2026年初，全球能源貿(mào)易版圖正經(jīng)歷劇烈重構(gòu)：受西方制裁升級(jí)沖擊，印度大幅削減俄羅斯烏拉爾原油采購，而中國則憑借創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格折扣，順勢成為俄油最大進(jìn)口國。與此同時(shí)，美國對(duì)委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)的全面控制，導(dǎo)致后者出口銳減75%，對(duì)中古兩國的能源運(yùn)輸徹底中斷，這一連鎖反應(yīng)進(jìn)一步鞏固了中俄能源合作的“雙向綁定”，也讓克里姆林宮在西方圍堵下，愈發(fā)依賴中國市場的“穩(wěn)定器”作用。

作為此前烏拉爾原油的最大買家，印度的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向成為此次能源格局變動(dòng)的導(dǎo)火索。2025年底，美國特朗普政府對(duì)俄制裁加碼，將“二級(jí)制裁”的威懾力推向新高度——任何與俄羅斯國家石油公司（Rosneft）等受制裁實(shí)體交易的第三方機(jī)構(gòu)，都可能面臨美元清算凍結(jié)、對(duì)美出口限制等嚴(yán)厲懲罰。這一政策直接擊中印度能源貿(mào)易的“軟肋”：印俄此前搭建的盧比-盧布結(jié)算機(jī)制已陷入“盧比滯留”困境，俄羅斯積累的巨額印度盧比因缺乏出口渠道難以流通，而西方金融機(jī)構(gòu)對(duì)俄印交易的支付清算愈發(fā)謹(jǐn)慎，甚至直接拒絕處理相關(guān)款項(xiàng)，導(dǎo)致多批俄油在印度港口積壓無法結(jié)算。

雪上加霜的是，歐盟將于2026年1月21日啟動(dòng)對(duì)俄羅斯原油制成品的進(jìn)口禁令，要求出口歐洲的煉油產(chǎn)品需至少兩個(gè)月未使用俄油原料。這使得印度信實(shí)工業(yè)等主要煉油商（其精制產(chǎn)品大量出口歐洲）不得不緊急調(diào)整原料結(jié)構(gòu)，自2026年1月起全面停止俄油進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示，2025年12月印度烏拉爾原油進(jìn)口量降至92.9萬桶/日，創(chuàng)下2022年12月以來的最低水平，較2024年日均136萬桶的峰值大幅下滑。印度的集體“退單”，為俄羅斯原油留出了巨大的出口缺口，也為中國的“接盤”創(chuàng)造了契機(jī)。

印度退出后，中國迅速填補(bǔ)市場空白，俄油進(jìn)口量飆升至近三年峰值。能源數(shù)據(jù)分析公司Kpler數(shù)據(jù)顯示，2026年1月以來，中國烏拉爾原油進(jìn)口量已達(dá)40.5萬桶/日，為2023年6月以來的最高水平，而12月中國從俄羅斯的海運(yùn)原油進(jìn)口量更是突破150萬桶/日，較2025年前11個(gè)月的均值增長25%。這一增長背后，是俄羅斯為爭奪中國市場開出的“史上最優(yōu)惠”條件——烏拉爾原油對(duì)國際基準(zhǔn)油價(jià)的貼水已擴(kuò)大至每桶16.7美元，部分批次折扣甚至高達(dá)35美元/桶，較中東阿曼油價(jià)格低18%，遠(yuǎn)低于伊朗原油等其他替代選項(xiàng)。

對(duì)中國而言，這場“低價(jià)掃貨”兼具經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)層面，低價(jià)俄油為國內(nèi)煉油企業(yè)帶來豐厚利潤，僅2025年中國進(jìn)口1.08億噸俄油就因貼水節(jié)省外匯187億美元，預(yù)計(jì)2026-2027年累計(jì)節(jié)省金額將超427億美元。山東地?zé)捚髽I(yè)成為最大受益者，山東裕龍石化等企業(yè)已全面轉(zhuǎn)向俄油采購，通過“現(xiàn)貨進(jìn)口+期貨對(duì)沖”模式實(shí)現(xiàn)8-10%的年化無風(fēng)險(xiǎn)收益。在戰(zhàn)略層面，俄羅斯的能源供給有效彌補(bǔ)了委內(nèi)瑞拉石油斷供的缺口——美國控制委內(nèi)瑞拉石油后，后者對(duì)中國的能源出口完全停止，而俄油的穩(wěn)定輸入，確保了中國能源進(jìn)口的多元化與安全性，降低了對(duì)中東原油的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)俄羅斯而言，向中國提供巨額折扣并非心甘情愿，而是西方全面制裁下的“生存必需”。俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯石油出口長期依賴印度、中國等“友好國家”，而印度的突然退潮，讓克里姆林宮面臨原油出口渠道收縮的嚴(yán)峻壓力。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯石油出口收入占聯(lián)邦預(yù)算的比重超40%，若失去中國這個(gè)最大買家，其財(cái)政將面臨“斷血”風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，俄羅斯不得不通過大幅讓利維持出口規(guī)模，2026年1月烏拉爾原油貼水較2025年均值擴(kuò)大36.6%，即便如此，中國市場仍是其為數(shù)不多的可靠選擇。

更深遠(yuǎn)的影響在于，這種“折扣換市場”的模式正在加速中俄能源合作的深度綁定。此前普京訪華期間，中俄已簽署多項(xiàng)能源合作文件，中國化工集團(tuán)獲得俄羅斯東方石化公司40%股權(quán)，雙方還建立了人民幣清算安排，為能源貿(mào)易繞開美元體系提供了制度保障。隨著印度退出、委內(nèi)瑞拉斷供，中國在俄羅斯能源出口中的權(quán)重進(jìn)一步提升，而俄羅斯也成為中國原油進(jìn)口的核心來源國之一，這種“雙向依賴”的合作模式，不僅對(duì)沖了西方制裁的沖擊，也重塑了全球能源貿(mào)易的權(quán)力格局。

此次中俄能源貿(mào)易的“量價(jià)齊升”，本質(zhì)上是大國博弈與市場規(guī)律共同作用的結(jié)果。美國對(duì)俄、委兩國的制裁，本意是通過切斷能源出口遏制對(duì)手，卻意外促成了中俄能源合作的強(qiáng)化；印度的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，則凸顯了中小國家在大國夾縫中尋求平衡的無奈。未來，隨著歐盟制裁的全面落地，俄羅斯石油出口將進(jìn)一步向亞洲傾斜，而中國有望繼續(xù)享受低價(jià)俄油的紅利，同時(shí)需應(yīng)對(duì)地緣政治帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

這場能源格局的重構(gòu)并非短期現(xiàn)象，俄羅斯為鞏固中國市場，正持續(xù)擴(kuò)大對(duì)華原油管道運(yùn)輸能力，而中國則通過增加戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、優(yōu)化煉油產(chǎn)能布局，消化不斷增長的俄油進(jìn)口。在全球能源轉(zhuǎn)型與地緣沖突交織的背景下，中俄能源合作的深化，不僅將影響國際油價(jià)的定價(jià)邏輯，更將重塑大國之間的利益博弈格局，而美國的制裁政策是否會(huì)引發(fā)更廣泛的能源供應(yīng)鏈重組，仍有待進(jìn)一步觀察。