在中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮中，一批來(lái)自香港、臺(tái)灣及澳門的企業(yè)家，憑借敏銳的商業(yè)眼光與充沛的資金技術(shù)，在大陸市場(chǎng)收獲了豐厚的回報(bào)。

他們中的大多數(shù)人，在享受了政策紅利與市場(chǎng)機(jī)遇后，選擇在適當(dāng)時(shí)機(jī)以合規(guī)方式退出，實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富的“完美收官”。

近日，隨著上市公司嘉亨家化實(shí)控人變更方案的落地，其創(chuàng)始人、80歲的香港商人曾本生，正成為這一群體的最新注腳。

他計(jì)劃清倉(cāng)所持全部股權(quán)，預(yù)計(jì)套現(xiàn)約17億元，為其在大陸近二十年的商業(yè)歷程畫(huà)上句號(hào)。

這一事件不僅折射出一代港澳臺(tái)商人在大陸的投資軌跡，也引發(fā)了對(duì)企業(yè)生命周期、代際交接與市場(chǎng)退出的深層思考。

曾本生首次進(jìn)入公眾視野，是在2005年。

時(shí)年60歲的他，于福建泉州創(chuàng)辦了外商獨(dú)資企業(yè)泉州華碩，即嘉亨家化的前身。初始投資320萬(wàn)美元，按當(dāng)時(shí)匯率折算約2600萬(wàn)元人民幣，主要業(yè)務(wù)為化妝品代工。

這一時(shí)點(diǎn)正值中國(guó)化妝品行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的關(guān)鍵階段：2004年《化妝品衛(wèi)生監(jiān)督條例》的頒布，為行業(yè)設(shè)立了明確標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)了代工領(lǐng)域的規(guī)?；l(fā)展。

在福建、廣東、江浙等地大量代工企業(yè)涌現(xiàn)的背景下，曾本生憑借其來(lái)自香港的資金、相對(duì)成熟的技術(shù)以及外商投資的政策優(yōu)惠，迅速在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

企業(yè)的早期發(fā)展，凸顯了曾本生對(duì)資源與機(jī)遇的把握能力。嘉亨家化獲得的首個(gè)重要客戶是跨國(guó)巨頭強(qiáng)生（中國(guó)）。

這一定位高端的合作，得益于企業(yè)初期在廠房建設(shè)、生產(chǎn)設(shè)備及熟練工人上的高額投入，使其能夠滿足國(guó)際質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。

此外，公司不僅局限于簡(jiǎn)單的生產(chǎn)代工（OEM），更通過(guò)配方優(yōu)化、設(shè)計(jì)研發(fā)等增值服務(wù)，將業(yè)務(wù)延伸至設(shè)計(jì)代工（ODM），從而提升了利潤(rùn)空間。

與強(qiáng)生的成功合作，為公司建立了良好的市場(chǎng)聲譽(yù)，隨后吸引了包括保利沃利、貝泰妮、郁美凈、百雀羚等眾多國(guó)內(nèi)外品牌，形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶群。

這些核心客戶至今仍是嘉亨家化營(yíng)收的重要支柱，貢獻(xiàn)了超過(guò)七成的收入。

與此同時(shí)，曾本生適時(shí)拓展了塑料包裝業(yè)務(wù)，與上海家化、益海嘉里、殼牌等知名企業(yè)建立合作，進(jìn)一步豐富了公司的業(yè)務(wù)板塊。

憑借扎實(shí)的客戶基礎(chǔ)與多元的業(yè)務(wù)布局，嘉亨家化于2021年成功在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

75歲的曾本生親自敲響上市鐘聲，標(biāo)志著企業(yè)發(fā)展的高光時(shí)刻。

然而，上市仿佛成了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，從2021年凈利潤(rùn)約9717萬(wàn)元，一路降至2024年的虧損約2370萬(wàn)元。

這種“上市即巔峰”的現(xiàn)象并非孤例，但其背后原因值得探討。

宏觀層面，美妝日化行業(yè)整體面臨增長(zhǎng)放緩的壓力，同時(shí)品牌方出于供應(yīng)鏈安全與商業(yè)機(jī)密的考慮，越來(lái)越多地轉(zhuǎn)向自建生產(chǎn)線，這無(wú)疑擠壓了代工企業(yè)的市場(chǎng)空間。

然而，外部環(huán)境的變化始終存在，真正的挑戰(zhàn)在于企業(yè)能否及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，捕捉新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

嘉亨家化在上市后似乎未能有效應(yīng)對(duì)行業(yè)變局，未能踏上新的經(jīng)濟(jì)節(jié)奏，這最終促使創(chuàng)始人作出了退出決定。

如前所說(shuō)，曾本生的個(gè)人背景，為其商業(yè)故事增添了一層神秘色彩。

與許多知名港商不同，他在60歲之前的人生經(jīng)歷幾乎不為外界所知，宛如一個(gè)“黑盒子”。

他攜資來(lái)大陸創(chuàng)業(yè)時(shí)已屆花甲，顯然在香港已有深厚的商業(yè)積累。這種低調(diào)作風(fēng)，或許正是其能夠?qū)Ｗ⒔?jīng)營(yíng)、直至晚年才進(jìn)入公眾視野的原因。

他的退出決策，也體現(xiàn)出其一貫的務(wù)實(shí)風(fēng)格。2024年11月，他曾將董事長(zhǎng)職務(wù)交由兒子，副董事長(zhǎng)職務(wù)交由女兒，當(dāng)時(shí)外界多解讀為代際交接的安排。

然而，結(jié)合此次清倉(cāng)離場(chǎng)的動(dòng)作回看，那更像是一種有序撤離的前奏。

2025年以來(lái)，嘉亨家化股價(jià)大幅上漲超過(guò)160%，曾本生選擇以當(dāng)前股價(jià)約八折的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)，可謂抓住了市場(chǎng)窗口，實(shí)現(xiàn)了利益最大化。

曾本生的案例，令人聯(lián)想到其他港澳臺(tái)商人在大陸的投資軌跡。

正如一些觀察者所指出的，這一代企業(yè)家受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)與開(kāi)放政策，許多人取得了顯著成功。

他們的退出方式各有不同：有的如李嘉誠(chéng)，通過(guò)多年布局逐步淡出，強(qiáng)調(diào)合規(guī)與市場(chǎng)時(shí)機(jī)；有的則可能因各種原因面臨挑戰(zhàn)。

曾本生的選擇，更接近前者——在適當(dāng)時(shí)機(jī)以市場(chǎng)化的方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的“落袋為安”。

這種退出，不僅是對(duì)個(gè)人商業(yè)判斷的實(shí)踐，也反映出一種普遍的企業(yè)家心態(tài)：當(dāng)意識(shí)到自身或企業(yè)難以適應(yīng)新一輪競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，主動(dòng)退出或許比強(qiáng)行延續(xù)更為理性。

從更廣闊的視角看，曾本生與嘉亨家化的二十年，是中國(guó)日化代工行業(yè)興起與發(fā)展的一個(gè)縮影。

他們抓住了行業(yè)規(guī)范化的契機(jī)，利用外資優(yōu)勢(shì)快速崛起，通過(guò)服務(wù)國(guó)內(nèi)外知名品牌構(gòu)建了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

然而，隨著市場(chǎng)成熟度提高、品牌方策略轉(zhuǎn)變以及整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，代工模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。企業(yè)的興衰起伏，既是個(gè)體決策的結(jié)果，也深深嵌入時(shí)代的產(chǎn)業(yè)變遷之中。

曾本生的“完美收官”，某種意義上是一位老人對(duì)商業(yè)周期的一種領(lǐng)悟與回應(yīng)——在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)入，在合適的時(shí)機(jī)離開(kāi)。

總而言之，曾本生清倉(cāng)離場(chǎng)的故事，不僅是一則企業(yè)控制權(quán)變更的財(cái)經(jīng)新聞，更是一段關(guān)于時(shí)代機(jī)遇、商業(yè)智慧與進(jìn)退選擇的敘事。

他從香港來(lái)到大陸，在化妝品代工行業(yè)深耕近二十載，最終在企業(yè)上市后業(yè)績(jī)下滑的背景下，選擇高位套現(xiàn)、全身而退。這個(gè)過(guò)程里，有對(duì)政策紅利的把握，有對(duì)客戶關(guān)系的深耕，有對(duì)資本市場(chǎng)的運(yùn)用，也有對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的權(quán)衡。

他的經(jīng)歷，是無(wú)數(shù)在大陸尋找機(jī)會(huì)的港澳臺(tái)商人的一個(gè)典型切片，也留給市場(chǎng)一個(gè)思考：在企業(yè)生命周期與國(guó)家經(jīng)濟(jì)節(jié)奏的交織中，企業(yè)家如何評(píng)估自己的使命與時(shí)限，又如何在功成身退與基業(yè)長(zhǎng)青之間做出抉擇。

或許，答案本就因人而異，但曾本生以他的方式，為這段淘金旅程寫(xiě)下了屬于自己的終章。