證券時(shí)報(bào)記者 安宇飛

“我賣了十幾年的內(nèi)存條，都沒見過現(xiàn)在這種行情，炒出了當(dāng)年炒房的感覺。去年上半年1000元的內(nèi)存條如今炒到了5000多元，最近還在繼續(xù)漲?！痹谏钲谌A強(qiáng)電子世界，有商鋪老板向證券時(shí)報(bào)記者表示。自2025年下半年以來，內(nèi)存市場(chǎng)進(jìn)入了“超級(jí)牛市”的新周期，各類內(nèi)存條的價(jià)格漲幅普遍超過2倍，如今價(jià)格已經(jīng)超越了2018年的歷史高點(diǎn)。

不過對(duì)于近期“一盒內(nèi)存條換上海一套房”的說法，多位華強(qiáng)北老板表示，“這個(gè)說法更多是噱頭，面向消費(fèi)者的內(nèi)存不會(huì)那么貴”。據(jù)透露，單條價(jià)格超過4萬元的256G的DDR5服務(wù)器內(nèi)存主要是企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、政府等以招標(biāo)等形式批量購買，幾乎不會(huì)在面向消費(fèi)者的市場(chǎng)流通。主流的用于手機(jī)、電腦等產(chǎn)品的內(nèi)存條，如今正逐步邁入“千元價(jià)位”。

狂熱：內(nèi)存價(jià)格波動(dòng)大

“每天都在創(chuàng)新高”

如今，內(nèi)存條正成為華強(qiáng)北的“黑色金條”。在賽格電子大廈四樓的一個(gè)電腦組裝柜臺(tái)，楊老板舉著頻率為6000MHz的32G宏碁掠奪者DDR5內(nèi)存條向記者表示：“半年前它賣700多元，現(xiàn)在它賣2500多元，而且價(jià)格還在每天變?！?/p>

記者了解到，華強(qiáng)北商戶出售的大多是面向消費(fèi)電子市場(chǎng)的DDR4和DDR5內(nèi)存條，不同品牌、大小和頻率的內(nèi)存條漲幅各不相同。同樣位于賽格電子大廈的李老板向記者表示：“哪怕是漲幅最低的內(nèi)存條，價(jià)格也至少翻倍。這款金士頓的內(nèi)存條，以前只要300多元，現(xiàn)在要賣到600多元?！蹦壳?，華強(qiáng)北的DDR4和DDR5內(nèi)存條價(jià)格漲幅普遍在1倍到4倍之間，越高端的產(chǎn)品往往價(jià)格漲幅越大。

“其實(shí)內(nèi)存的價(jià)格也不是一直在漲，漲幅最猛烈的時(shí)候是去年的9月到10月，當(dāng)時(shí)各類內(nèi)存條的價(jià)格普遍上漲約40%，我賣的主要產(chǎn)品平均一天漲價(jià)100元。然后內(nèi)存價(jià)格起起落落，每天都在高位波動(dòng)，差不多一天一個(gè)價(jià)格，這幾天又在創(chuàng)新高了。”李老板表示。

作為周期性較強(qiáng)的產(chǎn)品，內(nèi)存價(jià)格波動(dòng)對(duì)很多商家來說是習(xí)以為常的事，但去年下半年以來內(nèi)存價(jià)格如此猛烈的暴漲，連許多華強(qiáng)北的老板都直呼“沒見過”。在華強(qiáng)電子世界，一個(gè)專賣內(nèi)存條的商鋪老板向記者表示：“2016年到2018年，當(dāng)時(shí)手機(jī)賣得好，游戲需求旺，但由于美光、三星等廠商產(chǎn)能不足，內(nèi)存的價(jià)格也大漲過一波，但漲得沒有這一輪這么猛，半年時(shí)間就走完了當(dāng)時(shí)3年的漲幅。”

內(nèi)存條的核心組件——存儲(chǔ)芯片正進(jìn)入“超級(jí)牛市”階段，驅(qū)動(dòng)著內(nèi)存價(jià)格的進(jìn)一步上漲。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research相關(guān)報(bào)告，2025年第四季度存儲(chǔ)芯片價(jià)格已暴漲40%至50%，預(yù)計(jì)2026年第一季度價(jià)格將再漲40%至50%，第二季度漲幅預(yù)計(jì)為20%。

忐忑：有商家銷量下滑明顯

利潤勉強(qiáng)持平

面對(duì)內(nèi)存條價(jià)格像“坐火箭”一樣上漲，華強(qiáng)北商戶的態(tài)度如何？實(shí)際上，大部分商戶對(duì)此都持“喜憂參半”的態(tài)度：盡管內(nèi)存條漲價(jià)為每筆訂單帶來了更高的利潤，但銷量的下滑又成了實(shí)實(shí)在在的困境。

在2025年11月的一天，記者曾在上午探訪華強(qiáng)電子世界，當(dāng)時(shí)許多專賣內(nèi)存條或經(jīng)營組裝電腦業(yè)務(wù)的商鋪都在正常營業(yè)。但在2026年1月8日，在幾乎同樣的時(shí)間段，記者再次探訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，上述部分商鋪還未開始營業(yè)，要到下午店鋪才開門。在同一層樓賣內(nèi)存條的吳老板向記者表示，有商鋪的銷量下降了九成以上。

“內(nèi)存價(jià)格漲得太多，非剛需的個(gè)人消費(fèi)者就會(huì)減少購買電腦相關(guān)的配件。內(nèi)存漲價(jià)對(duì)我們訂單量的影響很大?！眳抢习灞硎尽?/p>

盡管客流量下滑，但由于內(nèi)存價(jià)格上漲帶來了利潤的增加，許多華強(qiáng)北專賣內(nèi)存條的店鋪利潤仍能和此前持平。吳老板表示：“我們以前賣內(nèi)存條，標(biāo)價(jià)和進(jìn)貨價(jià)的差值都在5%以下，這也是我們的毛利率。在這輪漲價(jià)中，我們把毛利率提高到了5%至10%，疊加內(nèi)存價(jià)格的上漲，整體利潤變化不大。”

記者了解到，有賣內(nèi)存條的商鋪老板提前囤貨并壓貨不賣，在這輪內(nèi)存漲價(jià)潮中賺取了高額收益。但更多華強(qiáng)北商鋪向記者表示，很難預(yù)判到內(nèi)存價(jià)格會(huì)一路上漲，并未進(jìn)行囤貨，都是一邊進(jìn)貨一邊賣，只能抓住一部分價(jià)差。

對(duì)從事電腦組裝的商鋪來說，內(nèi)存價(jià)格上漲對(duì)利潤的打擊更為嚴(yán)重。一位賽格電子大廈的商鋪老板向記者表示：“我們不僅賣內(nèi)存，還賣顯卡、CPU等各種配件。內(nèi)存漲價(jià)之后大家組裝電腦的需求可以說是斷崖式下滑，一天到晚都沒什么生意，這要是再持續(xù)一兩年，我就得考慮轉(zhuǎn)行了?！?/p>

整體來看，除了極少數(shù)商業(yè)嗅覺敏銳的商鋪，大部分華強(qiáng)北商鋪面對(duì)這輪內(nèi)存“超級(jí)牛市”的心態(tài)是忐忑的：不知道要漲到什么時(shí)候，更謹(jǐn)慎地拿貨，更艱難地賣貨。

影響：超級(jí)牛市或延續(xù)

下游市場(chǎng)受到?jīng)_擊

為何內(nèi)存價(jià)格會(huì)有如此大的漲幅？楊老板向記者表示：“主要是AI服務(wù)器搶走了存儲(chǔ)原廠的產(chǎn)能，三星、美光、SK海力士都把產(chǎn)能給了用于AI服務(wù)器的高端存儲(chǔ)。物以稀為貴，面向手機(jī)和電腦的存儲(chǔ)產(chǎn)品產(chǎn)能不足，價(jià)格也就漲上去了?！?/p>

TrendForce集邦咨詢分析師許家源接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品需求集中于AI Server應(yīng)用的HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X。相較以往的行業(yè)周期，AI驅(qū)動(dòng)的周期產(chǎn)能擴(kuò)充的前置時(shí)間較久，產(chǎn)品僅主要存儲(chǔ)原廠可供應(yīng)。進(jìn)入2026年，三大存儲(chǔ)原廠都預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)快速將產(chǎn)能升級(jí)至先進(jìn)制程，積極爭(zhēng)取以上三類產(chǎn)品的市占率，尤其是對(duì)需求暢旺的北美云端服務(wù)大廠，與之相對(duì)，它們會(huì)繼續(xù)減少成熟制程的產(chǎn)能比重。

存儲(chǔ)原廠削減成熟制程產(chǎn)能比重，意味著面向消費(fèi)電子市場(chǎng)的DDR4、DDR5等內(nèi)存產(chǎn)品仍會(huì)處于產(chǎn)能供應(yīng)緊張的狀態(tài)，其價(jià)格短時(shí)間內(nèi)仍有走高空間。許家源認(rèn)為，2026年第一季度，各類應(yīng)用的DRAM合約價(jià)將再出現(xiàn)15%以上漲幅，第二季度后漲幅逐漸收斂，漲勢(shì)或延續(xù)至2026年下半年。

而內(nèi)存的漲價(jià)，也將沖擊下游手機(jī)、電腦和汽車市場(chǎng)。近期，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在媒體溝通會(huì)上表示，2025年汽車行業(yè)最大的成本壓力不是來自于原材料，原材料漲價(jià)還沒有傳導(dǎo)到終端售價(jià)，還在承受范圍內(nèi)。最大的成本壓力來自于內(nèi)存，汽車行業(yè)需要與AI、算力中心、手機(jī)等多個(gè)行業(yè)搶奪內(nèi)存部件。

Counterpoint Research高級(jí)分析師Ivan Lam向記者表示，內(nèi)存漲價(jià)的影響很可能會(huì)向整個(gè)智能手機(jī)與消費(fèi)電子生態(tài)系統(tǒng)蔓延，造成智能手機(jī)BOM（物料清單）成本的顯著攀升，部分機(jī)型的價(jià)格漲幅可能高達(dá)15%。這將波及核心的中高端手機(jī)市場(chǎng)，進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤率。