芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影

智東西1月26日報(bào)道，1月25日，港交所公開披露浙江寧波AI芯片獨(dú)角獸企業(yè)愛芯元智的聆訊后資料集。

愛芯元智成立于2019年5月，由前紫光展銳CTO仇肖莘創(chuàng)辦，主要供應(yīng)AI推理系統(tǒng)芯片（SoC），專注于為邊緣計(jì)算與終端設(shè)備AI應(yīng)用打造高性能感知與計(jì)算平臺。

該公司在2025年獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，其CEO孫微風(fēng)曾任職于海思半導(dǎo)體。

截至2025年9月30日，愛芯元智已獨(dú)立開發(fā)五代SoC并實(shí)現(xiàn)其商業(yè)化，涵蓋數(shù)十種類型，已在視覺終端計(jì)算、智能汽車和邊緣AI推理應(yīng)用中實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)；累計(jì)交付的SoC超過1.65億顆。

根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年出貨量計(jì)，愛芯元智是全球第一大中高端視覺端側(cè)AI推理芯片提供商（市占率為24.1%）、全球第五大視覺端側(cè)AI推理芯片提供商（市占率為6.8%）、中國第二大國產(chǎn)智能駕駛SoC供應(yīng)商（售出超過51.8萬顆智能汽車SoC）、中國第三大邊緣AI推理芯片供應(yīng)商（市占率為12.2%）。

從附注推算，2024年全球視覺端側(cè)AI推理芯片出貨量前五分別是：愛芯元智、星宸科技（競爭對手A）、海思半導(dǎo)體（競爭對手B）、富瀚微（競爭對手C）、聯(lián)詠科技（競爭對手D）。

2024年中國邊緣AI芯片出貨量前五分別是：海思半導(dǎo)體（競爭對手B）、算能（競爭對手F）、愛芯元智、鯤云科技（競爭對手G）、寒武紀(jì)（競爭對手H）。

愛芯元智的股東包括美團(tuán)旗下的北京酷訊科技和深圳龍珠、騰訊投資、聯(lián)想之星，以及連續(xù)多年蟬聯(lián)中國芯片首富的豪威集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長及控股股東虞仁榮等。

在2025年5月完成C輪融資后，愛芯元智的投后估值達(dá)到106億元。

一、2024年收入翻倍，凈虧損9億元

2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，愛芯元智收入分別為0.50億元、2.30億元、4.73億元、2.69億元，凈利潤分別為-6.12億元、-7.43億元、-9.04億元、-8.56億元，研發(fā)費(fèi)用分別為4.46億元、5.15億元、5.89億元、4.14億元。

▲2022年~2025年1-9月愛芯元智收入、凈利潤、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）

同期，其經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-4.44億元、-5.42億元、-6.28億元、-4.62億元，合計(jì)為-20.76億元。

截至2025年9月6日，該公司待履行的訂單總額約為9580萬元，預(yù)計(jì)將于2個月左右將這些訂單產(chǎn)品交付予其客戶。

因研發(fā)開支大，愛芯元智預(yù)計(jì)2025年將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。

2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，該公司整體毛利率分別為25.9%、25.7%、21.0%、21.2%。

其綜合財(cái)務(wù)狀況表概要如下：

現(xiàn)金流如下：

無形資產(chǎn)明細(xì)如下：

二、清華校友、前紫光展銳CTO創(chuàng)辦，CEO曾任職于海思

愛芯元智的創(chuàng)始人兼董事長仇肖莘今年58歲，本碩畢業(yè)于清華大學(xué)自動化專業(yè)，博士畢業(yè)于美國南加州大學(xué)電氣工程專業(yè)。

博士畢業(yè)后，她先是在AT&T實(shí)驗(yàn)室做科學(xué)研究，而后在博通、啓基科技擔(dān)任多個高級職位，2018年10月至2019年5月?lián)巫瞎庹逛JCTO，然后于2019年5月創(chuàng)辦愛芯元智。

核心高管中，孫微風(fēng)于2024年2月加入愛芯元智，現(xiàn)擔(dān)任CEO，今年58歲。

他本科畢業(yè)于西安理工大學(xué)半導(dǎo)體物理與器件學(xué)專業(yè)，碩士畢業(yè)于中國電子科技大學(xué)微電子學(xué)專業(yè)，曾在中國電子科技集團(tuán)公司第二十四研究所、海思半導(dǎo)體有限公司擔(dān)任研發(fā)、項(xiàng)目管理和銷售等關(guān)鍵職位。

王遠(yuǎn)今年45歲，本科畢業(yè)于上海交通大學(xué)通信工程專業(yè)，從2003年4月至2019年7月在展訊通信（上海）有限公司擔(dān)任多項(xiàng)職務(wù)，且最后一次職務(wù)為副總裁，負(fù)責(zé)5G通信技術(shù)的研發(fā)，2020年12月加入愛芯元智并擔(dān)任副總裁。

愛芯元智總經(jīng)理劉建偉主要負(fù)責(zé)AI技術(shù)相關(guān)研發(fā)的管理及芯片產(chǎn)品線架構(gòu)的戰(zhàn)略規(guī)劃，今年44歲。他本科畢業(yè)于中國吉林大學(xué)電子信息工程專業(yè)，碩士畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)通信與信息系統(tǒng)專業(yè)，在半導(dǎo)體及電信行業(yè)方面擁有約19年的經(jīng)驗(yàn)。

三、累計(jì)交付1.65億顆芯片，智能汽車年收入漲超251%

根據(jù)招股書，端側(cè)AI推理芯片的應(yīng)用場景涵蓋個人設(shè)備、智能汽車、信息系統(tǒng)等領(lǐng)域，這些細(xì)分市場預(yù)計(jì)到2030年將在全球市場實(shí)現(xiàn)54.4%、48.9%及19.7%的出貨量年復(fù)合增長率，在中國市場有望以更高增速發(fā)展，分別達(dá)到59.9%、55.3%、22.5%。

視覺推理芯片是端側(cè)AI推理芯片的重要品類，按性能可分為低端（算力≤1TOPS）與中高端（算力＞1TOPS）。

隨著視覺應(yīng)用對高分辨率、智能化、低延遲處理需求的持續(xù)提升，市場正快速向中高端芯片傾斜。

全球中高端視覺端側(cè)AI推理芯片在2024年的出貨量達(dá)3480萬顆，約占總量的26.0%；預(yù)計(jì)到2030年將增至9990萬顆，份額擴(kuò)大至41.3%。

2022年至2025年9月底，愛芯元智有超8成的收入來自終端計(jì)算產(chǎn)品（包括視覺感知SoC、視覺感知輔助SoC和芯片）。

2025年1-9月，其智能汽車產(chǎn)品與邊緣計(jì)算SoC的銷售額實(shí)現(xiàn)大幅增長，較2024年同期分別增長約251.4%及272.7%，進(jìn)一步推升毛利。

截至2025年9月30日，愛芯元智累計(jì)交付量已突破1.65億顆SoC，已獨(dú)立開發(fā)五代SoC（即AX630A、AX620A、AX650N、 AX620E及AX520C系列）并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

▲愛芯元智核心芯片系列概覽

該公司的總出貨量從2022年的92.8萬顆增長到2024年的786.06萬顆，智能汽車及邊緣AI推理產(chǎn)品的出貨量均大幅增加，智能汽車SoC累計(jì)出貨量已超過51.88萬顆。

2025年前9個月終端計(jì)算產(chǎn)品出貨量同比減少，主要是因?yàn)槠涓鶕?jù)市場需求和產(chǎn)品更新，終止了若干非主要產(chǎn)品。

根據(jù)灼識咨詢的資料，其在智能汽車領(lǐng)域推出的首款產(chǎn)品M55H主控SoC是目前國產(chǎn)智能車載SoC中，單系列最快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)突破10萬顆的芯片。

招股書顯示，截至2026年1月23日，愛芯元智新一代L2 ADAS SoC芯片M57已贏得6項(xiàng)設(shè)計(jì)訂單。M97 SoC系列預(yù)計(jì)將于2026年第三季度發(fā)布，將進(jìn)一步增強(qiáng)車輛在復(fù)雜駕駛環(huán)境中的智能駕駛。

同時，愛芯元智正在積極開發(fā)下一代邊緣AI推理SoC，以滿足對高性能、高效能及可擴(kuò)展AI解決方案日益增長的需求。

四、研發(fā)人員占比高達(dá)80%

愛芯元智核心技術(shù)在上述產(chǎn)品類型中的應(yīng)用如下：

該公司的平臺運(yùn)營模式包括三大核心支柱：1）專有技術(shù)平臺，涵蓋NPU、ISP及相關(guān)IP核；2）成熟的產(chǎn)品跨市場快速定制開發(fā)能力；3）通過設(shè)計(jì)復(fù)用和規(guī)模制造實(shí)現(xiàn)的優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。

其SoC產(chǎn)品的核心技術(shù)是愛芯通元（Axera Neutron）混合精度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU）。它采用了一種通過先進(jìn)混合精度計(jì)算來實(shí)現(xiàn)良好AI推理性能的專用處理架構(gòu)。該技術(shù)對于量化模型的部署至關(guān)重要，能在邊緣與終端設(shè)備上實(shí)現(xiàn)AI推理。

與混合精度NPU相輔相成的是愛芯智眸（Axera Proton）AI-ISP，作為全球首款規(guī)模商業(yè)化的AI圖像信號處理器，能即時以像素級別優(yōu)化視覺數(shù)據(jù)，確保即使在嚴(yán)苛條件下也能提供高品質(zhì)成像。

招股書顯示，結(jié)合愛芯元智的其他技術(shù)，如Pulsar2工具鏈與軟件開發(fā)工具包（SDK），這些創(chuàng)新解決了AI推理的基本“計(jì)算”需求，以及創(chuàng)造實(shí)際價值的關(guān)鍵“感知”應(yīng)用。

截至2025年9月30日，愛芯元智擁有499名研發(fā)人員，占總員工數(shù)的約80%，其中一半以上擁有碩士或以上學(xué)位；擁有631項(xiàng)專利及專利應(yīng)用，包括在中國擁有250項(xiàng)已授權(quán)專利，包括225項(xiàng)發(fā)明，及在美國及其他司法管轄區(qū)擁有20項(xiàng)已授權(quán)專利，均為發(fā)明。

五、絕大部分收入來自中國，多家大客戶和供應(yīng)商重疊

愛芯元智的收入絕大部分來自中國，選用直銷和分銷兩種銷售方式。

2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，前五大客戶產(chǎn)生的收入分別占愛芯元智總收入的91.5%、85.4%、75.2%、75.0%。

同期，愛芯元智向前五大供應(yīng)商的采購額分別占總采購額的78.1%、43.0%、64.2%、66.4%。

客戶A、客戶C、客戶E、客戶J亦是其供應(yīng)商?？蛻鬉和客戶J均為最終共同控制下的一組實(shí)體，被合并視為單一客戶群組。

2022年到2025年9月底，愛芯元智與7家晶圓廠及26家封測廠合作，主要來自臺灣、江蘇及浙江。據(jù)灼識咨詢告知，AI推理芯片行業(yè)有超過150家替代晶圓廠及封測廠。

六、美團(tuán)、騰訊、虞仁榮持股

愛芯元智股東中，美團(tuán)旗下的北京酷訊科技和深圳龍珠分別持股4.18%和0.96%，重慶政府旗下重慶兩江投資和重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金分別持股3.29%和3.29%，騰訊投資持股2.98%，聯(lián)想之星持股1.84%，豪威集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長及控股股東虞仁榮持股1.12%。

▲愛芯元智股權(quán)架構(gòu)

仇肖莘博士、上海衿凌、嘉興智芯、嘉興愛芯、上海博納斯及芯升必成平臺構(gòu)成愛芯元智的一組控股股東。

2023年10月31日，愛芯元智已獲取浙江華圖的控制權(quán)，浙江華圖成為愛芯元智的附屬公司。

2025年11月，愛芯元智與其他股東（主要包括蔚來集團(tuán)控制的一家公司以及豪威集成電路（集團(tuán)）股份有限公司）共同成立了合營企業(yè)重慶創(chuàng)元智航科技有限公司。作為愛芯元智的附屬公司，重慶創(chuàng)元智航將主要專注于M97 SoC系列的研發(fā)與銷售。

2024年及2025年1-9月，愛芯元智董事及監(jiān)事酬金如下：

結(jié)語：AI推理芯片競爭激烈，愛芯元智擬拓展具身智能機(jī)器人應(yīng)用場景

根據(jù)招股書，AI推理芯片行業(yè)競爭十分激烈并快速演進(jìn)。全球AI推理芯片市場規(guī)模由2020年的209億元增至2024年的6067億元，年復(fù)合增長率為132.1%，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到3萬億元，2024年至2030年的年復(fù)合增長率為31.0%。

愛芯元智未來四年的招聘策略旨在增強(qiáng)芯片在邊緣計(jì)算場景的部署能力，重點(diǎn)尋求的專業(yè)領(lǐng)域包括連接解決方案、SoC能耗優(yōu)化、邊緣AI加速、模型壓縮及其他邊緣AI核心技術(shù)。

該公司計(jì)劃在中國內(nèi)地招聘3名多模態(tài)模型研究員、3名具身智能機(jī)器人芯片開發(fā)人員、2名AI視覺芯片設(shè)計(jì)師，在拓展具身智能機(jī)器人應(yīng)用場景方面，計(jì)劃開發(fā)新一代高性能、低功耗AI視覺芯片，并優(yōu)化多模態(tài)感知與實(shí)時決策能力，緊跟新興技術(shù)的發(fā)展趨勢。