多重利好共振下，黃金無疑是2025年表現(xiàn)較優(yōu)的資產(chǎn)之一，美聯(lián)儲12月議息會議如期降息再次推升黃金價格。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，上海金、COMEX黃金2025年分別上漲57.94%、55.51%，黃金ETF也因此受到投資者青睞，全市場黃金類ETF規(guī)模較2024年底增長2.42倍。建信基金認為，在海外降息周期重啟、央行購金潮持續(xù)的背景下，黃金行情仍值得期待。建信上海金ETF及其聯(lián)接緊密跟蹤上海金行情，為場內(nèi)外投資者提供了助力高效把握黃金機遇的工具。

上海金是首個以人民幣計價的黃金基準價格，參與定價的成員是黃金交易量活躍的大型金融機構，價格相對更具權威性。建信上海金ETF主要投資于在上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，支持T+0交易，交易更便捷，致力滿足場內(nèi)投資者高效參與行情的需求。建信上海金ETF聯(lián)接則主要投資于建信上海金ETF，同樣能夠較好跟蹤上海金走勢，方便場外投資者布局黃金資產(chǎn)。

在本輪黃金上漲行情中，兩只產(chǎn)品均為投資者創(chuàng)造了良好的中長期回報。基金定期報告顯示，截至2025年9月30日，建信上海金ETF近1年、近3年收益率分別為45.68%、118.52%，同期業(yè)績比較基準收益率46.72%、123.79%，建信上海金ETF聯(lián)接A同期收益率也達45.96%、117.19%，業(yè)績比較基準收益率44.04%、115.32%。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，建信上海金ETF聯(lián)接A近1年、3年收益率排名同類（黃金ETF聯(lián)接基金(A類)）第4/14、2/12。

展望后市行情，去美元化進程、各國央行持續(xù)增持黃金等因素支撐下，黃金的戰(zhàn)略配置價值仍然突出。首先，美聯(lián)儲降息后，低利率環(huán)境下黃金的持有成本進一步降低，美元存在走弱壓力，對黃金構成流動性利好。其次，當前全球央行購金潮仍在持續(xù)，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國黃金儲備報7412萬盎司，已連續(xù)第13個月增持黃金。另外，海外財政擴張趨勢推高通脹預期，長期視角下黃金貨幣屬性有望進一步放大。

風險提示：近期貴金屬價格有所波動，投資者需做好風險防范工作，合理控制倉位理性投資。