2026年1月，全球金融圈和地緣政治這塊兒，徹底被一場美債風(fēng)波攪翻了天。

1月22日，特朗普在瑞士達(dá)沃斯論壇上直接攤牌，放話說要是歐洲因?yàn)楦窳晏m島的事兒敢拋美股美債，美國肯定要搞大動作報(bào)復(fù)，還吹自己手里握著所有籌碼。

結(jié)果就在兩天前，1月20日，丹麥的學(xué)界養(yǎng)老基金已經(jīng)先動手了，宣布月底前把手里1億美元的美債全清掉。

緊接著1月21日，瑞典最大的養(yǎng)老基金Alecta也跟上，一下子拋了77到88億美元的美債。

更有意思的是，中國已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月在減美債，到2025年11月，手里持有的美債只剩6826億美元，創(chuàng)下2008年9月以來的最低紀(jì)錄，可美國卻一聲不吭。

這場從北歐燒起來的減持潮，再加上美元信用越來越不行，美國的霸權(quán)這下真遇到硬茬了，全球金融格局也在悄悄變樣。

現(xiàn)在全球買美債的情況，明顯分成了兩派，不同國家的選擇，說白了就是對美國信用信不信得過的真實(shí)反應(yīng)。

美國財(cái)政部2026年1月發(fā)的TIC報(bào)告里寫得明白，截至2025年11月，海外投資者手里的美債總共有9.36萬億美元，創(chuàng)下了歷史新高，但核心持有國的操作卻完全不是一回事。

日本是美債最大的海外持有者，手里還攥著1.2026萬億美元，連續(xù)11個(gè)月一直在加倉，總共加了1411億美元，還是老樣子被迫當(dāng)接盤俠。

英國也跟著加了106億美元，加到8885億美元，說白了就是靠買美債拉近和美國的關(guān)系。

反觀中國，減持的步子就沒停過。

2025年9到11月這三個(gè)月，就拋了184億美元，現(xiàn)在的持倉量比以前最高的時(shí)候幾乎少了一半。

拋美債的同時(shí)，中國還在連續(xù)14個(gè)月買黃金，到2025年12月底，黃金儲備已經(jīng)有7412萬盎司，一整年就加了86萬盎司，就是想調(diào)整資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，搞自己能掌控的外匯體系。

北歐國家更果斷，直接集體減持。

丹麥這個(gè)學(xué)界養(yǎng)老基金，總共就管著257億美元的資產(chǎn)，這次拋的1億美元美債雖然占比不高，但從2020年初到2026年1月，丹麥整體持有的美債已經(jīng)從186.9億美元降到98.8億美元，差不多減了一半。

瑞典的Alecta基金更猛，它管理著1430億美元的資產(chǎn)，之前手里有大概110億美元美債，這次幾乎全拋了，就剩一點(diǎn)兒，明著說就是因?yàn)槊绹咛珱]譜，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太高，不敢再持有了。

丹麥這1億美元的美債拋售，看著錢不多，卻引發(fā)了一連串反應(yīng)，也把美債霸權(quán)的軟肋給暴露出來了。

丹麥學(xué)界養(yǎng)老基金的首席投資官說得很實(shí)在，拋美債就是因?yàn)槊绹?cái)政狀況太差，想找更安全的方式盤活資金，同時(shí)也澄清和格陵蘭島的爭端沒直接關(guān)系。

這事的背景其實(shí)很清楚，就是特朗普政府一直盯著格陵蘭島，想搶過來。

1月17日的時(shí)候，特朗普還放狠話，說從2月1日起，要對丹麥、瑞典等歐洲八國出口到美國的商品加征10%關(guān)稅，到6月還要漲到25%，直到歐洲同意美國買格陵蘭島為止。

這話一出，歐洲立馬炸了。

1月18日，歐盟27國的代表趕緊開會，商量著要不要重啟反制關(guān)稅清單，還有怎么用反脅迫的辦法應(yīng)對。

1月17日當(dāng)天，丹麥本土和格陵蘭島不少地方都有人游行，抗議美國強(qiáng)搶領(lǐng)土。

丹麥拋美債，就是在這種局勢下的無奈選擇，也是歐洲少數(shù)能對美國表達(dá)不滿的辦法。

市場的反應(yīng)特別快，丹麥一宣布拋美債，當(dāng)天10年期美債的收益率就漲了8.1個(gè)基點(diǎn)，沖到4.31%，創(chuàng)下五個(gè)月來的最高。

30年期美債收益率更夸張，快摸到5%的心理關(guān)口了，最后收在4.92%，是2025年7月以來跌得最狠的一天。

特朗普政府在這件事上的雙重標(biāo)準(zhǔn)，把霸權(quán)的真面目露得明明白白，面對歐洲減持美債，美國一邊放狠話施壓，一邊又不得不服軟。

1月22日特朗普在達(dá)沃斯說的那些硬話，明顯就是沖丹麥和瑞典來的，想靠威脅阻止其他歐洲國家跟著拋售。

美國財(cái)政部長貝森特還嘴硬，說丹麥這點(diǎn)美債投資不算啥，不擔(dān)心歐洲退出美債市場，但這話根本沒人信，就是裝出來的淡定。

美債可是美國經(jīng)濟(jì)的命根子，要是歐洲國家一起拋，美國金融市場肯定要崩。

也正因?yàn)榕逻@個(gè)，特朗普1月22日和北約秘書長呂特見完面，就宣布無限期推遲原定于2月1日對歐洲八國加稅的計(jì)劃，說已經(jīng)就格陵蘭島問題談出了框架協(xié)議。

可歐洲各國根本不買賬，瑞典首相克里斯特松直接批評特朗普的演講全是威脅和嘲諷，法國總統(tǒng)馬克龍也呼吁大家要守規(guī)矩，反對這種霸凌行為。

再看中國，一直在大規(guī)模減美債，美國卻半句批評都不敢有，全程沉默。

之所以有這種區(qū)別，核心就是實(shí)力夠不夠硬。歐洲沒什么能反制美國的手段，還得靠美國提供安全保護(hù)，美國對歐洲的商品也沒那么依賴，所以能隨便拿捏。

但中國不一樣，經(jīng)濟(jì)體量大、軍事實(shí)力強(qiáng)，美國還特別依賴中國的稀土和大豆訂單，雙方互相牽制。

美國根本沒法像拿捏歐洲那樣對中國施壓，只能低調(diào)處理，生怕說多了引發(fā)全球市場跟風(fēng)拋美債。

這場圍繞美債的較量，其實(shí)就是全球去美元化的腳步在加快，數(shù)據(jù)不會騙人，美元的老大地位已經(jīng)越來越不穩(wěn)了。

2025年美元指數(shù)一整年跌了近9.5%，是2017年以來跌得最狠的一年，光上半年就跌了10.8%，創(chuàng)下布雷頓森林體系瓦解以來同期最差成績。

在各國的外匯儲備里，美元占比從2000年的71%降到2025年二季度的56.32%，是30年來的最低值，連續(xù)11個(gè)季度占比都低于60%，這6年里總共少了相當(dāng)于3.2萬億美元的儲備份額，全球支付系統(tǒng)里美元的占比也跌到了46.77%。

美元和美債之所以不行了，根源還是美國自己亂搞。

債務(wù)越積越多，第一個(gè)12萬億美元花了兩百多年才攢出來，第三個(gè)12萬億美元居然不到5年就突破了，2022到2024財(cái)年，美債每天平均增加64.3億美元，比之前翻了一倍。

不管是北歐國家減持美債，還是中國調(diào)整資產(chǎn)配置，都是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇。

對中國來說，一邊減美債一邊買黃金，就是為了分散外匯儲備的風(fēng)險(xiǎn)，把金融安全的主動權(quán)握在自己手里。

更重要的啟示是，國際博弈里，實(shí)力才是硬通貨，美國對中國保持沉默，說白了就是不敢惹。

現(xiàn)在世界格局越來越多元化，只有堅(jiān)持自己的發(fā)展道路，把自身實(shí)力搞強(qiáng)，才能在面對霸權(quán)挑釁時(shí)不慌不亂，在全球格局變動中站穩(wěn)腳跟，真正保護(hù)好自己的國家利益。