蔚來第100萬臺量產(chǎn)車在安徽合肥工廠下線，李斌在工廠慶?；顒由?，對媒體提出的“四季度能否盈利”作出回應(yīng)：“最終結(jié)果還在審計，但我們有信心?！?/p>

蔚來2025年四季度交付量創(chuàng)下歷史新高，達124807輛，同比增長71.7%，其中高毛利率車型比例有所提升。李斌的信心或許不僅源自銷量提升，更源于過去一年從組織變革到成本控制的全方位調(diào)整。他將四季度盈利與打破“倒閉論”、重建市場信任直接掛鉤。

蔚來

“能否盈利”對于蔚來而言并非新鮮話題

蔚來汽車的一百萬輛量產(chǎn)車下線，標志著這家以高端電動車為起點的中國品牌，成功度過從0到1的創(chuàng)業(yè)階段。

這個數(shù)字對蔚來而言，既是一種積累，或許也是一種壓力。李斌承認“100萬臺放在汽車行業(yè)微不足道”，這家公司在中國汽車產(chǎn)業(yè)格局中“還屬于很小的一家公司”。

蔚來2025年第四季度交付了124807輛新車，創(chuàng)下歷史新高，同比增長71.7%。蔚來品牌、樂道品牌和螢火蟲品牌在當季度的交付量均創(chuàng)下各自的歷史紀錄。

蔚來

2025年全年，蔚來共交付新車326028輛，同樣創(chuàng)下歷史新高，同比增長46.9%。顯然，對于蔚來而言，2025年是“豐收”的一年。

值得注意的是，就是在這樣的背景下，蔚來汽車第四季度能否盈利的話題，再度被提出，并且李斌也進行了回應(yīng)。

事實上，盈利這個目標對蔚來而言并非新鮮話題。在2025年初，李斌就已經(jīng)將公司實現(xiàn)單季度盈利的時間目標，從原計劃的2026年提前至2025年第四季度。

蔚來

李斌此前對四季度盈利的“配方”曾進行過清晰拆解。他設(shè)定了多個關(guān)鍵邊界條件，包括三個品牌合計月銷5萬輛、毛利率達到16%至17%、銷售和管理費用控制在銷售額的10%左右。

他認為盈利的核心在于“多賣車”，而不僅僅是“砍費用”。他承認公司正在經(jīng)歷陣痛，但也強調(diào)這是必須完成的一步。

更為值得注意的是，對于蔚來而言，盈利或許已經(jīng)是成為不得不做的事情。媒體消息顯示，李斌在內(nèi)部講話中曾坦言，當前有30%-40%的潛在用戶不購買蔚來汽車，是因為擔心公司可能會倒閉。

媒體消息

這一直白的揭示指向了一個比財務(wù)數(shù)字更深層的問題：市場信心。對蔚來而言，四季度的盈利目標不僅是財務(wù)上的里程碑，可能更是一場關(guān)乎企業(yè)生存信心的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

李斌將盈利視為打破這一惡性循環(huán)的關(guān)鍵：“如果我們盈利了，這個謠言就會不攻自破，用戶信心會增強，很多問題也能迎刃而解?！?/p>

李斌正在推動公司從“講故事”向“看數(shù)字”轉(zhuǎn)變。他強調(diào)這次必須靠自己的真本事走出低谷。

螢火蟲

蔚來汽車盈利的“確定性”和“不確定性”

車宇世界認為，對于蔚來汽車而言，2025年第四季度實現(xiàn)盈利，并非不可能。畢竟，蔚來2025年第三季度的凈虧損為27億元，盡管虧損依然存在，但相較于第一季度67.5億元的凈虧損和二季度49.95億元的凈虧損，呈現(xiàn)出明顯的收窄趨勢。

而且，為了應(yīng)對困境，蔚來自年初開始推行一系列改革措施，在內(nèi)部實行CBU（基本經(jīng)營單元）機制，將經(jīng)營報表拆解至一線單元，強制進行投資回報率考核。

在供應(yīng)鏈管理方面，李斌親自參與成本控制，要求精確到小數(shù)點后四位進行成本管控，并推動零部件平臺化研發(fā)，以提升規(guī)模效應(yīng)。

蔚來ES8（參數(shù)丨圖片）

通過零部件平臺化，如蔚來與樂道品牌共享座椅骨架平臺，成功降低了10%的相應(yīng)成本。自研的“神璣NX9031”芯片預(yù)計將為每輛車節(jié)省約1萬元成本。

當然，這并非說，擺在蔚來面前的路徑是平坦的。要實現(xiàn)盈利，可能也會面臨一些“不確定因素”。

比如說，2024年第四季度蔚來銷量雖然創(chuàng)下新高，但李斌曾設(shè)想的“月銷五萬”目標在季度層面未完全實現(xiàn)，平均月銷量約為4.16萬輛。

樂道L90

市場對樂道L90和全新ES8的強勁需求是一把雙刃劍，既帶來了高毛利的可能，也對蔚來的產(chǎn)能和供應(yīng)鏈提出了更高要求。

蔚來可能也面臨著如何平衡長期技術(shù)投入與短期財務(wù)表現(xiàn)的兩難。自研芯片、高壓平臺、換電網(wǎng)絡(luò)都需要持續(xù)投入，而這些投入短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為直接利潤。

2025年底，新能源車購置稅政策面臨調(diào)整，這可能影響消費者的購買決策，為市場帶來不確定性。

螢火蟲

本文結(jié)語：

毋庸置疑，從三季度87，071輛的交付到四季度124，807輛的歷史新高，蔚來的銷量曲線在2025年底劃出一道陡峭的上揚線。

在當前國內(nèi)車市競爭激烈的情況下，這個成績的取得，并不容易。車宇世界認為，這在一定程度上彰顯了蔚來汽車的市場競爭力等。

雖然今年第四季度，蔚來平均每月交付約4.16萬輛，離李斌曾設(shè)想的“月銷五萬”仍有一定距離，但是基于蔚來汽車的良好表現(xiàn)，李斌對蔚來第四季度盈利依然有信心。

更為值得肯定的是，李斌對于媒體提出的是否盈利的問題并沒有回避，也沒有過度承諾，而是比較坦率的表示：“最終結(jié)果還在審計，但我們有信心”。我認為，拋開蔚來能否盈利的問題，相信這種不回避問題的態(tài)度，能夠帶領(lǐng)蔚來汽車創(chuàng)造更好的成績。

最后，本文涉及到的相關(guān)數(shù)據(jù)，來源于蔚來汽車官方及權(quán)威媒體消息，僅供參考，具體以官方信息為準。

本文聲明：

本文為車宇世界原創(chuàng)文章，總第12028期，部分圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，標注來源的數(shù)據(jù)及相關(guān)資料均為引用。車宇世界原創(chuàng)版權(quán)所有，侵權(quán)必究。