有心的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，在我們生活的滎陽，這個(gè)縣級(jí)城市里，越來越多的資產(chǎn)被納入城投集團(tuán)的管理。有人覺得這只是政府的操作，跟普通人沒什么關(guān)系，但實(shí)際上，我們每天的生活都在為城投提供“原料”，同時(shí)也在無形中見證著地方財(cái)政和城市發(fā)展的博弈。

過去一年，城投收購(gòu)的資產(chǎn)涉及商業(yè)地產(chǎn)、教育設(shè)施和公共基礎(chǔ)設(shè)施，幾乎覆蓋了城市生活的方方面面。比如，2024年12月16日，阿里司法資產(chǎn)平臺(tái)顯示，位于滎陽市廣武路鄭西·鑫苑名家一期商業(yè)2號(hào)樓1單元1-3層的三套房產(chǎn)被拍賣，起拍價(jià)約1.21億元，評(píng)估價(jià)1.62億元，最終由鄭州中滎鑫企業(yè)管理有限公司以起拍價(jià)競(jìng)得。值得注意的是，這家公司實(shí)際控股股東為滎陽市城投集團(tuán)。這三套房產(chǎn)總建筑面積15418.63平方米，曾經(jīng)是區(qū)域商業(yè)的翹楚，如今通過城投整合，有望作為資產(chǎn)包或抵押物，用于發(fā)債融資，為城市建設(shè)籌集資金。

同樣的案例還有滎陽黨校南校區(qū)。2024年10月18日，南校區(qū)掛牌租賃交易，出租方為城投集團(tuán)。南校區(qū)原為黨校學(xué)員生活區(qū)，可容納約500人的學(xué)習(xí)和住宿，建成后長(zhǎng)期未投入使用。城投接手后，將其整體出租，租賃期限20年，每年租金170萬元，由河南跨賦企業(yè)管理有限公司競(jìng)得。雖然南校區(qū)至今仍未正式運(yùn)營(yíng)，但通過城投整合，這塊閑置資產(chǎn)產(chǎn)生了收益，并可作為財(cái)務(wù)指標(biāo)支持未來發(fā)債，這就是“用資產(chǎn)換資金”的典型做法。

還有滎陽城區(qū)的公共停車位項(xiàng)目。2025年5月27日，規(guī)劃停車位45483個(gè)、充電樁3143個(gè)的公共停車位拍賣落地，成交價(jià)84100萬元，運(yùn)營(yíng)權(quán)為20年，由鄭州中滎智慧城市運(yùn)營(yíng)管理有限公司競(jìng)得，運(yùn)營(yíng)權(quán)從原來的浙里停轉(zhuǎn)交至城投管理和收費(fèi)。這不僅統(tǒng)一了城市公共資源管理，也為城投提供了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更增強(qiáng)了融資能力。

通過這些案例可以看出，縣級(jí)城投在資產(chǎn)收購(gòu)和整合中扮演著越來越重要的角色。通過打包資產(chǎn)發(fā)債，城投既能緩解地方財(cái)政壓力，也能為城市建設(shè)籌集資金，實(shí)現(xiàn)“用時(shí)間換空間”的策略。

然而，縣級(jí)城投在實(shí)際操作中也面臨困境。一方面，資產(chǎn)收購(gòu)需要大量前期資金投入，短期內(nèi)難以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流；另一方面，一些資產(chǎn)如黨校南校區(qū)或商業(yè)地產(chǎn)，長(zhǎng)期未投用或運(yùn)營(yíng)受限，需要通過租賃或開發(fā)盤活。資產(chǎn)整合還涉及產(chǎn)權(quán)、租賃、運(yùn)營(yíng)權(quán)協(xié)調(diào)，管理難度大，風(fēng)險(xiǎn)不小。如何在保證財(cái)政安全的前提下有效盤活資產(chǎn)、優(yōu)化管理，成為縣級(jí)城投必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。

更值得關(guān)注的是，縣級(jí)城投的發(fā)展模式依賴于可用于打包發(fā)債的資產(chǎn)儲(chǔ)備。一旦可整合、可抵押、可運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)被大量收購(gòu)并消化完畢，城投將面臨未來無資產(chǎn)可用于發(fā)債的局面。沒有新的資產(chǎn)可以打包融資，城投的發(fā)展空間將受到明顯限制，進(jìn)一步推進(jìn)城市建設(shè)和財(cái)政支持的能力也會(huì)受阻。

可以說，城投通過資產(chǎn)收購(gòu)和整合，為地方財(cái)政提供了有效緩沖和城市發(fā)展資金，但這種模式也存在天然局限——資產(chǎn)有限、發(fā)展依賴存量資源?？h級(jí)城投如果不找到新的資產(chǎn)增量或融資創(chuàng)新手段，未來很可能面臨發(fā)展困境。這也提醒我們，城投收購(gòu)資產(chǎn)背后的邏輯，不只是短期資金運(yùn)作，更關(guān)系到縣級(jí)城市長(zhǎng)期發(fā)展和財(cái)政可持續(xù)性。