摘要：中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢向《華夏時報》記者表示，本次調(diào)整更加強(qiáng)調(diào)綠色低碳智能，在資金分配內(nèi)容中明確提出“重點(diǎn)補(bǔ)貼覆蓋人群更廣、帶動效應(yīng)更強(qiáng)的品類，注重推廣綠色低碳智能產(chǎn)品”，在此前措施中并未有上述表述，充分體現(xiàn)了綠色低碳智能的政策導(dǎo)向。

提前下達(dá)的2026年國補(bǔ)，釋放出了新的信號。

近日，發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》。其中，在大規(guī)模設(shè)備更新政策中提到，繼續(xù)支持報廢國四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)貨車更新為低排放貨車，優(yōu)先支持更新為電動貨車。在消費(fèi)品以舊換新中提到，優(yōu)化資金分配，重點(diǎn)補(bǔ)貼覆蓋人群更廣、帶動效應(yīng)更強(qiáng)的品類，注重推廣綠色低碳智能產(chǎn)品；個人消費(fèi)者報廢、轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車，并購買納入《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車的，給予汽車報廢更新補(bǔ)貼或汽車置換更新補(bǔ)貼支持。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢向《華夏時報》記者表示，本次調(diào)整更加強(qiáng)調(diào)綠色低碳智能，在資金分配內(nèi)容中明確提出“重點(diǎn)補(bǔ)貼覆蓋人群更廣、帶動效應(yīng)更強(qiáng)的品類，注重推廣綠色低碳智能產(chǎn)品”，在此前措施中并未有上述表述，充分體現(xiàn)了綠色低碳智能的政策導(dǎo)向。

支持低碳，穩(wěn)定固投

“兩新”政策從2024年年初開始，到2026年已經(jīng)是第三年發(fā)布。從歷年政策發(fā)展脈絡(luò)來看，尤其是今年，對綠色低碳的強(qiáng)調(diào)是一個明顯的變化。

2024年首次“兩新”政策，在對整體目標(biāo)的表述中要求建立激勵和約束相結(jié)合的長效機(jī)制，加快淘汰落后產(chǎn)品設(shè)備，提升安全可靠水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。具體政策中，在支持交通運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械更新上，提到持續(xù)推進(jìn)城市公交車電動化替代，支持老舊新能源公交車和動力電池更新?lián)Q代；加快淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)類柴油貨車；加強(qiáng)電動、氫能等綠色航空裝備產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)等。

2025年，設(shè)備更新政策在去年基礎(chǔ)上，將支持范圍進(jìn)一步擴(kuò)展至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持高端化、智能化、綠色化設(shè)備應(yīng)用。并將老舊營運(yùn)貨車報廢更新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至國四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)貨車。消費(fèi)品以舊換新也提出了擴(kuò)大汽車報廢更新支持范圍、完善汽車置換更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

而今年，設(shè)備更新政策延續(xù)支持報廢國四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)貨車更新為低排放貨車，另外在支持汽車報廢更新和支持汽車置換更新的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)上作了新的規(guī)定，例如報廢更新補(bǔ)貼中，購買新能源乘用車補(bǔ)貼車價的12%，最高不超過2萬元；購買2.0升及以下排量燃油乘用車補(bǔ)貼車價的10%，最高不超過1.5萬元。

楊暢指出，本次調(diào)整提出了“雙上限”，不僅限定補(bǔ)貼的最高金額，還相較“前期措施”增加限定了補(bǔ)貼車價的比例，意味著偏高價車能夠?qū)?yīng)更高的補(bǔ)貼金額。另外，在支持家電以舊換新中限定補(bǔ)貼1級能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，也反映了綠色低碳的政策導(dǎo)向。

銀河證券研報認(rèn)為，本次設(shè)備更新政策的擴(kuò)圍一方面繼續(xù)托底固定資產(chǎn)投資，目前固定資產(chǎn)投資中僅設(shè)備工器具購置投資增速為正；另一方面也注重民生改善，回應(yīng)群眾的實(shí)際需求，讓設(shè)備更新成果惠及居民日常生活。

記者注意到，相比過去兩次，此次“兩新”政策是唯一一次在上一年的年尾就對外公布的。而12月中旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也指出，要優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施、清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施、推動投資止跌回穩(wěn)、優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目等。

電動貨車“春天”將至

事實(shí)上，過去兩年間，在“兩新”“兩重”政策的支持下，新能源商用車的滲透率已經(jīng)在大幅提升。據(jù)交強(qiáng)險數(shù)據(jù)，輕卡方面，2025年11月國內(nèi)新能源輕卡市場共計(jì)銷售1.60萬輛，環(huán)比增長13%，同比增長9%，新能源輕卡滲透率達(dá)到29.56%，接近30%。2025年前11個月，新能源輕卡市場累計(jì)銷售15.21萬輛，同比增長69%，已超越2024年全年銷量近4.8萬輛。重卡方面，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，前11月新能源重卡累計(jì)銷售超過18.58萬輛，同比增長178%，滲透率達(dá)到25.9%。

日前，在E20環(huán)境平臺主辦的2025第三屆AI+環(huán)衛(wèi)高峰論壇上，鄭州宇通重工有限公司產(chǎn)品規(guī)劃部部長楊春光向包括《華夏時報》記者在內(nèi)的媒體表示，在中國新能源汽車的發(fā)展中，上半場是客車帶動乘用車的電動化發(fā)展，這主要是當(dāng)時公交車的新能源滲透率達(dá)到了90％以上，并且客車的單車裝配電量大，是早期電池用量大戶，支撐了動力電池企業(yè)量變的積累，乘用車由此快速發(fā)展。與此同時，商用車方面，重卡輕卡的新能源滲透率也快速提升，同時也為依托于新能源的智能化發(fā)展提供了一個重要的載體。而即將進(jìn)入智能化的下半場，將會是乘用車帶動商用車的智能化發(fā)展，有了乘用車的規(guī)?；ＷC后，高級輔助駕駛和自動駕駛會很快開始普及應(yīng)用。

對于這一市場未來的發(fā)展，多數(shù)企業(yè)都在討論50%滲透率會在什么時候到來。中國重汽集團(tuán)總經(jīng)理劉偉近期在公開演講中預(yù)計(jì)，到2030年新能源重卡滲透率將突破50%，市場規(guī)模超45萬輛；新能源輕卡滲透率將突破60%，市場規(guī)模超46萬輛。而寧德時代董事長曾毓群則認(rèn)為，到2028年國內(nèi)重卡市場電動化滲透率將達(dá)到50%。

而今年的“兩新”政策更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)先電動貨車，并按照去年3月發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施老舊營運(yùn)貨車報廢更新的通知》執(zhí)行，即新能源重卡可獲最高14萬元補(bǔ)貼，國六重卡最高11萬元補(bǔ)貼。這意味著，電動貨車的滲透率有望在2026年再上新臺階。

此外，環(huán)衛(wèi)也是新能源商用車的一個細(xì)分領(lǐng)域。楊春光認(rèn)為，在超長期國債、“兩新”等政策支持下，環(huán)衛(wèi)行業(yè)的總供給量在“十四五”收官之年出現(xiàn)了企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)2026年行業(yè)總量仍然會繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。隨著新能源的下半場走入智能化，“十五五”期間，環(huán)衛(wèi)新能源化會高速發(fā)展，為形成智能化量變提供積累。

來源 | 華夏時報 作者：劉詩萌

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