本周星球報告回顧

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星球報告更新公告

本周更新72份報告，星球報告共計6950份。

【健康險系列】更新3份報告。

【醫(yī)療相關(guān)】更新10份報告。

【政策文件】更新14份報告。

本周看點

1

2025畢馬威中國金融科技雙50報告

關(guān)鍵詞：“金融科技”、“人工智能”、“保險科技”

本報告由畢馬威出品，是其第十年發(fā)布的中國金融科技企業(yè)雙50榜單及行業(yè)洞察。報告評選出領(lǐng)先榜與新銳榜共100家企業(yè)，并分析了其在城市分布、技術(shù)要素及主要賽道的特點。報告指出，人工智能已成為核心驅(qū)動力，智能體應(yīng)用正從工具向業(yè)務(wù)伙伴深化。同時，報告重點展望了金融科技服務(wù)科技企業(yè)全生命周期、出海“雙市場”模式及保險科技在智能駕駛、低空經(jīng)濟(jì)等新領(lǐng)域的應(yīng)用趨勢，為行業(yè)在“十五五”開局之年的高質(zhì)量發(fā)展提供參考。

2

存款搬家的三大市場誤解解析

關(guān)鍵詞：“存款搬家”、“超額儲蓄”、“資產(chǎn)配置”

申萬宏源發(fā)布的宏觀專題報告指出，市場對“存款搬家”現(xiàn)象存在三點關(guān)鍵誤解。首先，市場低估了超額儲蓄的真實規(guī)模，報告通過構(gòu)建“全口徑儲蓄”指標(biāo)，測算出居民超額儲蓄達(dá)9.4萬億元，遠(yuǎn)超基于存款測算的3.7萬億，潛在入市資金量級更大。其次，市場常用的“非銀存款”指標(biāo)因包含同業(yè)業(yè)務(wù)擾動，會低估資金入市速度；報告提出“非銀凈負(fù)債”等優(yōu)化指標(biāo)，測算顯示2025年下半年以來居民證券保證金或新增超8000億元。最后，報告認(rèn)為中國超額儲蓄的形成主要源于購房支出減少，投資屬性強于海外，居民在固收產(chǎn)品收益率下行的背景下，資產(chǎn)再配置意愿強烈。

3

2025年四季度金融監(jiān)管政策與處罰分析

關(guān)鍵詞：“監(jiān)管政策解讀”、“處罰趨勢分析”、“保險業(yè)合規(guī)”

本報告由安永出品，系統(tǒng)梳理了2025年第四季度中國金融行業(yè)的監(jiān)管政策動態(tài)與處罰趨勢。報告詳細(xì)解讀了國家金融監(jiān)督管理總局、人民銀行、證監(jiān)會等機構(gòu)在銀行保險、證券期貨、反洗錢等領(lǐng)域的政策要點，并分析了銀行業(yè)、保險業(yè)等重點領(lǐng)域的處罰情況。數(shù)據(jù)顯示，保險業(yè)處罰主要集中在財務(wù)數(shù)據(jù)不真實、條款費率違規(guī)及銷售誤導(dǎo)等問題。報告旨在為金融機構(gòu)識別合規(guī)風(fēng)險、優(yōu)化內(nèi)控體系提供參考。

4

壽險償付能力“不可能三角形”與資本補充展望

關(guān)鍵詞：“償付能力充足率”、“權(quán)益配置”、“資本補充”

中泰證券發(fā)布的行業(yè)深度報告首次提出壽險公司面臨償付能力“不可能三角形”挑戰(zhàn)，即在缺乏外源性資本補充的前提下，難以同時實現(xiàn)“提高償付能力充足率、增加權(quán)益配置比例、應(yīng)對持續(xù)低利率環(huán)境”三大目標(biāo)。報告指出，2025年第三季度行業(yè)償付能力充足率出現(xiàn)拐點，主因750天國債收益率曲線下行推升負(fù)債評估值，而資產(chǎn)端即期收益率上行導(dǎo)致資產(chǎn)減值。報告預(yù)計，2026年部分國有險企可能通過定增等方式補充資本，并建議關(guān)注太保、平安等對資本補充需求較高的公司。

5

2025年第三季度全球保險市場洞察

關(guān)鍵詞：“ 市場軟化”、“容量充?！薄ⅰ俺斜ｌ`活性”

怡安（Aon plc）第三季度發(fā)布的《全球保險市場洞察報告》顯示，當(dāng)前全球保險市場呈現(xiàn)普遍的軟化趨勢，財產(chǎn)險、網(wǎng)絡(luò)安全險及董事高管責(zé)任險等主要險種價格持續(xù)下降，市場容量充裕。報告指出，盡管車險及美國責(zé)任險等特定領(lǐng)域因理賠成本上升而面臨承保壓力，但整體競爭加劇促使保險公司在條款和限額上展現(xiàn)更大靈活性。各地區(qū)市場中，亞洲、歐洲及拉美等地均出現(xiàn)兩位數(shù)費率降幅，保險公司正通過數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險差異化策略提升承保精準(zhǔn)度。報告建議投保人利用當(dāng)前市場條件優(yōu)化風(fēng)險轉(zhuǎn)移方案，并投資長期風(fēng)險韌性建設(shè)。

6

2026年保險業(yè)展望：再迎黃金發(fā)展期

關(guān)鍵詞：“壽險黃金期”、“負(fù)債成本優(yōu)化”、“財險出?！?/p>

中金公司研究部發(fā)布的《保險2026年展望：再迎黃金時代》報告指出，壽險行業(yè)將步入新一輪黃金發(fā)展期，投資邏輯將從“存量業(yè)務(wù)重估”轉(zhuǎn)向“成長估值溢價”。報告預(yù)計2026年壽險行業(yè)將呈現(xiàn)五大趨勢：新業(yè)務(wù)延續(xù)快速增長、負(fù)債成本持續(xù)下降、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、客群向上遷移以及競爭格局向龍頭集中。財險方面，車險盈利穩(wěn)健改善，非車險中健康險成為重要增長驅(qū)動，并指出中國財險行業(yè)具備復(fù)刻日本成功出海路徑的歷史機遇。報告推薦關(guān)注中國平安、中國太保等行業(yè)龍頭。

7

興業(yè)證券2026年港股保險股投資展望

關(guān)鍵詞：“保險股”、“利差改善”、“港股紅利”

本報告由興業(yè)證券出品，報告分析了在低利率與資產(chǎn)荒背景下，政策鼓勵險資增配權(quán)益資產(chǎn)及新會計準(zhǔn)則實施，將為港股高股息保險股帶來顯著增量資金。報告回顧了2025年行業(yè)NBV高增長與投資亮眼表現(xiàn)，并指出2026年核心投資邏輯在于分紅險產(chǎn)品發(fā)展、銀保渠道集中度提升以及權(quán)益市場“慢?！毙星?，共同推動險企盈利中樞改善與價值重估。報告看好中國人壽、中國平安等龍頭標(biāo)的。

8

2025年金融業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)處罰分析與趨勢

關(guān)鍵詞：“數(shù)據(jù)處罰”、“監(jiān)管合規(guī)”、“一表通”

畢馬威企業(yè)咨詢發(fā)布的《2025年度金融業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)處罰分析及洞察建議報告》顯示，2025年人民銀行與金融監(jiān)管總局共開出1366張罰單，罰金達(dá)215.6億元，較2024年顯著上升。其中，人民銀行罰單數(shù)量增長131.61%，罰金增長255.07%；股份制商業(yè)銀行和財險公司為重點處罰對象。報告指出數(shù)據(jù)質(zhì)量、合規(guī)與報送問題為處罰主因，并針對“一表通”建設(shè)與數(shù)據(jù)合規(guī)管理提出應(yīng)對建議，強調(diào)2026年將是金融業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)管“真抓實干”之年。

9

2026年健康保險高質(zhì)量發(fā)展工作座談會解讀

關(guān)鍵詞：“健康保險”、“高質(zhì)量發(fā)展”、“醫(yī)險融合”

中國保險行業(yè)協(xié)會在北京組織召開健康保險高質(zhì)量發(fā)展工作座談會。會議系統(tǒng)總結(jié)了行業(yè)在政策市場雙輪驅(qū)動、精算體系完善、險資賦能醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施升級等方面取得的成果，并明確了2026年五大重點工作：豐富個性化產(chǎn)品供給、深化醫(yī)險藥協(xié)同、科技賦能全流程、加強行業(yè)自律、服務(wù)國家戰(zhàn)略。會議旨在推動健康保險從費用報銷向全鏈條健康管理轉(zhuǎn)型，筑牢行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展根基。

10

2026中國高凈值人群財富管理趨勢洞察

關(guān)鍵詞：“ 財富管理”、“高凈值人群”、“資產(chǎn)配置”

本報告由中國銀行私人銀行出品，基于對近千名高凈值人士的調(diào)研，深入剖析了當(dāng)前中國高凈值人群的財富管理新范式。報告顯示，高凈值人群風(fēng)險偏好整體穩(wěn)健，資產(chǎn)配置呈現(xiàn)“境內(nèi)防御、境外進(jìn)取”的特點，且代際與行業(yè)需求分化顯著。服務(wù)需求已從單一的財富增值，拓展至醫(yī)療健康、子女教育、法稅咨詢及家族傳承等綜合化領(lǐng)域。私人銀行需以“個性、專業(yè)、安全”為核心，提供定制化、全周期的解決方案，以應(yīng)對客戶從財富顧問到終身伙伴的角色期待。

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