2026 年初，保險(xiǎn)行業(yè)傳來(lái)重磅利好：由中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)聯(lián)合發(fā)起的鴻鵠基金一期，截至 2025 年 11 月實(shí)現(xiàn) 14% 的亮眼收益率，不僅達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)低于基準(zhǔn)、收益超基準(zhǔn)的優(yōu)異成績(jī)，更讓廣大保險(xiǎn)客戶的保障穩(wěn)定性、收益可持續(xù)性與服務(wù)品質(zhì)得到進(jìn)一步提升。千億險(xiǎn)資跨界突破：私募證券基金開啟投資新篇

2024 年 3 月，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)標(biāo)志性創(chuàng)新舉措 —— 中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)共同出資設(shè)立 “鴻鵠基金”，成為國(guó)內(nèi)首支保險(xiǎn)資金主導(dǎo)的私募證券基金。該基金首期規(guī)模達(dá) 500 億元，由兩家發(fā)起機(jī)構(gòu)各認(rèn)繳 250 億元，目前資金已全部落地投資。隨后，鴻鵠基金二期、三期陸續(xù)獲批并投入運(yùn)作。

截至目前，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)總規(guī)模已擴(kuò)容至 2220 億元，參與機(jī)構(gòu)也從最初的兩家拓展至中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽(yáng)光人壽、人保壽險(xiǎn)、平安人壽、太平人壽等多家頭部保險(xiǎn)企業(yè)。這一系列動(dòng)作，標(biāo)志著保險(xiǎn)資金正以更大規(guī)模、更專業(yè)姿態(tài)深度參與資本市場(chǎng)。

穩(wěn)健投資邏輯：險(xiǎn)資 “耐心資本” 的專屬打法

保險(xiǎn)資金的投資屬性由其業(yè)務(wù)本質(zhì)決定 —— 需為未來(lái)理賠承諾儲(chǔ)備充足資金，因此長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)是核心追求，這也造就了其 “耐心資本” 的鮮明特征。鴻鵠基金的投資策略充分體現(xiàn)了這一理念：

聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：重點(diǎn)布局公司治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司股票；

堅(jiān)持長(zhǎng)期持有：篩選具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、治理結(jié)構(gòu)完善、商業(yè)模式成熟的企業(yè)，進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資；

錨定高股息賽道：優(yōu)先配置分紅穩(wěn)定、股息率高的標(biāo)的，例如陜西煤業(yè)股息率達(dá) 6.63%，中國(guó)神華股息率為 5.96%。

從已披露的持倉(cāng)信息來(lái)看，鴻鵠基金一期躋身伊利股份、陜西煤業(yè)、中國(guó)電信前十大股東行列，二期則投向中國(guó)石油、中國(guó)神華等大型骨干企業(yè)。這些標(biāo)的均具備行業(yè)龍頭地位、充沛現(xiàn)金流與穩(wěn)定分紅能力，與保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)收益訴求高度契合。

業(yè)績(jī)答卷亮眼：行業(yè)投資表現(xiàn)全面向好

鴻鵠基金一期的運(yùn)作成效堪稱驚艷：截至 2025 年 6 月末，基金總資產(chǎn)達(dá) 571.12 億元，凈資產(chǎn) 556.84 億元；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 12.03 億元，凈利潤(rùn) 9.68 億元。新華資產(chǎn)總裁陳一江表示，從 2025 年上半年表現(xiàn)來(lái)看，試點(diǎn)基金在風(fēng)險(xiǎn)控制上優(yōu)于基準(zhǔn)，收益水平高于基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了功能性與盈利性的雙重突破。

不僅是鴻鵠基金，2025 年整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的投資業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不俗。根據(jù) 2025 年三季報(bào)數(shù)據(jù)，五家上市保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，新華保險(xiǎn)的投資年化收益率達(dá)到 8.6%，中國(guó)太保、中國(guó)平安等企業(yè)的投資收益率也實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

客戶直接受益：四大維度共享投資紅利

保險(xiǎn)公司的投資盈利，最終將切實(shí)惠及每一位保險(xiǎn)客戶，具體體現(xiàn)在四大方面：

保障根基更穩(wěn)固：投資業(yè)績(jī)向好意味著保險(xiǎn)公司償付能力更強(qiáng)，能夠更從容地應(yīng)對(duì)各類理賠需求。截至 2025 年 6 月末，商業(yè)保險(xiǎn)理賠案件已超 1200 萬(wàn)件，數(shù)智化服務(wù)覆蓋的賠案占比超 75%，理賠效率大幅提升。

增值服務(wù)更豐厚：投資收益為客戶服務(wù)升級(jí)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。例如在 “國(guó)壽 616 客戶節(jié)” 期間，累計(jì)為 5149 萬(wàn)人次提供健康咨詢、就醫(yī)綠通等增值服務(wù)，較上年同期增長(zhǎng) 30%；部分公司還將鴻鵠基金收益的 5% 專項(xiàng)用于健康管理，為投保人提供年度體檢、慢病管理等專屬權(quán)益。

產(chǎn)品體系更豐富：強(qiáng)勁的投資能力讓保險(xiǎn)公司得以開發(fā)更多創(chuàng)新產(chǎn)品。如推出 “成長(zhǎng)無(wú)憂” 系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)教育金與養(yǎng)老險(xiǎn)的全周期聯(lián)動(dòng)，覆蓋子女教育至退休保障的完整需求；打造 “保單 + 養(yǎng)老社區(qū)” 模式，持有指定保單即可享受養(yǎng)老社區(qū)優(yōu)先入住權(quán)，目前已累計(jì)服務(wù)超 1.4 萬(wàn)個(gè)家庭。

產(chǎn)品定價(jià)更親民：穩(wěn)定的投資收益使保險(xiǎn)公司在保障服務(wù)質(zhì)量不打折的前提下，能夠維持甚至降低保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格，讓利于廣大客戶。

行業(yè)服務(wù)升級(jí)：險(xiǎn)資入市驅(qū)動(dòng)全鏈條優(yōu)化

保險(xiǎn)資金入市不僅提升了行業(yè)投資收益，更推動(dòng)了整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的服務(wù)變革：

理賠速度再提速：試點(diǎn)地區(qū)快賠服務(wù)的無(wú)人工審核案件占比達(dá) 25%；

核保效率跨越式提升：數(shù)字核保員推動(dòng)智能審核率升至 95.8%，最快新單承保僅需 2 分 28 秒；

客戶服務(wù)更具溫度：全國(guó) 760 家線下柜面完成適老化改造，空中客服一站式服務(wù)人次同比增長(zhǎng) 30.3%。

未來(lái)展望：萬(wàn)億險(xiǎn)資入市可期

證監(jiān)會(huì)主席吳清此前曾明確表示，力爭(zhēng)從 2025 年起，大型國(guó)有保險(xiǎn)公司每年新增保費(fèi)的 30% 用于投資 A 股。據(jù)此測(cè)算，上市大型國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)每年預(yù)計(jì)將有數(shù)千億元資金流入 A 股市場(chǎng)。

這意味著，鴻鵠基金的成功只是保險(xiǎn)資金大規(guī)模入市的 “序曲”。未來(lái)，將有更多保險(xiǎn)資金以專業(yè)化、市場(chǎng)化的方式參與資本市場(chǎng)，形成 “投資回報(bào)提升 — 服務(wù)能力增強(qiáng) — 客戶利益保障” 的良性循環(huán)。

鴻鵠基金的初步成效，充分展現(xiàn)了保險(xiǎn)資金專業(yè)化運(yùn)作的巨大潛力。對(duì)于保險(xiǎn)客戶而言，保險(xiǎn)公司的投資能力不再是遙遠(yuǎn)的 “后臺(tái)業(yè)務(wù)”，而是直接關(guān)系保障質(zhì)量與服務(wù)體驗(yàn)的核心要素。隨著更多險(xiǎn)資入市，普通消費(fèi)者將持續(xù)享受到更穩(wěn)健的保障、更豐富的產(chǎn)品選擇與更優(yōu)質(zhì)的服務(wù) —— 這正是保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)帶來(lái)的民生福祉。

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