2026年一開年，國(guó)際上到處都是硬碰硬的戲碼。

1月9號(hào)，美國(guó)司法部直接給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾送了刑事傳票，這是特朗普憋了好久，終于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下手了。

差不多同一時(shí)間，美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)也爆了出來，中國(guó)11月份又拋了61億美元美債，已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月在減，持倉(cāng)跌到6826億美元，創(chuàng)下2008年以來的最低紀(jì)錄。

這邊特朗普找鮑威爾麻煩，那邊歐洲央行、英國(guó)央行等八個(gè)國(guó)家的央行立馬站隊(duì)鮑威爾，從1月12號(hào)開始接連發(fā)聲，警告美國(guó)這么干預(yù)央行，會(huì)把全球金融市場(chǎng)攪亂。

除此之外，美國(guó)還向全世界的礦產(chǎn)供應(yīng)商下了最后通牒，給180天時(shí)間談合作，不然就加高額關(guān)稅，稀土領(lǐng)域的較量也跟著白熱化。

好幾件大事纏在一起，大國(guó)之間的博弈，肉眼可見地緊張起來。

中國(guó)減持美債可不是一時(shí)興起，從2025年3月就開始有計(jì)劃地賣，一直到11月，九個(gè)月就沒停過。

單說9到11月這三個(gè)月，就累計(jì)拋了184億美元，從2024年11月到2025年11月這一整年，凈拋售的規(guī)�？斓�900億美元了。

要知道2013年的時(shí)候，中國(guó)持有的美債最高達(dá)到1.32萬(wàn)億美元，這十二年下來，差不多砍了一半。

減持不是沒錢了，而是在悄悄調(diào)整資產(chǎn)配置。

從2024年11月起，中國(guó)央行連續(xù)14個(gè)月都在買黃金，到2025年12月底，黃金儲(chǔ)備已經(jīng)有7415萬(wàn)盎司。

同時(shí)還多買了歐元資產(chǎn)、新興市場(chǎng)的債券，一部分錢也投去了一帶一路沿線的能源和基建項(xiàng)目，就是不想再過度依賴美元資產(chǎn)。

和中國(guó)反向操作的是，2025年11月全球其他國(guó)家買美債的總規(guī)模沖到了9.36萬(wàn)億美元，創(chuàng)下歷史新高，單月就多買了1128億美元。

日本當(dāng)月加了26億美元，持倉(cāng)漲到1.2萬(wàn)億美元，是2022年7月以來最多的；英國(guó)也加了106億美元，持倉(cāng)到8885億美元。

加拿大、挪威、沙特是當(dāng)月買得最多的，尤其是加拿大，單月一下子加了531億美元，比其他國(guó)家都多不少。

全球?qū)γ纻膽B(tài)度兩極分化，本質(zhì)就是各國(guó)都在為自己的利益打算，而中國(guó)減持的節(jié)奏一直很穩(wěn)，全看自己外匯儲(chǔ)備安全的需求來。

到2025年底，美國(guó)國(guó)債總額快到38萬(wàn)億美元了，一年要還的利息就超過1萬(wàn)億美元，快趕上美軍一年的預(yù)算了。

中國(guó)這么持續(xù)減持，無疑是給美國(guó)政府的融資壓力又添了一把火。

特朗普找鮑威爾的麻煩，表面上是說美聯(lián)儲(chǔ)總部翻新項(xiàng)目有問題，實(shí)際上就是想逼著美聯(lián)儲(chǔ)降息，爭(zhēng)奪政策主導(dǎo)權(quán)。

這個(gè)翻新項(xiàng)目2022年就啟動(dòng)了，原計(jì)劃2027年完工，一開始預(yù)算18億美元，可到2025年底，預(yù)計(jì)總花費(fèi)漲到了25億美元，超支快40%。

項(xiàng)目本來是要給兩棟上世紀(jì)30年代的老樓做現(xiàn)代化改造，比如清除石棉、升級(jí)消防系統(tǒng)這些保障安全的活兒，但早期設(shè)計(jì)方案里，居然有私人電梯、專屬餐廳、屋頂露臺(tái)這些東西，難免讓人懷疑是搞奢華升級(jí)。

2025年6月國(guó)會(huì)眾議院聽證會(huì)上，有議員直接問鮑威爾是不是隱瞞了這些配置。

鮑威爾當(dāng)場(chǎng)否認(rèn)，說只是修了修舊電梯、補(bǔ)了補(bǔ)破損的大理石，都是功能性修復(fù)，沒有奢華裝修這回事。

聽證會(huì)結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)還在官網(wǎng)發(fā)了答疑和設(shè)計(jì)圖紙，想平息爭(zhēng)議。

可偏偏聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)比爾·普爾特咬著這事不放，覺得鮑威爾的證詞在騙人，7月份就把案子移交司法部，要走刑事程序。

2025年11月，哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官珍妮·皮羅批準(zhǔn)立案調(diào)查，這個(gè)檢察官是特朗普親自任命的，手里握著聯(lián)邦機(jī)構(gòu)資金使用案件的管轄權(quán)。

2026年1月9號(hào)，司法部正式給鮑威爾送了大陪審團(tuán)傳票，調(diào)查人員開始查他的國(guó)會(huì)證詞、項(xiàng)目支出明細(xì)、合同變更記錄這些材料。

1月11號(hào)晚上，鮑威爾發(fā)了一段7分鐘的視頻聲明，直接點(diǎn)破，說這就是政治報(bào)復(fù)，根本不是項(xiàng)目或證詞有問題，核心是美聯(lián)儲(chǔ)沒順著特朗普的意思降息。

特朗普2025年1月第二次上臺(tái)后，就一個(gè)勁兒催美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，可美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說話，直到9月才開始三次季度降息，每次只降0.25個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)沒達(dá)到特朗普的預(yù)期。

2025年12月美國(guó)CPI同比漲了2.7%，核心CPI是2.6%，還沒降到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，確實(shí)沒理由大幅降息。

之后特朗普的態(tài)度也軟了點(diǎn)，1月14號(hào)被媒體問起時(shí)，說暫時(shí)沒想解雇鮑威爾。

他之所以讓步，也是被多重因素卡住了，除了通脹數(shù)據(jù)不支持降息，兩黨參議員都站出來反對(duì)他干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)。

更關(guān)鍵的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息不是鮑威爾一個(gè)人能定的，得由12個(gè)委員組成的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)投票決定，主張降息的鴿派人數(shù)不占優(yōu)，就算換了主席也沒用。

金融這邊打得熱鬧，稀土領(lǐng)域的較量也沒閑著。

2026年1月的G7財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，美國(guó)拉著30多個(gè)國(guó)家搞了個(gè)華盛頓關(guān)鍵礦物合作框架，打算拿出25億美元建稀土等礦產(chǎn)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。

同時(shí)還以國(guó)家安全為借口，給全球礦產(chǎn)供應(yīng)商下通牒，給180天時(shí)間談合作，談不攏就加高額關(guān)稅，明擺著是針對(duì)中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)。

為了圍堵中國(guó)，美國(guó)還拉著盟友一起布局。

韓國(guó)鋅業(yè)花了74億美元在美國(guó)田納西州建工廠，年產(chǎn)能54萬(wàn)噸，還拿了美國(guó)政府的專項(xiàng)補(bǔ)貼。

但因?yàn)榭桃獠挥弥袊?guó)的設(shè)備和技術(shù)，單是買設(shè)備的錢就比正常情況多了一倍多。

日本則和澳大利亞合作，想開發(fā)海底的稀土資源，計(jì)劃到2030年把對(duì)中國(guó)稀土的依賴度降一半。

可現(xiàn)在深海提取稀土還只停留在實(shí)驗(yàn)室階段，想批量生產(chǎn)，環(huán)保和成本都是大難題，短期內(nèi)根本沒法供貨。

美國(guó)自己的稀土產(chǎn)業(yè)短板特別明顯，92%的稀土都靠進(jìn)口，重稀土精煉這一步幾乎是空白。

為了扶持本土產(chǎn)業(yè)，國(guó)防部拿了7.5億美元支持本土稀土磁體生產(chǎn)，還定了每公斤110美元的保底價(jià)格，比現(xiàn)在市場(chǎng)上60美元左右的價(jià)格高了不少。

可就算這么扶持，想撼動(dòng)中國(guó)的地位還是癡人說夢(mèng)。

中國(guó)稀土分離純度能做到99.9999%，部分元素甚至能穩(wěn)定達(dá)到更高的6n5級(jí)別，而美國(guó)本土企業(yè)最多只能做到99.5%，根本滿足不了高端軍工和半導(dǎo)體的需求。

成本方面差距更大，中國(guó)分離冶煉一噸只要1350美元，美國(guó)新建工廠要4200美元，歐洲更是高達(dá)4800美元。

這場(chǎng)橫跨金融和產(chǎn)業(yè)的較量，每一步都牽動(dòng)著全球市場(chǎng)。

美債方面，中國(guó)大概率還會(huì)繼續(xù)按節(jié)奏減持，全球?qū)γ纻膽B(tài)度分化也會(huì)持續(xù)，美國(guó)政府的融資壓力只會(huì)越來越大。

美聯(lián)儲(chǔ)和特朗普的拉扯還沒完，鮑威爾暫時(shí)不會(huì)被解雇，但他的主席任期到2026年5月就結(jié)束了，特朗普已經(jīng)說要換人選。

八個(gè)國(guó)家央行聯(lián)手支持鮑威爾，再加上制度上的制約，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策不會(huì)因?yàn)樘乩势盏膲毫蛠y改。

稀土戰(zhàn)場(chǎng)上，中國(guó)的全產(chǎn)業(yè)鏈和成本優(yōu)勢(shì)短期內(nèi)沒人能撼動(dòng)，美國(guó)聯(lián)盟內(nèi)部矛盾重重，又有技術(shù)和成本的硬門檻，圍堵根本落不了地。

中國(guó)一邊優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，一邊鞏固稀土產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)扎穩(wěn)打應(yīng)對(duì)外部變化；美國(guó)想靠政治施壓、拉盟友圍堵維持霸權(quán)，卻處處碰壁，內(nèi)部分歧、成本高企都是繞不開的難題。

這場(chǎng)大國(guó)博弈沒有短期勝負(fù)，本質(zhì)是全球經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)中的長(zhǎng)期拉鋸，之后每一個(gè)關(guān)鍵事件的走向，都會(huì)影響全球市場(chǎng)的穩(wěn)定，值得持續(xù)關(guān)注。