文｜創(chuàng)客公社產(chǎn)研組

開盤漲29.38%，2026年江蘇第一個(gè)IPO，花落昆山！

近日，瑞博生物創(chuàng)始人梁子才、張鴻雁夫婦在香港聯(lián)交所敲響了開市鑼。這也意味著“中國小核酸藥第一股”、2026年江蘇第一個(gè)IPO花落昆山。

此次上市，瑞博生物共計(jì)發(fā)行3161.04萬股，發(fā)行價(jià)為每股57.97港元，募集資金總額超18億港元，開盤價(jià)75港元，漲幅29.38%。截至發(fā)稿，瑞博生物股價(jià)上漲至81.00港元，市值約134.31億港元。

據(jù)了解，瑞博生物專注于RNA干擾（RNAi）技術(shù)開發(fā)及小核酸藥物產(chǎn)業(yè)化，是全球最早進(jìn)入該賽道的企業(yè)之一。當(dāng)前，小核酸藥物已被公認(rèn)為“現(xiàn)代制藥的第三次浪潮”，不僅可治療的疾病譜更廣、研發(fā)周期更短、臨床成功率更高，甚至有望將諸多過去被視為“不治之癥”的疾病轉(zhuǎn)化為“可控可治”。

值得一提的是，2007年，當(dāng)梁子才將瑞博生物落戶昆山時(shí)，國內(nèi)小核酸藥物領(lǐng)域還是一片荒漠。彼時(shí)，昆山國資集團(tuán)就敏銳地投入400萬元種子資金，以“創(chuàng)始合伙人”的角色，與這位科學(xué)家一起開始了漫長創(chuàng)業(yè)路。

此后，昆山高新創(chuàng)投、昆山國科創(chuàng)投等昆山本土國資始終堅(jiān)定站在瑞博生物身后，持續(xù)出手助力其完成多輪融資，充分體現(xiàn)出瑞博生物與昆山之間緊密的戰(zhàn)略協(xié)同與深度綁定。

如今，瑞博生物成功締造“中國小核酸第一股”，而昆山也從無到有，構(gòu)建了令人矚目的小核酸產(chǎn)業(yè)高地，“做核酸，到昆山”已成為業(yè)內(nèi)的共識。

一個(gè)縣級市為何擁有如此超前的產(chǎn)業(yè)眼光，又是如何煉成中國小核酸高地的？

南開學(xué)霸夫妻在昆山

干出“中國小核酸第一股”

瑞博生物的傳奇，始于一對科學(xué)家伉儷的家國情懷與科學(xué)遠(yuǎn)見。

1988年，梁子才與張鴻雁從南開大學(xué)生物系畢業(yè)，攜手赴海外深造，在耶魯大學(xué)完成博士后研究后，共同執(zhí)教于瑞典卡羅林斯卡醫(yī)學(xué)院。

彼時(shí)，全球生命科學(xué)正醞釀一場革命性突破。1998年RNA干擾（RNAi）機(jī)制被發(fā)現(xiàn)，這一后來斬獲諾貝爾獎(jiǎng)的成果，揭示了藥物可在基因表達(dá)層面介入治療的全新可能，為“不可成藥”靶點(diǎn)打開了大門。

敏銳捕捉到這一技術(shù)潛力的梁子才，毅然將研究重心轉(zhuǎn)向小核酸領(lǐng)域，成為最早探索該方向的中國科學(xué)家，而“小核酸”這一中文譯名，正是由他定名并沿用至今。

2003至2005年，梁子才在國家基因組北方中心主持中國小核酸技術(shù)領(lǐng)域的第一個(gè)863重點(diǎn)項(xiàng)目。2007年，梁子才毅然決定回國開展小核酸基礎(chǔ)研究和應(yīng)用探索�？梢哉f，梁子才和瑞博生物的創(chuàng)業(yè)發(fā)展史，也是中國小核酸產(chǎn)業(yè)的成長史。

彼時(shí)，中國生物科技領(lǐng)域，創(chuàng)新藥研發(fā)寥寥無幾，更不用說小眾的小核酸藥物。但昆山看到了別人沒看到的東西，更重要的是，昆山堅(jiān)定相信敢創(chuàng)新的人才。

2007年，瑞博生物落戶昆山，成為國內(nèi)最早開始做小核酸藥物的公司之一。很快，瑞博生物收獲了來自昆山國科創(chuàng)投的第一筆400萬元投資；2008年4月中旬，梁子才提議建設(shè)國內(nèi)第一個(gè)小核酸GMP設(shè)施。6月，占地4000平方米的土建結(jié)構(gòu)完工；2015年12月，瑞博生物聯(lián)合開發(fā)的“小核酸藥物QPI-1007”成為中國第一個(gè)獲批臨床試驗(yàn)的小核酸藥物；2022年2月，瑞博生物國際研發(fā)中心Ribocure Pharmaceuticals AB在瑞典成立，成為首個(gè)且唯一由中國公司開發(fā)并已向跨國藥企對外許可的RNAi（RNA干擾療法）技術(shù)平臺……

與急于退出的風(fēng)險(xiǎn)投資不同，昆山對瑞博生物的陪伴堪稱標(biāo)桿式“長情陪伴”。這種耐心源于對產(chǎn)業(yè)規(guī)律的尊重：生物醫(yī)藥研發(fā)周期長，需要持續(xù)投入。

因此昆山政府會定期通過組織行業(yè)會議、推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研合作、制定專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策等，幫助梁子才團(tuán)隊(duì)招募外資資金，同時(shí)持續(xù)投入運(yùn)行經(jīng)費(fèi)。

經(jīng)過十多年發(fā)展，瑞博生物形成了中國最大的小核酸藥物領(lǐng)域研發(fā)團(tuán)隊(duì)，打造了亞洲最大的小核酸藥物品種鏈，在小核酸技術(shù)、小核酸藥物開發(fā)、設(shè)施建設(shè)等方面取得了一系列開創(chuàng)性進(jìn)展和成就。

瑞博生物董事長兼首席執(zhí)行官梁子才對此感受頗深：“我們在昆山的安家是一個(gè)典型的‘眾人拾柴火焰高’的過程，政、產(chǎn)、研、資如同一張桌子的四條腿，缺一個(gè)要素桌子都不會穩(wěn)固�！�

做企業(yè)“創(chuàng)始合伙人”

昆山的“長期主義”

從2007年落地，到2026年成功IPO，近20年時(shí)間里，瑞博生物長期處在無任何產(chǎn)品上市的狀態(tài)。

但昆山卻堅(jiān)持通過多種方式為企業(yè)輸血：協(xié)助申請國家重大科技專項(xiàng)，支持其參與“重大新藥創(chuàng)制”等13項(xiàng)國家級課題；提供土地、政策優(yōu)惠，建設(shè)專業(yè)園區(qū)；幫助企業(yè)引進(jìn)人才，打造團(tuán)隊(duì)......

瑞博生物董事長梁子才深有感觸：“像我們這種做原始創(chuàng)新的企業(yè)，很長時(shí)間都是只花錢不賺錢，昆山的‘耐心資本’彌足珍貴�！�

這種耐心，其實(shí)恰恰來自于昆山自身的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

四十年前，昆山還是蘇州下轄縣區(qū)中排名墊底的“小六子”，一個(gè)典型的農(nóng)業(yè)縣，沒有工業(yè)基礎(chǔ)，也不是國家首批沿海開放城市。

所以1984年國務(wù)院批準(zhǔn)建立首批國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)時(shí)，昆山并未被列入。但當(dāng)?shù)貨Q策者選擇“不等不靠不要”，在沒有國家投資、沒有政策“名分”的背景下，選擇“自費(fèi)”興辦工業(yè)小區(qū)。

昆山秉持“窮開發(fā)富規(guī)劃”和“政策不足服務(wù)補(bǔ)”的理念推進(jìn)開發(fā)，初期僅依靠十幾人團(tuán)隊(duì)和有限資金起步，卻迅速吸引企業(yè)入駐，僅三年內(nèi)企業(yè)上繳稅金就相當(dāng)于投資總額，硬是在農(nóng)田上讓一個(gè)又一個(gè)工業(yè)項(xiàng)目“生根發(fā)芽”。?

曾經(jīng)“苦過”、“窮過”，所以即使后來富裕起來，昆山也依然保持著“躬身服務(wù)企業(yè)”的親商基因，充分理解和尊重創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展規(guī)律。

事實(shí)上，昆山對小核酸產(chǎn)業(yè)的培育的“長期主義”，不僅存在于某一家企業(yè)。

2008年，在全球金融危機(jī)背景下，昆山前瞻性地布局小核酸產(chǎn)業(yè)，建設(shè)中國第一個(gè)小核酸產(chǎn)業(yè)基地，吸引上下游企業(yè)集聚，形成“做核酸，到昆山”的產(chǎn)業(yè)共識。

而后核酸產(chǎn)業(yè)基地從零開始，并逐步擴(kuò)展為生命健康產(chǎn)業(yè)園，如今已形成“核心區(qū)+輻射區(qū)+聯(lián)動(dòng)區(qū)+功能區(qū)”的“有域無界”發(fā)展模式。在園區(qū)內(nèi)，昆山構(gòu)建了覆蓋小核酸技術(shù)、藥物發(fā)現(xiàn)、藥物前臨床、臨床前和臨床研究及產(chǎn)業(yè)化的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

回過頭來看，“做核酸，到昆山”的成功絕非偶然——它是一座縣級市以超前眼光錨定未來、以系統(tǒng)思維編織產(chǎn)業(yè)生態(tài)、以破釜沉舟的投入踐行長期主義的勝利。

瑞博生物是中國小核酸產(chǎn)業(yè)崛起的一顆星，也是昆山又一次“無中生有”的最好注腳。

從這個(gè)故事里，人們看到的不僅是一個(gè)縣級市的產(chǎn)業(yè)逆襲，更是一種敢為天下先，善把“0”寫成“1”的城市精神。

昆山用十幾年時(shí)間證明：只要敢想、敢干、敢堅(jiān)持，“無中生有”不只是奇跡，也能是方法論。

本文素材來源：

胡潤百富：《136億！中國小核酸第一股來了！》

正解局：《從400萬到港交所：昆山，用19年的陪伴助力瑞博生物上市》

以及創(chuàng)客公社過往報(bào)道。

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