1月8日，A股市場(chǎng)可控核聚變概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，多只個(gè)股漲停掀起漲停潮，成為弱市中的絕對(duì)焦點(diǎn)。早盤開(kāi)盤后，弘訊科技迅速封板實(shí)現(xiàn)2連板，中國(guó)核建、雪人集團(tuán)、景業(yè)智能、國(guó)機(jī)重裝、融發(fā)核電等個(gè)股紛紛跟漲，市場(chǎng)資金對(duì)可控核聚變概念的追捧熱情高漲。

此次可控核聚變概念的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，源于我國(guó)在該領(lǐng)域的一系列重大技術(shù)突破。近日，中國(guó)科學(xué)院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院等離子體物理研究所宣布，有“人造太陽(yáng)”之稱的全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置（EAST）實(shí)驗(yàn)證實(shí)托卡馬克密度自由區(qū)的存在，成功找到突破密度極限的方法，為磁約束核聚變裝置高密度運(yùn)行提供了重要的物理依據(jù)，相關(guān)研究成果發(fā)表在國(guó)際學(xué)術(shù)期刊《科學(xué)進(jìn)展》上。

與此同時(shí)，能量奇點(diǎn)公司也傳來(lái)喜訊，其正在運(yùn)行的全球首臺(tái)全高溫超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置洪荒70，在第5319次實(shí)驗(yàn)中實(shí)現(xiàn)了120秒穩(wěn)態(tài)長(zhǎng)脈沖等離子體運(yùn)行，這是全球首次由一家商業(yè)公司研發(fā)建造的核聚變裝置成功實(shí)現(xiàn)百秒量級(jí)的等離子體電流長(zhǎng)脈沖運(yùn)行。

更值得關(guān)注的是，合肥全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置（EAST）的技術(shù)突破——AIForScience聯(lián)合團(tuán)隊(duì)研發(fā)的PaMMA-Net深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)響應(yīng)模型成功落地，為“人造太陽(yáng)”裝上了精準(zhǔn)預(yù)判的“超級(jí)大腦”，顯著加速了聚變研究的工程化進(jìn)程。

這些技術(shù)突破不僅展示了我國(guó)在可控核聚變領(lǐng)域的強(qiáng)大科研實(shí)力，也為該技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用帶來(lái)了新的希望，點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)對(duì)可控核聚變概念的熱情。

政策加持為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航

除了技術(shù)突破，政策的持續(xù)支持也為可控核聚變概念的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障。2026年1月15日，《中華人民共和國(guó)原子能法》將正式施行，該法明確鼓勵(lì)和支持受控?zé)岷司圩冄芯?，為聚變能?chuàng)新劃定了邊界并提供了制度保障。

同時(shí)，可控核聚變也被納入國(guó)家“十五五”規(guī)劃建議重點(diǎn)布局的前瞻性未來(lái)產(chǎn)業(yè)，安徽、四川、上海等地紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，從不同方向聚焦聚變能領(lǐng)域的發(fā)展。例如，安徽省在“十五五”規(guī)劃建議中提出，要推動(dòng)氫能和核聚變能等成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；上海市則表示將加快推進(jìn)聚變領(lǐng)域前沿技術(shù)創(chuàng)新和未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育。

政策的持續(xù)加碼，為可控核聚變產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境，也吸引了更多的資金和資源投入到該領(lǐng)域，進(jìn)一步推動(dòng)了可控核聚變概念的走強(qiáng)。在技術(shù)突破和政策加持的雙重驅(qū)動(dòng)下，可控核聚變產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)也成為市場(chǎng)資金追捧的焦點(diǎn)。

國(guó)機(jī)重裝作為可控核聚變賽道的“骨架級(jí)”核心部件龍頭，憑借其壟斷性的技術(shù)壁壘與規(guī)?；挠唵蝺冬F(xiàn)能力，成為此次行情的領(lǐng)漲者之一。該公司依托全球唯二的8萬(wàn)噸模鍛壓機(jī)，可實(shí)現(xiàn)0.05mm級(jí)的超高加工精度，在國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（ITER）項(xiàng)目中拿下中國(guó)區(qū)44%的份額，在我國(guó)自主研發(fā)的CFETR項(xiàng)目中更是斬獲70%的真空室訂單，對(duì)應(yīng)訂單規(guī)模高達(dá)53億元。

2025年，國(guó)機(jī)重裝核聚變相關(guān)訂單已突破8億元，BEST項(xiàng)目2億元訂單進(jìn)入批量交付階段，國(guó)際訂單年增速達(dá)150%，且該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)35%-40%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)重型裝備業(yè)務(wù)，成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心引擎。

中國(guó)核建也是可控核聚變領(lǐng)域的核心企業(yè)之一，作為核聚變工程總包龍頭，該公司參與了ITER、CFETR等眾多重大項(xiàng)目，在行業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的地位。此次行情中，中國(guó)核建同樣表現(xiàn)出色，股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停。

此外，西部超導(dǎo)、安泰科技、東方電氣等一批上市公司也在可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)著重要位置。西部超導(dǎo)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的超導(dǎo)線材供應(yīng)商，其產(chǎn)品用于核聚變裝置的超導(dǎo)磁體系統(tǒng)；安泰科技是核聚變堆第一壁材料和偏濾器供應(yīng)商；東方電氣則參與了核聚變核心設(shè)備制造。

此次A股可控核聚變概念的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，是技術(shù)突破、政策加持和產(chǎn)業(yè)機(jī)遇共同作用的結(jié)果。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)的逐步成熟，可控核聚變有望成為解決能源危機(jī)、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵力量，而相關(guān)企業(yè)也將在這一歷史進(jìn)程中迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。

技術(shù)突破與資本狂潮共塑市場(chǎng)規(guī)模

據(jù)國(guó)際能源署（IEA）最新預(yù)測(cè)，全球核聚變市場(chǎng)規(guī)模將于2030年突破4965億美元，2050年更將躍升至萬(wàn)億美元量級(jí)。這一增長(zhǎng)軌跡背后，是技術(shù)突破、政策紅利與資本狂潮的共振，推動(dòng)人類向“終極能源”邁出關(guān)鍵一步。

聚變工業(yè)協(xié)會(huì)《2025年全球聚變行業(yè)報(bào)告》顯示，2021-2025年全球核聚變行業(yè)總投資額從19億美元飆升至97億美元，增幅達(dá)405%。其中，2024年單年新增投資26億美元，資本加速涌入趨勢(shì)顯著。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)以35家聚變企業(yè)、42%的全球投資占比領(lǐng)跑，中國(guó)緊隨其后，2025年核聚變項(xiàng)目總投資額逾1500億元，安徽、四川、上海等地形成產(chǎn)業(yè)集群。全球45家企業(yè)競(jìng)逐商業(yè)化，OpenAI、微軟等科技巨頭通過(guò)投資Helion、聯(lián)邦聚變系統(tǒng)（CFS）等初創(chuàng)公司布局未來(lái)能源。2025年，Helion宣布與微軟簽署購(gòu)電協(xié)議，計(jì)劃2028年前建成聚變電廠并供電，驗(yàn)證商業(yè)可行性。

可控核聚變的技術(shù)攻堅(jiān)正進(jìn)入收獲期，中國(guó)憑借完整的工業(yè)體系和強(qiáng)大的工程能力，在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。2025年實(shí)現(xiàn)1億攝氏度等離子體持續(xù)運(yùn)行1066秒，首次在實(shí)驗(yàn)室模擬出未來(lái)聚變堆運(yùn)行環(huán)境，為磁約束核聚變裝置高密度運(yùn)行提供關(guān)鍵物理依據(jù)。

中國(guó)環(huán)流三號(hào)國(guó)內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)原子核溫度1.17億度、電子溫度1.6億度，綜合參數(shù)聚變?nèi)朔e大幅躍升，目前正在改造中，為2027年聚變能燃燒實(shí)驗(yàn)做準(zhǔn)備。BEST項(xiàng)目計(jì)劃2027年建成，招標(biāo)預(yù)算達(dá)20.43億元，聚焦工程驗(yàn)證與商業(yè)應(yīng)用路徑。

高溫超導(dǎo)磁體方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)15T以上商用，技術(shù)參數(shù)達(dá)國(guó)際領(lǐng)先水平，推動(dòng)托卡馬克裝置體積縮小40%、成本降低40倍。金屬鎢、銅基復(fù)合材料等國(guó)產(chǎn)化率顯著提升，核級(jí)焊材、特種線纜等配套材料實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

AIForScience聯(lián)合團(tuán)隊(duì)研發(fā)的PaMMA-Net模型成功落地，通過(guò)實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)等離子體行為，將聚變裝置運(yùn)行穩(wěn)定性提升40%。普林斯頓大學(xué)與普林斯頓等離子體物理實(shí)驗(yàn)室利用AI預(yù)測(cè)等離子體不穩(wěn)定性，提前300毫秒預(yù)警等離子體撕裂，避免反應(yīng)中斷。

隨著B(niǎo)EST、中國(guó)環(huán)流四號(hào)等項(xiàng)目招標(biāo)啟動(dòng)，2027年國(guó)內(nèi)將進(jìn)入工程實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)期，裝置體量與投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。屆時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商有望持續(xù)受益，而AI賦能、高溫超導(dǎo)技術(shù)迭代將推動(dòng)成本下降，加速商業(yè)化進(jìn)程。

2025-2030年，全球可控核聚變市場(chǎng)規(guī)模增量從191.5億美元提升至478.2億美元，反映商業(yè)化加速態(tài)勢(shì)。我國(guó)憑借國(guó)家戰(zhàn)略支持、完整工業(yè)體系和強(qiáng)大工程能力，已在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)，未來(lái)有望主導(dǎo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定與技術(shù)輸出。