革，經(jīng)銷商利益巨大。

現(xiàn)在零售價跌至1600元/瓶左右，正好是個機會，增加直銷比例，以后白酒去庫存完成后，又能增加茅臺的收益。

4.險資繼續(xù)買銀行，平安人壽繼續(xù)增持招商銀行H股，持有H股的比例突破到19%。

聽朋友說，險資明年還會繼續(xù)買銀行，沒辦法，險資錢多，誰的錢多誰說的算。

5.紫金礦業(yè)給出2026年高增長預期，預期全年歸母凈利潤510億到520億， 同比+50%到53%。

最重要的是給出了2026年的業(yè)績指引，礦產(chǎn)金：105噸 ，增長17% 礦產(chǎn)銅120萬噸，增長10% 碳酸鋰：12萬噸 ，增長380% 礦產(chǎn)銀：520噸，增長19%， 按照這個指引，紫金礦業(yè)2026年可以盈利700億，同比+40%。

6.鹽湖股份拿到一份優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，鹽湖股份的大股東，把旗下的五礦鹽湖，以15倍PE的估值，賣給了鹽湖股份。

鹽湖的碳酸鋰和氯化鉀，堪稱暴利生意，毛利率 49%，凈利率 43%。在低利率時代，即使沒有增長，15倍PE的估值大概率是便宜了。

今天上證指數(shù)雖然漲了，但整體股市表現(xiàn)并不好，下跌公司有3400多個，中位數(shù)下跌0.51%，兩市成交2.16萬億。

元旦最后一天，希望股市再爭爭氣，也讓股民有消費的心情。

就這么多了。