中經(jīng)記者 李哲 北京報道

碳酸鋰市場在2025年迎來觸底反彈。

2025年年初，碳酸鋰價格尚在7.5萬元/噸附近震蕩，6月便觸及5.9萬元/噸的年內(nèi)低點，隨后在“反內(nèi)卷”和儲能市場的增長預(yù)期帶動下強勢回升，至12月末碳酸鋰期貨主力合約價格一度突破13萬元/噸，較低點漲幅超過120%。

真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向《中國經(jīng)營報》記者表示：“2025年碳酸鋰價格呈V型走勢，而2026年或呈現(xiàn)倒V曲線。當前，AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）儲能尚處于‘講故事’階段，隨著電池市場生產(chǎn)庫存累計到一定程度，碳酸鋰價格上漲的泡沫可能破滅。如果2026年下半年碳酸鋰的價格再次進入下行通道，市場將不得不經(jīng)歷產(chǎn)能出清的過程，以實現(xiàn)供需的重新平衡。”

價格“V型反轉(zhuǎn)”

2025年碳酸鋰的價格軌跡勾勒出一條典型的V型曲線。

2025年年初，碳酸鋰價格在7.52萬元/噸附近震蕩下行，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨主力合約價格在4月底跌破7萬元/噸。隨后，6月24日觸及年內(nèi)低點5.9萬元/噸。

進入2025年下半年后，碳酸鋰價格呈現(xiàn)明顯的反彈態(tài)勢。7月14日，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨主力合約價格突破6.5萬元/噸；7月21日，突破7萬元/噸；7月24日，收盤價76680元，突破7.5萬元/噸。

隨后，在多重因素推動下，碳酸鋰價格開啟快速上行通道。12月23日，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨價格突破12萬元/噸，雖然在隨后有所下滑，但在12月29日，價格一度沖高至13.45萬元/噸，較年內(nèi)低點累計漲幅超過120%。

一家鋰電企業(yè)人士指出，2024年到2025年年中鋰價是逐步見底的走勢。在鋰價高位周期，鋰資源供應(yīng)釋放較多，疊加鋰鹽廠產(chǎn)能投放速度階段性超過了需求增長速度，在2024年到2025年6月期間碳酸鋰市場累庫較多，給價格造成了壓力。至2025年7月，市場逐步認知到下游儲能板塊訂單充足、電芯廠下半年訂單接滿，甚至排班至2026年一季度的事實，隨后多月持續(xù)的碳酸鋰市場庫存下降驗證了這一事實，而同時資源端鋰礦生產(chǎn)有一定擾動，共同推動鋰價觸底反彈。

“此前我們判斷2025年會是一個拐點。但目前來看，其拐點提前到來了，這或許與‘反內(nèi)卷’有關(guān)?！蹦抡f道，“鋰價下跌會傳導(dǎo)至整個產(chǎn)業(yè)鏈，加劇行業(yè)內(nèi)卷，而上游企業(yè)有動力推動價格回升以改善經(jīng)營狀況與資本市場表現(xiàn)。

隨著下半年價格回升，部分鋰電企業(yè)的業(yè)績與股價均有所修復(fù)。其中，天齊鋰業(yè)股價自4月低點最大漲幅逾160%，贛鋒鋰業(yè)股價亦從低點上漲約173%。三季報數(shù)據(jù)也反映出業(yè)績改善，贛鋒鋰業(yè)第三季度凈利潤同比增長達364.02%。

需求端的支撐被市場廣泛關(guān)注。高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）發(fā)布的《全球動力電池裝機量月度數(shù)據(jù)庫》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月全球動力電池裝機量約867.4GWh，同比增長34%。其中，國內(nèi)動力電池裝機量占據(jù)全球63.3%的份額，排名前十企業(yè)占據(jù)六席。

同時，AI算力中心等新興用電負荷增長，打開了電化學(xué)儲能的市場空間。

國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，我國新型儲能裝機規(guī)模超過1億千瓦，與“十三五”末相比增長超30倍，裝機規(guī)模占全球總裝機比例超過40%。

贛鋒鋰業(yè)方面向記者表示，長期來看，不論是AI，或者是風(fēng)光發(fā)電的配儲，儲能的需求將持續(xù)存在，并成為全球能源構(gòu)成的一部分。

2025年12月21日，采用江西贛鋒鋰電科技股份有限公司儲能系統(tǒng)解決方案的“內(nèi)蒙古呼倫貝爾阿榮旗100萬千瓦/400萬千瓦時構(gòu)網(wǎng)型儲能項目”正式并網(wǎng)運行。該項目是國內(nèi)最大的構(gòu)網(wǎng)型儲能項目，為區(qū)域能源低碳轉(zhuǎn)型提供了有力支撐。

2026年變數(shù)叢生

2021年至2022年，碳酸鋰價格就曾出現(xiàn)一輪漲價潮。

彼時，伴隨著新能源汽車銷量增長，碳酸鋰的需求量飆升，其價格從2021年年初的6.8萬元/噸逐步上漲至2022年11月的60萬元/噸。

業(yè)內(nèi)人士王磊（化名）向記者表示：“2021年這一輪碳酸鋰價格漲勢和漲幅更快，但能被市場消納掉；但當前這次價格上漲，雖有供需關(guān)系變化的基礎(chǔ)原因，但同樣也受期貨影響，期貨現(xiàn)貨的大差價，讓產(chǎn)業(yè)鏈難以正常傳導(dǎo)價格?！?/p>

高工鋰電方面分析認為，當前碳酸鋰價格反映了“緊平衡現(xiàn)狀、2026年不確定性與2027年潛在缺口”的綜合定價，價格能否維持高位，短期或取決于鹽湖冬季產(chǎn)量波動與電池廠儲能排產(chǎn)兌現(xiàn)情況，鋰鹽產(chǎn)業(yè)鏈正顯現(xiàn)從“資源周期”向“需求周期”過渡的跡象。

對于2026年及以后碳酸鋰的價格走勢，上述鋰電企業(yè)人士指出，鋰周期與其他商品一樣，實質(zhì)是需求與資源供應(yīng)之間的博弈。就全球范圍而言，伴隨科技進步、低碳需求的共識，鋰的需求持續(xù)增長?！肮緦ξ磥?—5年中國鋰產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展持積極樂觀態(tài)度，新能源汽車、儲能等領(lǐng)域的持續(xù)增長將推動需求保持中高速增長，2026年全球鋰需求或達200萬噸碳酸鋰當量。長期來看，中國作為產(chǎn)業(yè)鏈核心市場需求潛力顯著，固態(tài)電池、人形機器人、低空經(jīng)濟等新技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒋蜷_新的鋰需求增長空間。供給端來看，行業(yè)合規(guī)化、規(guī)?；M程提速，國內(nèi)鋰礦開發(fā)與海外資源布局同步推進，供給將從‘過?！呦颉Y(jié)構(gòu)性平衡’；競爭層面，行業(yè)將從‘同質(zhì)化擴產(chǎn)’轉(zhuǎn)向‘高質(zhì)量發(fā)展’，資源、技術(shù)、成本成為核心競爭力，頭部企業(yè)會通過整合資源、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提升推動產(chǎn)業(yè)鏈改進升級，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

墨柯給出了更為謹慎的預(yù)測。他認為，2026年上半年價格可能維持上漲態(tài)勢，但部分產(chǎn)能并未在市場自然出清。價格上漲可能促使這部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致供給增加。

“而從需求的角度來看，2025年下半年電池產(chǎn)量增長已帶動庫存累積。若2026年儲能需求增速不及預(yù)期，電池庫存累積到一定程度，價格泡沫可能破滅，屆時市場或需經(jīng)歷真正的產(chǎn)能出清。”墨柯表示。

為應(yīng)對原料價格波動，當前多家電池生產(chǎn)企業(yè)通過簽訂大額訂單的方式來鎖定上游碳酸鋰的產(chǎn)能和價格。其中，12月20日，盛新鋰能發(fā)布公告披露，擬與中創(chuàng)新航簽署《2026—2030年合作框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，中創(chuàng)新航將在未來五年內(nèi)累計向盛新鋰能采購20萬噸鋰鹽產(chǎn)品。

王磊向記者強調(diào)，價格過快上漲或持續(xù)下跌對產(chǎn)業(yè)鏈均不健康，維持在上下游可接受的合理區(qū)間最為有利。

與此同時，替代技術(shù)路線的發(fā)展為市場增添了新的變數(shù)。

2025年12月28日，寧德時代宣布2026年起將在換電、乘用車、商用車及儲能等多場景規(guī)?；瘧?yīng)用鈉電池，構(gòu)建“鈉鋰并行”的產(chǎn)業(yè)新格局；億緯鋰能也宣布投資10億元建設(shè)“鈉能總部和金源機器人AI中心”。億緯鋰能內(nèi)部人士表示，鋰電池和鈉電池將實現(xiàn)性能和應(yīng)用場景的互補，進而實現(xiàn)全場景電池應(yīng)用。

墨柯認為，鈉電池理論上對碳酸鋰價格形成一定的壓制效果，但其產(chǎn)業(yè)鏈成本和規(guī)模當前與鋰電池尚不在同一個量級。

（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：顏京寧）