北京
2025年車市內(nèi)卷加劇，全年上市新車超過(guò)130款，在海量產(chǎn)品中，用戶消費(fèi)決策更趨理性。在此背景下，智己交出了全年81017臺(tái)的答卷，難得的是這家品牌實(shí)現(xiàn)了12月單月盈利的突破，完成了品牌發(fā)展的關(guān)鍵跨越。
智己全年 81017 臺(tái)的銷量，雖未躋身新勢(shì)力頭部陣營(yíng)，但創(chuàng)下品牌歷史新高，且呈現(xiàn) “穩(wěn)中有升” 的特征 —— 自 9 月起連續(xù)四個(gè)月銷量破萬(wàn)，擺脫了新勢(shì)力常見的銷量波動(dòng)困境，形成穩(wěn)定增長(zhǎng)曲線。
首月盈利的意義
截止目前，新勢(shì)力盈利的汽車品牌并不多。2025年12月智己實(shí)現(xiàn)的全成本口徑盈利。
怎么理解全成本口徑盈利？智己這一盈利口徑需覆蓋原材料、研發(fā)分?jǐn)偂⒃O(shè)備折舊等全鏈條成本，標(biāo)志著智己“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+精準(zhǔn)控本”的模式暫時(shí)跑通。
智己的單月盈利是在“新勢(shì)力普遍深陷虧損泥潭”的背景下實(shí)現(xiàn)的。2025年車市價(jià)格戰(zhàn)白熱化，行業(yè)整體利潤(rùn)率跌破4%警戒線，多數(shù)新勢(shì)力為搶占份額陷入低價(jià)內(nèi)卷。
2025年三季度數(shù)據(jù)顯示，主流上市新勢(shì)力仍呈“一盈三虧”格局，蔚來(lái)、理想（2025Q3虧損）、小鵬均未擺脫虧損，多數(shù)腰部新勢(shì)力更是面臨資金鏈緊張的生存危機(jī)。
在這樣的行業(yè)語(yǔ)境下，智己的盈利突破具有雙重核心意義：一方面，它打破了“只有頭部玩家才能盈利”的固有認(rèn)知，證明腰部新勢(shì)力通過(guò)精準(zhǔn)策略同樣可實(shí)現(xiàn)盈利突破。
汽車市場(chǎng)利潤(rùn)整體下滑，智己是如何實(shí)現(xiàn)單月盈利的？它給行業(yè)帶來(lái)哪些參考？做法可復(fù)制嗎？接下來(lái)我們深度聊聊
拒絕價(jià)格戰(zhàn)，只打價(jià)值戰(zhàn)
歷經(jīng)三年惡性內(nèi)卷后，2025年車市價(jià)格戰(zhàn)不再主流，“以價(jià)換量”模式難以為繼。反觀車市另一個(gè)現(xiàn)象，不打價(jià)格戰(zhàn)也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的例子不少，比如小米、方程豹、問(wèn)界、iCAR 等等。
車市也迎來(lái)了新的模式，即過(guò)去打價(jià)格戰(zhàn)，現(xiàn)在打技術(shù)價(jià)值戰(zhàn)。
如何打技術(shù)價(jià)值戰(zhàn)？即把高端技術(shù)進(jìn)行下放。新一代 LS6 產(chǎn)品策略是 20 萬(wàn)級(jí)唯一搭載 800V 大電池的增程 SUV。此外，體現(xiàn)技術(shù)的配置還有：靈蜥數(shù)字底盤、激光雷達(dá)、城市 NOA 等等，這對(duì)崇尚技術(shù)的消費(fèi)者而言極為重要。
LS9定價(jià)策略很聰明，比理想 L9、問(wèn)界 M9 等競(jìng)品低 7-13 萬(wàn)元，以 32.28 萬(wàn)元起的價(jià)格切入 30 萬(wàn)級(jí)大型六座 SUV 市場(chǎng)，但其配置做到同樣水準(zhǔn)。
例如：
1、全系標(biāo)配 520 線超視域激光雷達(dá)
2、英偉達(dá) Thor U芯片
3、4D 機(jī)械按摩座椅、B&O 音響等豪華配置
這種 "全系 Ultra" 的產(chǎn)品理念，給同級(jí)車型帶來(lái)不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在銷量之外，智己完成了 “量?jī)r(jià)齊升”。LS6 高配車型成交占比超 60%，推動(dòng)單車均價(jià)與毛利率同步提升，隨著LS9的交付提升，徹底摒棄 “以價(jià)換量” 的低端競(jìng)爭(zhēng)模式，這一增長(zhǎng)成色在 2025 年新能源行業(yè)價(jià)格博弈激烈的環(huán)境中尤為突出。
智己在定價(jià)上優(yōu)先考慮到價(jià)值其次才是價(jià)格，LS6 瞄準(zhǔn) 20 萬(wàn)級(jí)主流市場(chǎng)，LS9 則采取 "錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)" 策略，避開 40 萬(wàn) + 的高端紅海，直接切入 30 萬(wàn)級(jí)這個(gè)購(gòu)買力最強(qiáng)的價(jià)格區(qū)間。這種定價(jià)不僅提升了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也確保了合理的利潤(rùn)空間。
把增程技術(shù)做出差異化
增程一度被外界視為落后的技術(shù)，這也是很多外資企業(yè)不碰增程的原因。但從智己【恒星】超級(jí)增程看，技術(shù)亮點(diǎn)并不少。
第一，傳統(tǒng)增程車型多采用“插混架構(gòu)改良”模式，將通用發(fā)動(dòng)機(jī)與小容量電池簡(jiǎn)單組合，導(dǎo)致效率與體驗(yàn)受限。智己恒星超級(jí)增程技術(shù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，源于其“非移植改造、全場(chǎng)景定制”的系統(tǒng)架構(gòu)設(shè)計(jì)。
第二，打破行業(yè)傳統(tǒng)套路，智己并未走 “小電池 + 低價(jià)增程” 的主流路線，而是以 “純電思維做增程”，推出行業(yè)少有的 “66 度寧德時(shí)代驍遙 MAX 電池 + 800V 超充 + 全棧自研。
CLTC 純電續(xù)航 450km，遠(yuǎn)超行業(yè)普遍200-300km的水平。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，這一續(xù)航能力可滿足92%用戶的周度城市通勤需求，實(shí)現(xiàn)“充電一次，通勤一周”，讓增程車在日常使用中完全媲美純電車。
第三，充電功率穩(wěn)定性突出，智己官方指出，在多車共用充電樁的電網(wǎng)波動(dòng)場(chǎng)景下，功率波動(dòng)幅度比行業(yè)主流車型小40%，避免了傳統(tǒng)增程車型“慢充效率低、快充不兼容”的尷尬。
第四，“有電一條龍，虧電一條蟲”是傳統(tǒng)增程車型的普遍短板，根源在于小電池放電能力不足，虧電時(shí)需依賴低效增程器補(bǔ)能，導(dǎo)致動(dòng)力衰減明顯。
智己通過(guò)電池放電能力強(qiáng)化與系統(tǒng)功率儲(chǔ)備優(yōu)化，優(yōu)化了這一問(wèn)題。官方表示，即使電量低至16%，電池放電功率仍可達(dá)275.5kW，系統(tǒng)儲(chǔ)備功率可完全覆蓋100%電軸功率。這意味著在爬陡坡、高速超車等高強(qiáng)度場(chǎng)景下，車輛依然能保持強(qiáng)勁動(dòng)力響應(yīng)。
外界普遍認(rèn)為，2026年車市依然很難。這對(duì)智己也是一個(gè)極大考驗(yàn)，從單月盈利到持續(xù)盈利還有很長(zhǎng)一段路要走，這家品牌也要完成諸多挑戰(zhàn)。
首先，持續(xù)盈利的關(guān)鍵前提是銷量規(guī)模的穩(wěn)定擴(kuò)大，但智己2025年8.1萬(wàn)輛的銷量基數(shù)仍偏小，通過(guò)規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)盈利，這對(duì)智己而言難度不小。
其次，高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇擠壓利潤(rùn)空間。2026年高端新能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更趨白熱化：一方面，理想、問(wèn)界等頭部品牌將持續(xù)推出改款車型，在增程技術(shù)、智能配置上展開直接競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，上汽集團(tuán)內(nèi)部的尚界品牌將推出15-25萬(wàn)元的尚界H5，與智己LS6（參數(shù)丨圖片）、LS8形成競(jìng)爭(zhēng)。
最后，技術(shù)量產(chǎn)與研發(fā)投入的成本壓力。2026年智己計(jì)劃落地的線控底盤、L3級(jí)智駕等技術(shù)，雖能提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但前期需要巨額研發(fā)投入與生產(chǎn)線改造成本；此外，Momenta R6飛輪大模型的落地與迭代，也需要持續(xù)的算力與研發(fā)投入。
總之，智己的進(jìn)步有目共睹，尤其是和自己相比，不僅實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)也實(shí)現(xiàn)單月盈利，但革命尚未成功，同志仍需努力。
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