斑馬消費(fèi) 范建

在中國汽車市場競爭已進(jìn)入白熱化的當(dāng)下，資金對于各大車企來說，顯得尤為重要。

長安汽車已啟動新一輪再融資，新央企中國長安擬向其投入60億元。

與此同時，長安汽車旗下深藍(lán)汽車、阿維塔等兩家新能源汽車公司，正在通過增資、IPO等不同方式尋求資金支持。

60億再融資

昨日，長安汽車（000625.SZ）披露向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬再融資60億元。

本次擬發(fā)行股票數(shù)量為6.30億股，發(fā)行價格9.52元/股，發(fā)行對象為中國長安汽車。

中國長安汽車是今年7月由原兵裝集團(tuán)實(shí)施分立成立的新央企，為第100家央企，中國第三家汽車央企。旗下業(yè)務(wù)涵蓋汽車整車及零部件、汽車銷售、金融及物流服務(wù)、摩托車等，覆蓋汽車全產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，集團(tuán)擁有143家分子公司，包含長安汽車、江鈴汽車、東安動力、湖南天雁、長安民生物流等5家上市公司。

最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，中國長安汽車總資產(chǎn)2853.45億元，所有者權(quán)益1061.16億元；1-9月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1437.47億元，凈利潤28.35億元（未經(jīng)審計）。

中國長安為長安汽車間接控股股東，目前，和一致行動人合計直接持有上市公司35.07%股權(quán)。本次定增完成后，持股將增至38.95%。

長安汽車通過定增募集資金，將向新能源車型及數(shù)智平臺開發(fā)、全球研發(fā)中心建設(shè)及核心能力提升兩大項(xiàng)目，分別投入45億元和15億元。

長安汽車表示，上述兩個項(xiàng)目的建設(shè)，有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)充新能源產(chǎn)品譜系，加大對天樞智能座艙、智能駕駛平臺的研發(fā)，提升在未來新能源汽車市場的競爭實(shí)力。

2017年，長安汽車開啟“第三次創(chuàng)業(yè)”，從傳統(tǒng)汽車向智能低碳科技公司轉(zhuǎn)型。深入推進(jìn)新能源“香格里拉”、智能化“北斗天樞”、全球化“海納百川”三大計劃和“新汽車新生態(tài)”戰(zhàn)略，以及“152”全球化布局，應(yīng)對未來全球競爭。

無論是科技實(shí)力的提升，還是車型的儲備等，都需要長期投入。

然而，最近幾年，隨著新能源汽車在中國汽車市場的快速滲透，市場參與者明顯增加，導(dǎo)致價格戰(zhàn)不斷，行業(yè)嚴(yán)重內(nèi)卷，直接侵蝕了汽車企業(yè)的盈利水平。

作為中國頭部車企的長安汽車，也不可避免地受到了沖擊。

2023年，公司歸母凈利潤一度跨過百億門檻，但次年，即大降35.37%至73.21億元。今年以來，這一狀況仍沒有得到改善。前三季度，公司在營業(yè)收入同比增長3.58%至1149億元的情況下，歸母凈利潤再同比下降14.66%，為30.55億元。

此時，中國長安全額認(rèn)購定增股份，對長安汽車?yán)^續(xù)加碼，既體現(xiàn)了大股東對上市公司長期發(fā)展的信心，同時也可改善公司整體財務(wù)狀況。

今年以來，長安汽車的市場表現(xiàn)不俗，1-11月，累計實(shí)現(xiàn)銷量265.82萬輛，同比增長9.25%，其中，自主品牌銷量226.04萬輛，同比增長11.48%；新能源汽車銷量99.49萬輛，同比增長54.66%。

子公司密集找錢

長安汽車是自主品牌較強(qiáng)的國有汽車集團(tuán)，已確立五大品牌構(gòu)架，完成了阿維塔、深藍(lán)汽車、長安啟源三大智能電動品牌布局。

10年前，燃油車的鼎盛時期，長安汽車憑借強(qiáng)大的自主品牌實(shí)力，實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利能力。在從燃油車向新能源的切換過程中，對新業(yè)務(wù)的布局，還需要長期培育和資金投入。

前不久，旗下控股子公司深藍(lán)汽車開展增資擴(kuò)股，合計籌集資金61.22億元。

其中，長安汽車增資31.22億元，包括20.79億元自有資金，及估值10.43億元的無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為長安汽車持有的深藍(lán)S05車型、G318車型的相關(guān)專利權(quán)、專有技術(shù)、軟件著作權(quán)等。

另外，渝富集團(tuán)和招銀投資，分別以現(xiàn)金投入25億元和5億元。增資完成后，長安汽車持股50.9959%保持不變，渝富集團(tuán)和招銀投資分別持股12.0934%和為2.4187%。

渝富集團(tuán)為重慶市國資委下屬子公司；招銀投資為招商銀行全資的非銀行金融投資企業(yè)。

深藍(lán)汽車成立于2018年5月，前身為長安新能源科技公司。該公司是長安汽車“香格里拉計劃”新能源戰(zhàn)略的主要承載者，是長安汽車在新能源汽車領(lǐng)域20年積累成果的呈現(xiàn)。

目前，深藍(lán)汽車有L06、L07、S07、S09、G318等多款車型在售。2024年，品牌累計交付24.39萬輛；今年前11個月的交付量為30.21萬輛，完成了全年目標(biāo)的約84%。

即便銷量提升明顯，但深藍(lán)汽車仍持續(xù)虧損。2024年，凈利潤為-15.72億元，今年上半年再虧5.53億元。同期，資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)110.24%和115.50%。

與此同時，承載著長安汽車高端化使命的阿維塔，需要更強(qiáng)力的資金支持，目前，正在沖擊港股上市。

阿維塔背后，集齊了長安、寧德時代、華為三大巨頭，是由“造車天團(tuán)”共同托舉的新能源汽車品牌。

長安汽車作為大股東，在研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、渠道等環(huán)節(jié)為阿維塔賦能；寧德時代作為全球最大的新能源電池供應(yīng)商，為阿維塔提供最先進(jìn)的新能源技術(shù)平臺，并出資成為第二大股東；華為雖不直接持股，但通過HI模式，為其提供行業(yè)頂尖的智能汽車解決方案。

2022年以來，阿維塔已連續(xù)推出阿維塔11、12、07、06等多款車型，但市場端未能實(shí)現(xiàn)大的突破。2023年和2024年，分別交付2.0萬輛、6.16萬輛。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，阿維塔累計銷售約11.8萬輛，僅完成全年22萬輛目標(biāo)的53%。

招股書披露，2022年-2024年及2025年上半年，公司累計虧損達(dá)113億元，預(yù)計今年全年將繼續(xù)虧損。