中國AI數(shù)據(jù)賽道第一家完成港股IPO里程碑的企業(yè)。

據(jù)IPO早知道消息，深圳迅策科技股份有限公司（以下簡稱“迅策科技”） 于2025年12月30日正式以“3317”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，迅策科技正式成為港股“大模型Data Agent第一股”，也是中國AI數(shù)據(jù)賽道第一家完成港股IPO里程碑的企業(yè)。

迅策科技在本次IPO中總計發(fā)行22,500,000股H股，募資規(guī)模超10億港元。其中，在本次IPO發(fā)行中共引入9家基石投資者，累計認購約4000萬美元。其中，不乏云鋒基金、龔虹嘉全資持有的富策控股、Infini無極資本、中視金橋（0623.HK）、Alphahill基金、薔薇控股、Cithara基金、FMF、Joy Mobile等知名機構(gòu)。

此前，迅策科技還已獲得騰訊集團、云鋒基金、KKR集團、高盛集團、CPE源峰、洪泰基金、PAC資本、大灣區(qū)基金、泰康人壽、中金公司、金浦投資等知名機構(gòu)的投資。

截至上市首日收盤，迅策科技報于每股48.50港元，市值超156億港元。

迅策科技高層表示，迅策科技在實時數(shù)據(jù)領(lǐng)域深耕十載，此次公司上市不僅標志公司與全球資本市場的深度鏈接更進一步，更象征公司數(shù)據(jù)業(yè)務發(fā)展的全新起點。未來，在國家針對數(shù)據(jù)行業(yè)利好政策頻出及跨行業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的強烈需求背景下，迅策科技將始終以積極開放的態(tài)度擁抱時代發(fā)展機遇，通過將尖端的人工智能技術(shù)與行業(yè)實踐緊密結(jié)合的創(chuàng)新科研突破數(shù)據(jù)行業(yè)的增長邊界，為內(nèi)地及香港資本市場注入源源不斷的新動能。

先行卡位中國AI數(shù)據(jù)賽道

事實上，當前在美股市場，包括Palantir、Snowflake在內(nèi)的已上市AI數(shù)據(jù)企業(yè)的累計市值已高達7500億美金，另有Databricks、Surge AI 、Scale AI等估值數(shù)百億乃至上千億美金的“超級獨角獸”，而截至目前國內(nèi)尚無類似的企業(yè)登陸資本市場。換言之，中國AI數(shù)據(jù)賽道才剛剛開始。

成立于2016年的迅策科技作為一家實時數(shù)據(jù)基礎設施和分析解決方案供應商，為全行業(yè)企業(yè)提供涵蓋數(shù)據(jù)基礎設施及數(shù)據(jù)分析的實時信息技術(shù)解決方案。

其中，迅策科技產(chǎn)品組合的核心是實時數(shù)據(jù)基礎設施——其作為一個云原生的統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺，可以在數(shù)毫秒至數(shù)秒內(nèi)收集、清理、管理、分析和治理來自多個來源的異構(gòu)數(shù)據(jù)。這意味著，數(shù)據(jù)一經(jīng)收集后，幾乎可以立即處理并可用于決策、分析或進一步行動。在這基礎上，迅策科技還可利用相關(guān)基礎設施來產(chǎn)生洞察、作出預測或為業(yè)務決策提供資料。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，迅策科技的實時數(shù)據(jù)基礎設施和分析解決方案以超過行業(yè)平均速度進行實時數(shù)據(jù)匯總、處理及輸出，并具有100%的數(shù)據(jù)一致性和可追溯性，從而優(yōu)化業(yè)務間的效率和靈活性。

從發(fā)展路徑來看，迅策科技選擇從資產(chǎn)管理行業(yè)起步，而資產(chǎn)管理行業(yè)恰恰又是數(shù)據(jù)集最復雜且對數(shù)據(jù)準確性和及時性要求最高的行業(yè)之一。同時，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)系統(tǒng)高度依賴人工作業(yè)，容易出現(xiàn)更新延遲和人為錯誤；且傳統(tǒng)解決方案通常是來自分散供應商的單個解決方案的集成，為解決特定任務或問題而設，導致系統(tǒng)斷連、數(shù)據(jù)孤島和低效的工作流程。

迅策科技則可以為資產(chǎn)管理人提供覆蓋資產(chǎn)管理生命周期各個方面（涵蓋從投資組合監(jiān)控、訂單執(zhí)行、估值，乃至風險管理和合規(guī)）的實時數(shù)據(jù)基礎設施端到端解決方案，匯總跨系統(tǒng)、資產(chǎn)類別和投資組合的數(shù)據(jù)，大大提高數(shù)據(jù)完整性和可追溯性；并在分析能力的支持下，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可行洞見，使資產(chǎn)管理人能夠制定并執(zhí)行更明智的投資決策，從而推動投資回報和管理風險。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計算，迅策科技在中國資產(chǎn)管理行業(yè)的實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場中排名第一，市場份額為11.6%。截至目前，迅策科技在資產(chǎn)管理行業(yè)的的客戶涵蓋保險公司、共同基金、銀行資產(chǎn)管理部門、證券公司、企業(yè)財資、家族辦公室、高凈值個人等，包括全部中國前十大資產(chǎn)管理人。

今年全年營收規(guī)模有望再創(chuàng)新高

得益于在資產(chǎn)管理行業(yè)的成功經(jīng)驗，迅策科技的解決方案亦已能夠輕松適應其他垂直領(lǐng)域的各種需求。2024年，迅策科技的客戶擴展金融服務（資產(chǎn)管理除外）、城市管理、生產(chǎn)管理、電信等多元化行業(yè)，涵蓋中國三大國有電信營運商。2024年，資產(chǎn)管理以外各行業(yè)產(chǎn)生的行業(yè)應用收入占迅策科技總收入的61.3%，而2022年和2023年的占比分別為25.6%和34.1%。以2024年收入計算，迅策科技在中國實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場總量中的市場份額排名第四。

此外，迅策科技還已開啟全球化布局，2024年收入中有5.9%來自香港，2022年僅為0.3%。

財務數(shù)據(jù)方面。2022年至2024年，迅策科技的營收分別為2.88億元、5.30億元和6.32億元，復合年增長率為124.5%。通常而言，驗收流程往往會導致收入拖延，因此迅策科技今年的全年營收規(guī)模仍有望再創(chuàng)新高。

此外，2022年至2024年，迅策科技的毛利率分別為78.0%、79.0%和76.7%，保持相對穩(wěn)定的水平，且同期研發(fā)開支、行政開支以及銷售與經(jīng)銷開支占總收入的比例不斷下降。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年至2024年迅策科技的毛利率在中國實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場總量以及中國資產(chǎn)管理行業(yè)實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場均名列前茅。

迅策科技在招股書中還強調(diào)，其重點不僅是立即盈利，而是擴大收入以獲取市場份額并吸引優(yōu)質(zhì)客戶。畢竟，由于使用者習慣和系統(tǒng)穩(wěn)定性等因素，實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場的客戶不會輕易長期更換服務提供者。一旦占據(jù)市場領(lǐng)先地位，其或?qū)崿F(xiàn)更強的口碑傳播效應，從而為實現(xiàn)盈利奠定堅實基礎。

不可否認的是，在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)已成為最重要的資產(chǎn)之一且具有重大實用價值。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，中國實時數(shù)據(jù)基礎設施及分析市場的市場規(guī)模已從2020年起以46.1%的復合年增長率在2024增至187億元，并預計將在2029年進一步增至505億元。

從長遠來看，尤其在當下的新一輪“AI浪潮”中，數(shù)據(jù)的價值更是不言而喻。這意味著，對于迅策科技這樣在AI數(shù)據(jù)賽道的頭部企業(yè)，其未來的發(fā)展空間也將非常之大。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin