2018年推出首款嬰童輔食產(chǎn)品，2021年戰(zhàn)略性進(jìn)軍家庭食品賽道。

據(jù)IPO早知道消息，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)國際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)”）于2026年1月5日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，招銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

成立于2015年的爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)致力于提供真材料、少添加、有營養(yǎng)的高品質(zhì)健康食品，其于2018年推出首款嬰童輔食產(chǎn)品，后于2021年戰(zhàn)略性進(jìn)軍家庭食品賽道。

其中，嬰童零輔食領(lǐng)域的產(chǎn)品包括食用油、調(diào)味品、谷物類輔食、果汁、果泥和果泥酸奶產(chǎn)品以及零食；家庭食品領(lǐng)域的產(chǎn)品則包括液態(tài)奶產(chǎn)品、方便食品、大米產(chǎn)品、調(diào)味品以及食用油。

在供應(yīng)鏈端，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)在全球范圍內(nèi)甄選供應(yīng)商，戰(zhàn)略性采購來自不同產(chǎn)地的食材。譬如，其有機(jī)大米源自中國東北水稻產(chǎn)區(qū)，并精心挑選中國廣西壯族自治區(qū)水牛奶及中國山東省豬肝粉。同時(shí)，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)還從法國采購核桃油和牛油果油、從西班牙采購橄欖油、從澳大利亞采購谷物。

截至2025年9月30日，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)的產(chǎn)品組合已涵蓋269個(gè)SKU，覆蓋不同細(xì)分市場(chǎng)，同時(shí)契合現(xiàn)代父母和家庭對(duì)食品便捷性、營養(yǎng)性、衛(wèi)生性與口感的期望。截至同期，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)約三分之一的SKU獲得有機(jī)銷售許可與“有機(jī)”標(biāo)識(shí)資質(zhì)，其中部分產(chǎn)品在兩個(gè)以上司法管轄區(qū)獲得有機(jī)產(chǎn)品認(rèn)證。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年中國嬰童零輔食商品交易總額計(jì)算，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)排名第二，且在商品交易總額排名前五的公司中，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)于2022年至2024年實(shí)現(xiàn)最高復(fù)合年增長(zhǎng)率；而按2024年中國有機(jī)嬰童零輔食的商品交易總額計(jì)，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)排名第一。

另根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2023年、2024年以及截至2025年9月30日止十二個(gè)月期間，“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)”品牌產(chǎn)品在天貓自營旗艦店的消費(fèi)者復(fù)購率分別為29%、31%以及34%。

從渠道端來看，天貓、抖音、拼多多、京東等直銷渠道是爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，2023年、2024年以及2025年前三季度直銷渠道的收入占比分別為41.3%、42.3%以及42.1%。

在拓展直銷業(yè)務(wù)的同時(shí)，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)還通過電商平臺(tái)、重點(diǎn)客戶和經(jīng)銷商建立了廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)。譬如，除通過自營店鋪的直售外，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)亦通過第三方電商平臺(tái)上的官方店鋪分銷產(chǎn)品，以帶動(dòng)流量并提升消費(fèi)者認(rèn)知度。此外，截至2025年9月30日，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)進(jìn)一步拓展進(jìn)入12家知名的全國性母嬰產(chǎn)品零售連鎖店，截至同日還已進(jìn)入全國超過2,000家重點(diǎn)客戶零售網(wǎng)點(diǎn)。截至2025年9月30日，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)在中國已與342家經(jīng)銷商建立了合作關(guān)系，觸達(dá)全國超過10,000家終端門店，2023年、2024年以及2025年前三季度經(jīng)銷渠道的收入占比分別為58.7%、57.7%以及57.9%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年和2024年，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)的營收分別為6.22億元和8.75億元，同比增長(zhǎng)40.6%；2025年前三季度的營收為7.80億元，同比增長(zhǎng)23.2%。

2023年、2024年以及2025年前三季度，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)的毛利率分別為55.5%、58.8%以及57.3%，同期的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率則分別為12.2%、11.8%以及11.6%。

爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)在招股書中表示，本次IPO募集所得資金凈額將主要用于提升產(chǎn)品開發(fā)能力，并持續(xù)創(chuàng)新并升級(jí)嬰童零輔食產(chǎn)品線以及家庭食品產(chǎn)品線；投資供應(yīng)鏈發(fā)展并加強(qiáng)內(nèi)部的生產(chǎn)能力以及端到端采購管理，以確保產(chǎn)品源頭質(zhì)量；加強(qiáng)品牌建設(shè)和營銷推廣，以提升品牌知名度并觸及更廣泛的消費(fèi)者群體；擴(kuò)大國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)并開發(fā)海外市場(chǎng)；以及用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin