1月8日，中國人工智能（AI）企業(yè)智譜（2513.HK）正式登陸港交所主板，成為備受矚目的“全球大模型第一股”。

智譜的發(fā)行價為每股116.20港元，本次IPO共發(fā)行約3741.95萬股H股。其香港公開發(fā)售部分獲得約1159.46倍認購，國際發(fā)售部分亦獲15.28倍認購。截至收盤，智譜的股價上漲13.17%，收于131.50港元/股，總市值超570億港元。

官網(wǎng)信息顯示，智譜成立于2019年，由清華大學計算機系知識工程實驗室（KEG）技術成果轉化而來，具備從底層算法、預訓練框架到國產硬件適配的大模型全鏈路自主研發(fā)能力。公司以“讓機器像人一樣思考”為愿景，以實現(xiàn)通用人工智能（AGI）為目標，極致專注探索人工智能上限，致力于用大模型實現(xiàn)甚至超越人類的語言、推理、視覺、聽覺、工具使用等能力。

公開信息顯示，自成立以來，智譜已完成8輪融資，吸引了美團、阿里、騰訊、中科創(chuàng)星等多家知名投資機構，以及多地地方政府國資的參與。

回顧智譜發(fā)展期，根據(jù)招股書，2019年6月11日，智譜由北京鏈湃、劉德兵、唐杰、李涓子、許斌、張鵬、中科創(chuàng)星、華控成立，資本人民幣1000萬元。成立時，上述相關方分別持股49.38%、0.80%、21.97%、4.00%、0.80%、0.40%、10.67%及11.99%。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊告訴記者，中科創(chuàng)星投資智譜的原因是，該公司內部團隊認為，自然語言處理和知識圖譜為AI下一代技術方向，投資布局具有前瞻性。2018年底，中科創(chuàng)星就與智譜團隊敲定了投資金額和投資方案。在隨后的2019年上半年，中科創(chuàng)星一方面協(xié)助智譜團隊成立公司，另一方面在內部啟動對智譜的投資流程，在智譜成立前便已完成項目的判斷和內部決策。2019年上半年推動智譜正式創(chuàng)業(yè)，中科創(chuàng)星不僅是智譜的首個投資人，還在智譜后續(xù)融資中幫助其對接華控基金等資方。

米磊稱，即便當時投后3.75億元的估值不低，并且應用場景不如今天的大模型那么明晰，但中科創(chuàng)星仍堅持作為獨家投資方，投資了智譜4000萬元天使輪，支持了其從“0”到“1”的發(fā)展，這筆投資也是當時中科創(chuàng)星那只基金單筆金額最大的投資和全年單筆金額最大的投資。

“彼時，大模型尚處于萌芽階段，相關領域市場冷清且融資困難，天使輪4000萬元的投資為智譜提供了充足的資金，這在當時的創(chuàng)業(yè)投資市場都是少見的大額融資。這使智譜能夠快速推進早期的研發(fā)迭代，并支撐智譜完成第二輪融資?！泵桌诜Q。

截至招股書日期，智譜的控股股東為北京鏈湃、劉德兵、唐杰、張鵬、慧惠、智登等一致行動人，其共同持有智譜約33.03%股權。

2026年1月8日，智譜董事長劉德兵在智譜上市致辭中表示：“全球范圍內通用大模型企業(yè)第一次以這樣的方式走向公開市場，非常有幸智譜作為中國大模型代表，站在這個歷史性的起點。‘讓機器像人一樣思考’是智譜從創(chuàng)立第一天起就選擇的方向，是智譜人持之以恒奮斗的唯一目標。”

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場部資深記者 主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。