來源：市場資訊

（來源：光遠(yuǎn)看經(jīng)濟）

房地產(chǎn)政策

釋放最重磅信號

2026年開年，《求是》雜志發(fā)表特約評論員文章《改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期》，這個文章無論是級別，還是文章內(nèi)容，透露出的信號都是重磅級的。

《求是》雜志是一個什么級別的雜志，不懂的人可以去查一下，上面發(fā)文章的都是人，特約評論員文章背后究竟透露什么樣的政策意圖，不熟悉這個雜志的可以先自己補補課。

除了《求是》雜志的級別，這個文章從內(nèi)容看，信息量之大，確實超過了很多之前我們看到的官方文章。這個文章談了很多過去沒有談的問題，包括承認(rèn)房地產(chǎn)價格的大幅度，還有對房地產(chǎn)這個產(chǎn)業(yè)的重新定位，這個行業(yè)的屬性，已經(jīng)未來的政策究竟應(yīng)該如何進(jìn)行很好的預(yù)期管理，等等，都有很多的新的提法。

我把重要的信息提煉出來，給大家分享一下我的看法：

第一，文章開頭就開誠布公提到房地產(chǎn)銷售和價格出現(xiàn)較大幅度回落，對實體經(jīng)濟的需求端、資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)端和金融機構(gòu)的負(fù)債端產(chǎn)生了較大影響。

承認(rèn)房地產(chǎn)價格大幅度回落，這是第一次。

并且明確提出這種回落對實體經(jīng)濟、對老百姓的資產(chǎn)以及對金融機構(gòu)的巨大影響。這也是這幾年我一直呼吁但被網(wǎng)絡(luò)噴子網(wǎng)暴的觀點。

這幾年我一直講，房地產(chǎn)如果出現(xiàn)過快大幅度回落，就是老百姓資產(chǎn)的大幅度縮水，因為中國老百姓百分之七八十的資產(chǎn)在房子上；

一旦資產(chǎn)縮水，財富的收縮效應(yīng)第一個表現(xiàn)就是老百姓感覺沒錢了，不敢消費了，也就是文章中說的實體經(jīng)濟的需求端的影響。

當(dāng)然，對銀行而言，房地產(chǎn)大幅度回落對銀行而言肯定意味著壞賬的增加和資產(chǎn)的縮水。

第二，文章明確提出，房地產(chǎn)帶有顯著的金融資產(chǎn)屬性。

這個金融資產(chǎn)的屬性，在提出“房住不炒”之后多年來不提了。這次明確提，我想意義是比較大的。其實，房住不炒和房地產(chǎn)的金融資產(chǎn)屬性一點都不矛盾，房子的基礎(chǔ)功能就是住，世界上絕大多數(shù)的國家不鼓勵炒房，這也是基本常識。

但房子是投資品，具有金融屬性也是大多數(shù)國家承認(rèn)的。

重新承認(rèn)房地產(chǎn)的金融資產(chǎn)屬性，這是一個進(jìn)步。

第三，文章用了很大的篇幅談房地產(chǎn)調(diào)整的周期性原因。文章提到隨著城市發(fā)展從大規(guī)模增量擴張階段轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效為主的階段，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)生的幾大變化：

1、住房總量短缺轉(zhuǎn)為總量基本平衡、結(jié)構(gòu)性供給不足，特別是保障性住房相對不足，新市民、青年人住房負(fù)擔(dān)較重。

2、居民需求總體上從“有沒有”向“好不好”轉(zhuǎn)變。

3、房地產(chǎn)企業(yè)的“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式難以為繼，亟待向低負(fù)債、低杠桿、合理回報的模式轉(zhuǎn)變，由“類制造業(yè)”升級為“產(chǎn)品—服務(wù)—運營”一體化。傳統(tǒng)房地產(chǎn)發(fā)展模式已經(jīng)走到了盡頭。

第四，對房地產(chǎn)行業(yè)的重新定位。過去的周期和模式雖然結(jié)束了，但是，房地產(chǎn)依然很重要。

文章提到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條長、關(guān)聯(lián)度高，涉及鋼鐵、水泥、家電、家具等幾十個上下游行業(yè)，對投資、消費、就業(yè)等關(guān)鍵經(jīng)濟指標(biāo)均有顯著影響，仍然是支撐國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

請注意，文章把房地產(chǎn)定位為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，而不是像過去一樣定位為“支柱產(chǎn)業(yè)”。有人解讀，這意味著放棄了房地產(chǎn)行業(yè)是“支柱產(chǎn)業(yè)”的定位。我的理解恰好相反。

從字面理解，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)重在“基礎(chǔ)性、公共性、先導(dǎo)性”，是國民經(jīng)濟不可或缺的行業(yè)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)有很多是支柱產(chǎn)業(yè)。

這里提基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)而不提支柱產(chǎn)業(yè)，是更加突出房地產(chǎn)的重要性，而不是否定重要性。

什么叫支柱產(chǎn)業(yè)，就是這個行業(yè)的增加值占GDP的比重超過5%，就叫支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)不僅僅是支柱產(chǎn)業(yè)，而是是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。說實話，作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)經(jīng)過這幾年的調(diào)整，行業(yè)增加值占GDP的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界上很多主要國家。

我在之前的視頻和文章中多次談到這一點，很多網(wǎng)絡(luò)噴子也是噴，說我的數(shù)據(jù)不準(zhǔn)?，F(xiàn)在，《求是》評論員的數(shù)據(jù)總該準(zhǔn)了吧，文章指出：

從國際經(jīng)驗看，美國、英國、德國、日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家，目前房地產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重平均都在10%以上，依然是經(jīng)濟保持穩(wěn)定的重要支撐和社會財富的主要形式。

我們現(xiàn)在是多少，2025年掉到了6.1%，是美國的一半，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于很多國家，房地產(chǎn)調(diào)整過度，是一個不爭的事實。

第五，文章用大量的數(shù)據(jù)說明房地產(chǎn)的需求依然很大。很顯然，這是在回應(yīng)網(wǎng)上一些自媒體炒作以后沒有人買房子的論點：

1、文章提到2000—2024年，日本、韓國每千人年均新建住宅分別為7.74套、10.39套，房地產(chǎn)建設(shè)強度仍然較高。以此推算，我國城鄉(xiāng)每年新建住宅規(guī)模應(yīng)在1000萬—1490萬套之間；

2、總量方面，考慮公攤面積情況，我國城鎮(zhèn)人均住房使用面積約為35平方米，與韓國和新加坡基本接近，與日本、德國、法國、英國等相比仍有一定的差距。

3、結(jié)構(gòu)方面，我國城鎮(zhèn)人均住房建筑面積在30平方米以下的家庭戶占比接近40%，約有7%的城鎮(zhèn)家庭人均住宅建筑面積尚不足20平方米。

4、就城市更新而言，目前僅城鎮(zhèn)范圍就積累了約350億平方米的住房存量，按照每年房屋折舊率2%估算，會創(chuàng)造出約7億平方米的更新替代需求。

中國房地產(chǎn)的需求依然巨大，人均居住面積和全球主要國家比，依然很低，我們只是解決了住房的溫飽問題而已。并不是像一些不研究房地產(chǎn)的專家信口開河的說什么房地產(chǎn)超前發(fā)展了。

你可以說房價超前了，但別說房地產(chǎn)超前了。就我們目前這樣的居住水平，說超前，鬧笑話啊。

文章最后談了如何管理預(yù)期，政策層面如何應(yīng)對。

我認(rèn)為，最重要的是兩點：

一、積極主動作為，以更有力更精準(zhǔn)的舉措，加強對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，持續(xù)改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期，盡可能縮短調(diào)整時間，熨平市場波動，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康高質(zhì)量發(fā)展。中國房地產(chǎn)調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入第六個年頭了，就市場本身而言，也在接近尾聲，這個時候，需要政策的主動出擊。

二、保持政策力度。政策預(yù)期上，政策力度要符合市場預(yù)期，政策要一次性給足，不能采取添油戰(zhàn)術(shù)，導(dǎo)致市場與政策陷入博弈狀態(tài)。一次性把政策給足，這恰恰是現(xiàn)在房地產(chǎn)政策的問題所在，擠牙膏。這是這么多年我們一直呼吁的，不要小打小鬧修修改改，比如限購一次到位，不要一次調(diào)整放開一點點，等等。權(quán)威文章就是權(quán)威，真正抓住了文章的癥結(jié)。

最后總結(jié)一下這篇文章。

這篇文章有很多新提法，這些提法肯定不代表個人，一定代表未來的政策趨向。

這種重磅文章透露的信號最值得我們關(guān)注。

在2026年這個關(guān)鍵節(jié)點，房地產(chǎn)到了打響最后攻堅戰(zhàn)的時刻，這篇文章就是一個號角?，F(xiàn)在的當(dāng)務(wù)之急是，把我們對房地產(chǎn)的認(rèn)知、我們的政策調(diào)整回到落實這篇文章提出的方向上來，推動房地產(chǎn)調(diào)整盡早結(jié)束，這樣，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展才有真正的可能。