家人們，今天的A股真的把“瘋狂”兩個(gè)字焊在了盤面上！滬指16連陽追平06年歷史紀(jì)錄，3.15萬億成交額距25年峰值僅一步之遙，3920家個(gè)股上漲的普漲行情，讓不少散戶朋友直呼“踏空比套牢還難受”。但在這一片歡騰里，我得給大家澆盆理性的冷水——這波逼空行情到底是強(qiáng)弩之末，還是慢牛的熱身運(yùn)動？咱們得拆透背后的核心邏輯。
先說說最受關(guān)注的“3.15萬億天量”，很多人盯著這個(gè)數(shù)字喊“天量見天價(jià)，該跑了”，但真的是這樣嗎？要知道現(xiàn)在的A股早已不是2015年的“小體量”，彼時(shí)不足3000家公司、70萬億總市值，2萬億成交就已是極限；而如今上市公司超5000家、總市值破100萬億，3萬億成交更像是市場擴(kuò)容后的“合理適配”。更關(guān)鍵的是，這波成交量里藏著“健康密碼”：國家隊(duì)上半年萬億級入市、險(xiǎn)資社保等長線資金持續(xù)加倉，當(dāng)前融資余額占居民存款比例僅1.22%，遠(yuǎn)低于2015年的4.22%，杠桿風(fēng)險(xiǎn)可控，資金結(jié)構(gòu)比歷史上任何一輪牛市都扎實(shí)。所以單純拿絕對數(shù)字判斷見頂，未免太片面了。
再看16連陽的歷史意義，這絕對不是簡單的“行情過熱”。背后是“十五五”開局的政策紅利托底，10部委協(xié)同發(fā)力形成政策組合拳，央行保持流動性充裕，證監(jiān)會深化資本市場改革；更是經(jīng)濟(jì)基本面的硬核支撐，25年12月制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，GDP增速穩(wěn)中有進(jìn)，國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期。這種“政策+經(jīng)濟(jì)+資金”的三重共振，可不是短期情緒炒作能比的。但我也要提醒，連續(xù)16根陽線后，4121點(diǎn)已逼近前期預(yù)判的4132點(diǎn)目標(biāo)位，早盤的分時(shí)級下殺，其實(shí)就是部分獲利資金在“止盈離場”，短線震蕩的壓力確實(shí)在累積。
這里必須共情一下散戶朋友：踏空的想追又怕套，持倉的想賣又怕踏空后續(xù)行情，這種糾結(jié)太真實(shí)了。但大家要明白，現(xiàn)在的市場早已不是“看指數(shù)炒股”的時(shí)代。同樣是上漲，有些熱點(diǎn)股看著蹦得歡，實(shí)則沒有機(jī)構(gòu)資金參與，純屬散戶抱團(tuán)的“虛漲”；而有些調(diào)整中的低估值藍(lán)籌，機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)增加，跌下去只是“洗盤”。25年以來居民存款搬家的趨勢還在延續(xù)，公募基金新發(fā)規(guī)模有望突破2萬億，北向資金也在盯著A股的估值優(yōu)勢（滬指PE僅16.59倍，遠(yuǎn)低于美股），這些增量資金不會憑空消失，只是會從“普漲炒作”轉(zhuǎn)向“價(jià)值深耕”。
那么接下來市場會怎么走？我的判斷是：短期震蕩大概率躲不開，但中長期慢牛格局未變。一方面，16連陽累積的獲利盤需要消化，4100點(diǎn)上方的套牢盤也會形成壓力，指數(shù)大概率會進(jìn)入“漲漲跌跌”的震蕩休整期；另一方面，機(jī)構(gòu)普遍看好2026年A股10%以上的漲幅，科技主線行情會向細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)散，高股息藍(lán)籌和新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊仍有機(jī)會。那種“閉眼買都賺錢”的普漲階段可能要告一段落，但“精挑細(xì)選”的結(jié)構(gòu)性機(jī)會只會更多。
最后給大家一個(gè)核心建議：別糾結(jié)于“有沒有17連陽”，也別迷信“天量必見頂”。重點(diǎn)看手里的標(biāo)的有沒有機(jī)構(gòu)資金支撐，估值是否匹配盈利，是否契合政策支持的主線方向。震蕩期恰恰是“去偽存真”的過程，那些靠情緒炒作的個(gè)股會打回原形，而有基本面和資金面支撐的優(yōu)質(zhì)股，回調(diào)就是上車機(jī)會。