可控核聚變被稱為人類能源領(lǐng)域的“終極目標(biāo)”，其近乎無限的能量供給潛力，使其成為全球能源研發(fā)的核心方向。隨著國內(nèi)核聚變技術(shù)研發(fā)的持續(xù)推進，一批來自能源裝備、新材料、電力設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)，憑借技術(shù)積累切入產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，成為推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。這些企業(yè)在核心部件、特種材料、配套設(shè)備等環(huán)節(jié)形成了差異化優(yōu)勢，也為投資者展現(xiàn)了可控核聚變賽道的真實產(chǎn)業(yè)格局。本文將從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出發(fā)，拆解這10家企業(yè)的核心競爭力與布局邏輯，為讀者呈現(xiàn)可控核聚變賽道的投資價值與產(chǎn)業(yè)趨勢。

一、能源裝備制造：核聚變核心部件的核心支撐

可控核聚變裝置的建造依賴大型能源裝備的制造能力，國內(nèi)老牌能源裝備企業(yè)憑借重工制造的技術(shù)積淀，成為核聚變核心部件生產(chǎn)的主力軍，也是產(chǎn)業(yè)鏈中確定性較強的參與主體。

上海電氣：核聚變裝備制造的領(lǐng)軍者

上海電氣是全球領(lǐng)先的能源裝備制造商，其核島主設(shè)備在國內(nèi)市場的綜合占有率長期處于領(lǐng)先地位，核電裝備的制造經(jīng)驗為其布局核聚變領(lǐng)域奠定了堅實基礎(chǔ)。2026年，公司在核聚變核心部件交付領(lǐng)域的優(yōu)勢將持續(xù)，從反應(yīng)堆結(jié)構(gòu)件到真空室部件，均能實現(xiàn)高精度、規(guī)?；a(chǎn)，而這類部件是核聚變裝置的核心基礎(chǔ)構(gòu)件。

除核聚變外，上海電氣還布局了機器人、儲能、固態(tài)電池等領(lǐng)域。多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不僅能分?jǐn)偤司圩冄邪l(fā)的技術(shù)與資金風(fēng)險，還能通過不同賽道的技術(shù)協(xié)同，反哺核聚變裝備的研發(fā)制造。核聚變裝備制造屬于重資產(chǎn)、高技術(shù)門檻領(lǐng)域，上海電氣的規(guī)模優(yōu)勢與技術(shù)積累，使其在該環(huán)節(jié)的競爭力難以被替代。

西子節(jié)能：核聚變冷卻系統(tǒng)的配套核心

西子節(jié)能主營余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源發(fā)電裝備，業(yè)務(wù)覆蓋全球100余個國家，在能源裝備熱管理領(lǐng)域具備深厚技術(shù)積累。在核聚變領(lǐng)域，公司的核心優(yōu)勢集中于冷卻水系統(tǒng)設(shè)備，具備核聚變裝置冷卻水系統(tǒng)設(shè)備的全流程供貨能力，而冷卻水系統(tǒng)是保障核聚變反應(yīng)堆穩(wěn)定運行的關(guān)鍵配套環(huán)節(jié)。

同時，西子節(jié)能在熔鹽儲能技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，熔鹽儲能與核聚變的能量存儲、轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)存在技術(shù)協(xié)同性，這一技術(shù)優(yōu)勢讓公司在核聚變產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了獨特位置。這類配套設(shè)備企業(yè)的參與，雖不直接涉足核聚變核心技術(shù)研發(fā)，但卻是產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程中不可或缺的組成部分。

二、新材料領(lǐng)域：核聚變的關(guān)鍵材料基石

可控核聚變對材料性能的要求極為嚴(yán)苛，超導(dǎo)材料、高溫合金等特種材料是核聚變裝置的核心組成部分，國內(nèi)新材料企業(yè)的技術(shù)突破，為核聚變研發(fā)提供了關(guān)鍵的材料支撐。

西部超導(dǎo)：超導(dǎo)材料領(lǐng)域的全球標(biāo)桿

西部超導(dǎo)主營超導(dǎo)產(chǎn)品、高端鈦合金與高溫合金材料，是全球唯一實現(xiàn)NbTi錠棒、超導(dǎo)線材、超導(dǎo)磁體全流程生產(chǎn)的企業(yè)。核聚變反應(yīng)堆需要依靠超導(dǎo)磁體產(chǎn)生強磁場約束等離子體，西部超導(dǎo)的超導(dǎo)線材是制造超導(dǎo)磁體的核心原料，直接適配核聚變裝置的材料需求。

公司深度參與國際熱核聚變實驗堆（ITER）項目，控股子公司西安聚能超導(dǎo)線材還中標(biāo)聚變新能源超導(dǎo)線采購項目，產(chǎn)品獲得國內(nèi)外核聚變項目的認(rèn)可。此外，西部超導(dǎo)還布局了商業(yè)航天、量子科技等前沿領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)μ胤N材料的技術(shù)要求與核聚變高度契合，技術(shù)協(xié)同性為公司發(fā)展拓展了更多空間。

王子新材：跨界切入核聚變的元件專家

王子新材是包裝印刷行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，其在薄膜電容領(lǐng)域的技術(shù)積累，使其成功切入核聚變賽道。公司的薄膜電容產(chǎn)品可應(yīng)用于軍工、低空經(jīng)濟及可控核聚變領(lǐng)域，而電容是核聚變裝置電力控制系統(tǒng)的重要元件，直接影響設(shè)備電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

更值得關(guān)注的是，王子新材控股子公司寧波新容成為“人造太陽”磁體電源儲能系統(tǒng)項目第一中標(biāo)候選人，成功切入核聚變核心供應(yīng)鏈。這類跨界布局的企業(yè)，往往能憑借細分領(lǐng)域的元件技術(shù)優(yōu)勢，在核聚變產(chǎn)業(yè)鏈中找到獨特切入點，也反映出核聚變產(chǎn)業(yè)對各類細分元件的需求具有廣泛性。

三、電子與電力設(shè)備：核聚變的能量控制核心

核聚變裝置的運行依賴復(fù)雜的電力控制、光電轉(zhuǎn)換系統(tǒng)，國內(nèi)電子與電力設(shè)備企業(yè)憑借相關(guān)技術(shù)積累，成為核聚變能量控制系統(tǒng)的重要參與者。

聯(lián)創(chuàng)光電：光電與超導(dǎo)技術(shù)的融合者

聯(lián)創(chuàng)光電主營LED、線纜、智能控制模塊產(chǎn)品，是智能控制與光電元件領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。在核聚變領(lǐng)域，公司與中國能建簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞可控核聚變、超導(dǎo)電機展開聯(lián)合研發(fā)，將光電控制技術(shù)與核聚變裝置的控制系統(tǒng)深度融合。

其子公司聯(lián)創(chuàng)超導(dǎo)全面參與“星火一號”核聚變項目，業(yè)務(wù)還覆蓋無人機、低空經(jīng)濟領(lǐng)域。這種多元化布局，能推動核聚變技術(shù)成果向其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)技術(shù)價值的最大化。聯(lián)創(chuàng)光電的核心優(yōu)勢在于光電技術(shù)與超導(dǎo)技術(shù)的融合應(yīng)用，而核聚變裝置恰好需要兩類技術(shù)的協(xié)同運作，這使其在產(chǎn)業(yè)鏈中形成了差異化競爭優(yōu)勢。

英杰電氣：核聚變電源系統(tǒng)的核心供應(yīng)商

英杰電氣主營功率控制電源、特種電源，是國內(nèi)工業(yè)電源設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，其光伏電源產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率位居前列。電源系統(tǒng)是核聚變裝置的核心組成部分，核聚變反應(yīng)的啟動與持續(xù)運行，需要精準(zhǔn)的功率控制電源提供能量，英杰電氣的產(chǎn)品已應(yīng)用于多個國內(nèi)核聚變項目。

公司還布局了第三代半導(dǎo)體、儲能領(lǐng)域，第三代半導(dǎo)體材料可用于高功率電源制造，與核聚變電源研發(fā)存在技術(shù)協(xié)同性。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯來看，電源設(shè)備的國產(chǎn)化是核聚變產(chǎn)業(yè)自主可控發(fā)展的重要基礎(chǔ)，英杰電氣的技術(shù)積累將持續(xù)為核聚變項目提供支撐。

四、工業(yè)設(shè)備與配套：核聚變的基礎(chǔ)保障環(huán)節(jié)

除核心部件與材料外，核聚變產(chǎn)業(yè)還需大量工業(yè)設(shè)備與配套產(chǎn)品，如空分設(shè)備、深冷設(shè)備、閥門、電纜等，國內(nèi)一批企業(yè)在這些配套領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，成為核聚變產(chǎn)業(yè)鏈的重要輔助力量。

杭氧股份：核聚變氣體設(shè)備的龍頭企業(yè)

杭氧股份是國內(nèi)最大的空分設(shè)備、石化設(shè)備生產(chǎn)商，主營氣體銷售與空分設(shè)備制造，而空分設(shè)備是核聚變裝置制氧制氮的核心設(shè)備。公司為國內(nèi)四大航天發(fā)射基地供應(yīng)制氧制氮設(shè)備，這一技術(shù)能力成功應(yīng)用于核聚變項目，還中標(biāo)了聚變新能源低溫分配閥箱項目。

同時，杭氧股份布局了商業(yè)航天、存儲芯片領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)怏w設(shè)備、低溫技術(shù)的要求與核聚變高度相似，技術(shù)的復(fù)用性進一步提升了公司的競爭力。在核聚變產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，配套設(shè)備國產(chǎn)化率的提升是重要趨勢，杭氧股份的布局恰好契合了這一產(chǎn)業(yè)需求。

中泰股份：深冷技術(shù)的核聚變應(yīng)用先鋒

中泰股份主營深冷設(shè)備制造及氣體運營，深耕能源化工領(lǐng)域，其深冷技術(shù)及裝置已應(yīng)用于國內(nèi)外多個可控核聚變相關(guān)項目。核聚變裝置需要在超低溫環(huán)境下運行，深冷設(shè)備是實現(xiàn)這一環(huán)境的核心，中泰股份的深冷技術(shù)為核聚變裝置的低溫系統(tǒng)提供了關(guān)鍵支撐。

公司還參與了航天火箭發(fā)射項目，航天領(lǐng)域的深冷技術(shù)與核聚變的低溫技術(shù)存在共通性，這為公司在核聚變領(lǐng)域的技術(shù)落地積累了豐富經(jīng)驗。中泰股份的核心優(yōu)勢集中于深冷技術(shù)的應(yīng)用，雖屬于配套環(huán)節(jié)，但卻是核聚變裝置運行不可或缺的部分。

中核科技：核聚變閥門的國產(chǎn)化先鋒

中核科技主營工業(yè)閥門業(yè)務(wù)，是核電閥門國產(chǎn)化的領(lǐng)先企業(yè)，專注于核工程、石化領(lǐng)域的閥門制造。閥門是核聚變裝置中流體控制的核心元件，對密封性、耐腐蝕性的要求極高，中核科技正積極積累聚變堆技術(shù)，對接核聚變閥門設(shè)備的需求單位。

公司還涉足航天領(lǐng)域業(yè)務(wù)，航天閥門與核聚變閥門在技術(shù)要求上存在相似性，技術(shù)的遷移讓中核科技在核聚變閥門研發(fā)領(lǐng)域具備了技術(shù)基礎(chǔ)。在核聚變產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，閥門等基礎(chǔ)元件的國產(chǎn)化是降低項目成本、提升自主可控性的關(guān)鍵，中核科技的布局正瞄準(zhǔn)這一市場需求。

起帆電纜：核聚變電纜的核心配套商

起帆電纜是國內(nèi)領(lǐng)先的電線電纜制造商，生產(chǎn)海工裝備、機器人、航空航天用電纜，在特種電纜領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢。在核聚變領(lǐng)域，公司中標(biāo)聚變新能源BSET磁體電源系統(tǒng)電力電纜項目，還參與了中廣核新能源團風(fēng)公司項目，其特種電纜產(chǎn)品成為核聚變裝置電力傳輸?shù)闹匾涮住?/p>

核聚變裝置對電纜的耐高溫、耐輻射性能有特殊要求，起帆電纜的特種電纜技術(shù)恰好滿足這一需求。這類基礎(chǔ)配套企業(yè)的參與，反映出核聚變產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋面正在不斷擴大，從核心部件到基礎(chǔ)配套的國產(chǎn)化進程均在穩(wěn)步推進。

五、可控核聚變賽道的產(chǎn)業(yè)與投資思考

國內(nèi)這10家企業(yè)在可控核聚變領(lǐng)域的布局，覆蓋了核心部件、材料、配套設(shè)備等多個環(huán)節(jié)，反映出國內(nèi)核聚變產(chǎn)業(yè)正從實驗室研發(fā)階段向產(chǎn)業(yè)化落地階段逐步邁進。目前，可控核聚變?nèi)蕴幱谘邪l(fā)攻堅期，商業(yè)化落地還需較長時間，但產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提前布局，既是搶占技術(shù)先機，也是為未來產(chǎn)業(yè)成熟儲備競爭力。

從投資角度來看，現(xiàn)階段布局核聚變的企業(yè)大多是在原有主業(yè)基礎(chǔ)上跨界拓展，核聚變業(yè)務(wù)短期內(nèi)難以成為公司的主要營收來源，投資者需理性看待這類企業(yè)的業(yè)績貢獻，避免陷入概念炒作。不過，核聚變作為“終極能源”，長期發(fā)展?jié)摿薮?，在核心環(huán)節(jié)具備技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，有望在產(chǎn)業(yè)成熟后獲得顯著的發(fā)展紅利。

同時，核聚變產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開政策支持與技術(shù)協(xié)同，這些企業(yè)在布局核聚變的同時，大多還涉足儲能、航天、量子科技等領(lǐng)域，技術(shù)的協(xié)同性不僅能降低研發(fā)風(fēng)險，還能加快核聚變技術(shù)的落地速度。未來，隨著核聚變技術(shù)的不斷突破，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的企業(yè)都將迎來新的發(fā)展機遇。

六、結(jié)語

可控核聚變是全球能源領(lǐng)域的終極探索方向，國內(nèi)10家企業(yè)在這一賽道的布局，展現(xiàn)了中國在高端制造、新材料、電力設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)積淀，也體現(xiàn)了企業(yè)對未來能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略判斷。這些企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)各展所長，共同構(gòu)筑起國內(nèi)核聚變產(chǎn)業(yè)的初步生態(tài)體系。

核聚變技術(shù)的商業(yè)化落地注定是一個長期過程，但每一個環(huán)節(jié)的技術(shù)突破，都在拉近人類與“終極能源”的距離。最后，邀請讀者在評論區(qū)分享觀點：你認(rèn)為可控核聚變技術(shù)會在多少年實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用？在這10家企業(yè)中，你更看好哪個細分領(lǐng)域的企業(yè)在核聚變賽道的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

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