“一粒藥比一瓶酒還貴”，現(xiàn)在片仔癀和茅臺(tái)突然都開(kāi)始跌價(jià)？打開(kāi)行情軟件，片仔癀股價(jià)從高位砍了快四成，茅臺(tái)批發(fā)價(jià)一個(gè)月跌掉600塊，連典當(dāng)行都掛出“飛天不收”的招牌——這倆曾經(jīng)“越陳越值錢”的硬通貨，怎么突然一起暴跌了？

曾幾何時(shí)，片仔癀不僅是高價(jià)藥，更是身份的勛章、流通的硬通貨、財(cái)富神話的造夢(mèng)機(jī)。

但從2025年開(kāi)始，這塊金字招牌似乎生銹了。

先說(shuō)片仔癀。去年黃牛還敢喊1600元一粒，如今直接腰斬到590，官方指導(dǎo)價(jià)760都守不住。表面看是“囤貨炒糊了”：保質(zhì)期只有三年，越老越值錢那是茅臺(tái)，藥丸過(guò)期只能打折甩，臨期回收價(jià)一度跌破400。

更深層的是大家終于弄明白——這玩意兒是“藥”，不是“護(hù)肝糖”。健康人瞎吃可能反胃，真正需要的人群又極窄，當(dāng)禮品送還得附贈(zèng)說(shuō)明書，場(chǎng)面一度尷尬。于是“茅臺(tái)+片仔癀”的高端飯局組合先崩一半，福建、廣東的傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)也扛不住，銷量下滑→庫(kù)存積壓→價(jià)格踩踏，死循環(huán)完成。

再看茅臺(tái)。出廠價(jià)1499，終端常年3000+，大家買來(lái)不是喝，是當(dāng)“液體股票”囤著。可房子不飆了，工程項(xiàng)目少了，商務(wù)宴請(qǐng)直接縮水，開(kāi)瓶率肉眼可見(jiàn)地下滑。更要命的是產(chǎn)量年年加，2018到2023年實(shí)際產(chǎn)能從4.9萬(wàn)噸沖到5.7萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存越滾越大，稀缺敘事破功。電商一看庫(kù)存足，立刻百億補(bǔ)貼+超長(zhǎng)預(yù)售，黃牛資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，只能低價(jià)甩賣，價(jià)格越拋越低，連“囤酒養(yǎng)老”那批人都開(kāi)始懷疑人生——原來(lái)金融屬性也會(huì)反噬，一不留神就“去杠桿”給你看。

兩條線串在一起，你會(huì)發(fā)現(xiàn)核心邏輯驚人的一致：過(guò)去它們都靠“金融幻覺(jué)”續(xù)命——越貴越有人搶，越搶越貴。可當(dāng)流動(dòng)性一收緊、需求側(cè)一清醒、庫(kù)存周期一掉頭，故事就講到頭了。藥不能當(dāng)酒炒，酒也不能當(dāng)房炒，價(jià)格一旦失去“永遠(yuǎn)漲”的預(yù)期，前面所有溢價(jià)都會(huì)反向拆彈，而且拆得飛快。

所以，別急著喊“抄底”。片仔癀的毛利率首次跌破40%，原料天然牛黃四年漲四倍，想保利潤(rùn)只能再提價(jià)，可市場(chǎng)還買不買單？茅臺(tái)這邊，出廠價(jià)漲、終端價(jià)跌，經(jīng)銷商硬成本2200元，再往下砸就真“倒掛”。當(dāng)“收藏”變“甩賣”，地板之下還有地下室，誰(shuí)知道地下室有幾層？

讀到這里，你錢包里的那張1499購(gòu)酒券是不是突然不香了？或者說(shuō)，如果“越老越值錢”的信仰被打破，下一個(gè)被擠兌的“硬通貨”會(huì)輪到誰(shuí)？評(píng)論區(qū)聊聊，你手里還囤著哪些“傳家寶”，現(xiàn)在心慌不慌？