開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)交投熱度不減，資金活躍度持續(xù)攀升。

其中，商業(yè)航天板塊表現(xiàn)尤為搶眼，一度掀起漲停潮，成為市場(chǎng)最受矚目的主題之一。

1月12日，中國(guó)衛(wèi)星、中國(guó)衛(wèi)通、國(guó)博電子等近50只個(gè)股漲停，商業(yè)航天板塊熱度持續(xù)。

當(dāng)日晚間，多只商業(yè)航天概念股密集發(fā)布異動(dòng)公告，對(duì)股價(jià)波動(dòng)作出風(fēng)險(xiǎn)提示，試圖為持續(xù)升溫的市場(chǎng)情緒降溫。

中國(guó)衛(wèi)星在公告中披露，其最新滾動(dòng)市盈率高達(dá)2400.54倍，市凈率為21.72倍，顯著高于公司所處的申萬(wàn)軍工行業(yè)水平，后者最新滾動(dòng)市盈率為214.27倍，市凈率為5.67倍。

與此同時(shí)，中國(guó)衛(wèi)星基本面并未改善，2024年?duì)I收同比下降25.06%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比大幅下滑96.67%，盈利能力相對(duì)有限。

多家上市公司亦在公告中對(duì)商業(yè)航天概念進(jìn)行主動(dòng)澄清。

東方通信表示，其衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)維護(hù)業(yè)務(wù)收入占比不足1%，對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小。

豪能股份直言，公司航天零部件業(yè)務(wù)規(guī)模極小。

星環(huán)科技、航天動(dòng)力則明確稱(chēng)，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)并不涉及商業(yè)航天。

商業(yè)航天概念股密集公告后，市場(chǎng)情緒有所降溫。

昨日，A股全天震蕩走低，商業(yè)航天板塊結(jié)束此前的連續(xù)上漲，迎來(lái)明顯回調(diào)。

到了今天，板塊內(nèi)部的分化進(jìn)一步加劇：高位股中國(guó)衛(wèi)通、順灝股份、雷科防務(wù)等遭遇2連跌停，而銀河電子、海格通信、三維通信等近端抱團(tuán)品種則繼續(xù)走強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)連板晉級(jí)。

盡管如此，商業(yè)航天的熱度依然不低，堪稱(chēng)2026年“頂流”賽道。

那么，商業(yè)航天究竟火到什么程度？一位券商首席的朋友圈，或許最能說(shuō)明問(wèn)題。

網(wǎng)傳截圖顯示，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張瑜在朋友圈寫(xiě)道：“我媽今天給我講了一下商業(yè)航天，對(duì)，是我媽給我講?！?/p>

一名券商首席，竟被母親反向“科普”商業(yè)航天，這一細(xì)節(jié)頗具戲劇性，也從側(cè)面折射出該賽道的社會(huì)關(guān)注度已明顯出圈。

據(jù)了解，張瑜長(zhǎng)期從事國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、大類(lèi)資產(chǎn)配置、人民幣匯率及金融市場(chǎng)研究。

公開(kāi)信息顯示，她于2015年進(jìn)入證券行業(yè)，首站在民生證券。

2018年，張瑜加入華創(chuàng)證券研究所，擔(dān)任宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究主管、首席宏觀(guān)分析師，后升任副所長(zhǎng)。

其研究能力在業(yè)內(nèi)多次獲得認(rèn)可。去年10月，張瑜受邀參加國(guó)務(wù)院總理主持召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家和企業(yè)家座談會(huì)。

2025年12月17日，第23屆新財(cái)富最佳分析師評(píng)選結(jié)果揭曉。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，張瑜團(tuán)隊(duì)排名第二。

12月底，隨著華創(chuàng)證券原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤轉(zhuǎn)任公司總裁助理兼研究所聯(lián)席所長(zhǎng)，張瑜正式接任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職。