在跨境電商行業(yè)集體精打細(xì)算降本增效的當(dāng)下，深圳大賣道通科技逆勢(shì)砸錢搞研發(fā)反而年賺9億，靠高毛利率的AI軟件業(yè)務(wù)穩(wěn)住盈利基本盤，趁現(xiàn)金流充裕之際沖擊港股，籌劃搭建“A+H”雙資本平臺(tái)。從亞馬遜品類新玩家逆襲成冠軍，到靠AI重構(gòu)盈利模式，再到全球化布局，道通科技用實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績和動(dòng)作，給內(nèi)卷的跨境圈上了一課。

收割歐美市場(chǎng)，一年凈賺9億

2025年道通科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9億至9.3億元，同比增幅達(dá)40.42%至45.10%；扣非凈利潤預(yù)計(jì)為8.7億至9億元，同比增幅飆升至60.88%至66.43%。

這份成績單放在整體增速放緩的跨境行業(yè)里，堪稱優(yōu)秀，而回溯近幾年的表現(xiàn)，道通科技的增長曲線也是穩(wěn)中有增。

2023年，公司營收32.51億元，歸母凈利潤1.79億元，還處于穩(wěn)步蓄力階段；到了2024年，業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，營收突破39.32億元，同比增長20.95%，歸母凈利潤大漲至6.41億元，同比增幅高達(dá)257.34%，扣非后歸母凈利潤達(dá)到5.43億元，同比增長47.94%。

短短兩年時(shí)間，凈利潤翻了近四倍，這樣的增長勢(shì)頭，在依賴平臺(tái)流量的跨境賣家里實(shí)屬罕見。而支撐這份增長的，除了研發(fā)賦能，更離不開對(duì)海外市場(chǎng)的布局和收割。

北美和歐洲兩大市場(chǎng)，是道通科技的核心。其中北美為公司的第一大海外市場(chǎng)，今年上半年實(shí)現(xiàn)收入12.1億元，同比增長25%，占總營收的比重超過51%，也就是說公司一半以上的收入都來自北美市場(chǎng)。歐洲市場(chǎng)上半年實(shí)現(xiàn)收入4.3億元，同比增幅達(dá)到32.61%，增速遠(yuǎn)超北美，成為拉動(dòng)增長的新動(dòng)力。

道通科技在歐美市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，核心在于選品和渠道運(yùn)營能力。公司主營業(yè)務(wù)分為三大板塊，分別是AI+診斷、AI+充電和AI及軟件，其中AI+診斷營收占比超七成，是傳統(tǒng)基本盤；AI+充電則是第二增長曲線，2024年該板塊營收約8.67億元，同比增幅高達(dá)52.98%，增速極為迅猛。這兩大板塊的產(chǎn)品，恰好契合了歐美汽車后市場(chǎng)和新能源市場(chǎng)的需求缺口。

在線上渠道，道通科技早已不是新手玩家，而是實(shí)打?qū)嵉摹捌奉惞谲姟薄?023年P(guān)rime Day期間，公司一舉登頂亞馬遜美國站、加拿大站汽車充電樁類目熱銷榜，之后持續(xù)發(fā)力，旗下新能源產(chǎn)品多次拿下亞馬遜北美及加拿大站點(diǎn)家用充電樁品類“best seller”，每次PD大促都穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)熱銷榜首位置。

99%毛利率AI業(yè)務(wù)撐起增長

道通科技之所以保持高盈利，毛利率99%的AI軟件業(yè)務(wù)絕對(duì)功不可沒。

AI業(yè)務(wù)的高毛利得益于公司打破傳統(tǒng)硬件銷售模式的創(chuàng)新盈利模式。道通科技徹底跳出了“賣完硬件就結(jié)束”的一次性盈利怪圈，玩起了“按使用收費(fèi)”的新模式，形成了可持續(xù)的盈利閉環(huán)。

這種模式的優(yōu)勢(shì)在充電云業(yè)務(wù)上體現(xiàn)得淋漓盡致。2025年一季度，充電云業(yè)務(wù)訂單量同比激增80%，其在海外主要市場(chǎng)采用按云平臺(tái)管理的充電槍口數(shù)量每年收取軟件服務(wù)費(fèi)的模式，隨著智能充電終端銷售量的增加，軟件服務(wù)費(fèi)收入將持續(xù)快速增長。

如今，AI技術(shù)已經(jīng)滲透到道通科技業(yè)務(wù)的方方面面，從前端產(chǎn)品到后端服務(wù)，都實(shí)現(xiàn)了AI賦能的場(chǎng)景化落地。

道通科技還在持續(xù)拓寬AI的應(yīng)用邊界，在CES展上公司亮出了智能充電機(jī)器人、巡檢機(jī)器人等具身智能產(chǎn)品，加速布局空地一體解決方案業(yè)務(wù)。雖然這項(xiàng)業(yè)務(wù)目前還未體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但未來潛力巨大，深圳市人工智能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，空地一體集群智慧AI場(chǎng)景解決方案融合了低空經(jīng)濟(jì)與機(jī)器人兩大萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)，未來5年將催生超萬億元規(guī)模的應(yīng)用市場(chǎng)，成為全新的產(chǎn)業(yè)增長極。道通科技相關(guān)人士也表示，后續(xù)會(huì)有一些訂單逐步落地，為公司增長注入新動(dòng)力。

而這顆“盈利壓艙石”離不開真金白銀的研發(fā)投入。今年上半年，道通科技的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)4.18億元，同比增長30.12%，占營業(yè)收入的比例提升至17.84%。公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)1028人，較上年增長16.4%，占非生產(chǎn)人員的比例高達(dá)57.75%，超過一半的非生產(chǎn)人員都投身研發(fā)。

高額投入沒有打水漂，而是轉(zhuǎn)化成了實(shí)實(shí)在在的技術(shù)成果。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司新增發(fā)明專利申請(qǐng)49項(xiàng)、實(shí)用新型專利申請(qǐng)16項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利申請(qǐng)18項(xiàng)及軟件著作權(quán)32項(xiàng)，累計(jì)發(fā)明專利申請(qǐng)量已達(dá)893項(xiàng)。核心技術(shù)覆蓋汽車診斷協(xié)議庫、充電電力電子拓?fù)洹⒀矙zAI大模型等領(lǐng)域。

跨境電商圈，談“研發(fā)”多少有點(diǎn)奢侈。多數(shù)玩家都在供應(yīng)鏈、營銷端摳成本，要么靠低價(jià)走量賺薄利，要么靠縮減投入?，F(xiàn)金流，研發(fā)投入往往是最先被壓縮的板塊。但道通科技不僅不砍研發(fā)預(yù)算，反而持續(xù)加碼，而這份投入沒有拖累盈利，反而成了利潤增長的核心引擎之一。

沖刺港股“A+H”

業(yè)績飄紅、盈利穩(wěn)定，讓道通科技的現(xiàn)金流也保持著健康態(tài)勢(shì)，這為其沖擊港股、布局全球化資本平臺(tái)奠定了基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流流入4.34億元，2024年增至7.48億元，同比大幅增長，2025年前三季度也有2.02億元入賬，持續(xù)的正向現(xiàn)金流的流入，讓公司在研發(fā)投入、海外擴(kuò)張和資本運(yùn)作上都有了充足底氣。

事實(shí)上，此前的A股IPO就為公司發(fā)展注入了充足動(dòng)力。2020年，公司登陸A股市場(chǎng)，募集資金達(dá)12.18億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募資金額高達(dá)10.99億元，這些資金為后續(xù)的研發(fā)投入和業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χ巍?/p>

在這樣的背景下，道通科技近期正式向港交所遞交了主板上市申請(qǐng)，籌劃構(gòu)建“A+H”雙資本平臺(tái)，預(yù)計(jì)有望于2026年第一季度完成掛牌。公司遞交招股書時(shí)原計(jì)劃募資6.5億元，若上市后實(shí)現(xiàn)超額募集，則超額募集的資金將全部用來補(bǔ)充流動(dòng)性，再加上充裕的貨幣資金和穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，公司的資金儲(chǔ)備足以支撐后續(xù)的研發(fā)投入、海外市場(chǎng)拓展以及新業(yè)務(wù)布局。

對(duì)道通科技來說，赴港上市也是推進(jìn)國際化戰(zhàn)略的重要一步。一方面，港股作為國際化資本平臺(tái)，有助于提升品牌全球影響力，讓更多海外客戶和合作伙伴認(rèn)可，進(jìn)而推動(dòng)AI業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)在海外市場(chǎng)的進(jìn)一步滲透。

另一方面，道通科技通過港股上市，能更便捷地對(duì)接海外產(chǎn)業(yè)鏈資源，加速在歐美市場(chǎng)的充電樁布局，同時(shí)借助資本力量擴(kuò)大AI軟件業(yè)務(wù)的覆蓋面，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

道通科技的崛起，給當(dāng)下深陷內(nèi)卷的跨境電商行業(yè)提供了一個(gè)極具參考價(jià)值的范本。當(dāng)多數(shù)企業(yè)還在流量紅利消退后掙扎，靠價(jià)格戰(zhàn)、壓縮成本維持生存時(shí)，道通科技選擇主動(dòng)跳出舒適區(qū)，把研發(fā)和AI技術(shù)作為核心競爭力，用高額研發(fā)投入構(gòu)建技術(shù)壁壘，撬開高毛利市場(chǎng)的大門。