未來(lái)3年漲幅遠(yuǎn)超過(guò)黃金的大宗商品是鈾，上次視頻發(fā)出來(lái)后很多人問(wèn)到底怎么投、有什么標(biāo)的，今天跟大家好好聊聊。

一般來(lái)說(shuō)，看好某個(gè)方向的大宗商品可以有幾個(gè)投資方向：

1、最純粹的方式，無(wú)杠桿、無(wú)折溢：囤積現(xiàn)貨、買(mǎi)ETF

大宗商品的特點(diǎn)就是有實(shí)物，因此投資的話直接買(mǎi)現(xiàn)貨或者ETF是最直接的。比如投資黃金，可以買(mǎi)實(shí)物金條小黃魚(yú)，也可以買(mǎi)黃金ETF。國(guó)內(nèi)黃金ETF背后對(duì)應(yīng)的都是實(shí)物。

兩者之間的差別就是，如果要持有3年以上，實(shí)物黃金比較劃算的，雖然他們買(mǎi)賣(mài)有折溢價(jià)，但是沒(méi)有每年的管理費(fèi)，不過(guò)你得保證自己買(mǎi)的是真金條，同時(shí)做好保管。當(dāng)然，買(mǎi)銀行可以隨時(shí)兌換金條的積存金，也可以。需要注意的是，國(guó)內(nèi)有些ETF和LOF基金，因?yàn)闊o(wú)法套利，所以折溢價(jià)厲害。

對(duì)應(yīng)到鈾，其實(shí)你買(mǎi)不到實(shí)物，因?yàn)檫@是管控物資，而且有輻射，對(duì)存儲(chǔ)要求很高。同時(shí)也沒(méi)有ETF產(chǎn)品。

2、無(wú)杠桿、有折溢價(jià)工具：實(shí)物信托工具

如果要投資鈾，離實(shí)物鈾最近的一個(gè)工具是加拿大的實(shí)物鈾信托。這個(gè)信托產(chǎn)品可以在美股市場(chǎng)直接買(mǎi)賣(mài)，它的底層資產(chǎn)就是鈾，并且存儲(chǔ)起來(lái)永不賣(mài)出。

你作為投資者只能買(mǎi)賣(mài)它的份額，當(dāng)買(mǎi)份額的人多了，就會(huì)出現(xiàn)份額價(jià)格上漲，甚至可能超過(guò)信托持有鈾的總價(jià)，這就出現(xiàn)了溢價(jià)。比如，它持有的鈾總價(jià)值50億美元，但因?yàn)橘I(mǎi)它信托份額的人太多，導(dǎo)致出現(xiàn)溢價(jià)，總價(jià)值達(dá)到了60億美元，這個(gè)時(shí)候這個(gè)信托就會(huì)把溢價(jià)的10美元繼續(xù)用來(lái)買(mǎi)實(shí)物鈾囤積起來(lái)，相當(dāng)于增加了信托的份額，滿(mǎn)足大家買(mǎi)入的需求。

就是靠著這樣，它現(xiàn)在已經(jīng)是現(xiàn)貨鈾市場(chǎng)的最大買(mǎi)家，存儲(chǔ)的鈾可以滿(mǎn)足核電廠6-8個(gè)月的鈾需求。

但是注意了，這個(gè)實(shí)物鈾信托有個(gè)bug，因?yàn)樗毁I(mǎi)不賣(mài)，所以當(dāng)市場(chǎng)看衰鈾價(jià)后期走勢(shì)、或者出現(xiàn)短期流動(dòng)性危機(jī)的時(shí)候，大家只能競(jìng)相賣(mài)出鈾信托的份額，這時(shí)候可能出現(xiàn)大幅折價(jià)。

比如這個(gè)信托持有的鈾價(jià)值50億美元，但可能份額的賣(mài)出價(jià)折算下來(lái)只值40億美元。并且，因?yàn)闆](méi)有套利機(jī)制存在，所以這個(gè)大幅折價(jià)可以存在很久很久，直到有人看好后市愿意買(mǎi)入，消除這個(gè)折價(jià)。

3、帶杠桿的期貨、期權(quán)

鈾主要是長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)+現(xiàn)貨交易，現(xiàn)貨交易占比只有15%，所以沒(méi)有成熟的期貨、期權(quán)工具。

其實(shí)期貨這類(lèi)工具，在大宗商品里，主要是給需求方用的，用來(lái)套期保值，其次才是給大家投資。但我們說(shuō)了核電廠對(duì)保供應(yīng)有強(qiáng)訴求，直接通過(guò)長(zhǎng)期協(xié)議確定鈾價(jià)，所以期貨市場(chǎng)也就缺少玩家了。

這里簡(jiǎn)單說(shuō)兩句，這倆都是帶杠桿的，并且期貨是有對(duì)手盤(pán)的，理論上是可以先極限拉高或者砸盤(pán)弄死對(duì)方，再回歸現(xiàn)貨價(jià)格的。期權(quán)，則需要關(guān)注波動(dòng)率和時(shí)間價(jià)值。

4、漲跌幅放大器：股票

鈾的投資，重點(diǎn)還是要講一下股票。首先，美股的鈾相關(guān)股票過(guò)去幾年暴漲十分厲害，比如加拿大的卡梅科（cameco）和美國(guó)鈾能源公司（UEC），2021年以來(lái)漲幅都超過(guò)8.5倍，并且最近還在屢創(chuàng)新高。

所以其實(shí)投資的時(shí)候，你可以很簡(jiǎn)單地映射，A股或者港股的鈾能源公司股價(jià)也應(yīng)該創(chuàng)歷史新高，這在我發(fā)視頻后幾天都可以得到印證。

好了，現(xiàn)在進(jìn)入大家最關(guān)注的選標(biāo)的環(huán)節(jié)，我無(wú)法給出具體的代碼，但是能給一些思路。選鈾能源公司，關(guān)鍵是要選擇能夠受益于漲價(jià)的公司，這就要滿(mǎn)足兩個(gè)條件：一是要有礦，并且鈾礦收入要是主營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是二道販子做鈾資源買(mǎi)賣(mài)的，那個(gè)掙不了太多錢(qián)；二是要能提價(jià)，因?yàn)橛行﹪?guó)有公司的主要目的是為了保障國(guó)內(nèi)鈾供應(yīng)，不是為了從中賺錢(qián)的。所以，必須要重點(diǎn)關(guān)注，當(dāng)鈾價(jià)上漲后，這個(gè)公司能不能跟核電廠提高長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)，這個(gè)定價(jià)機(jī)制是不是合理。

綜合看下來(lái)，港股有個(gè)別標(biāo)的相對(duì)純正一些，能夠受益于鈾價(jià)上漲，A股的標(biāo)的雖然有的名字起的好，但其實(shí)受益相對(duì)有限。

不過(guò)，炒股不能光靠基本面，還要看流動(dòng)性、市場(chǎng)參與者情況。很明顯，A股炒作氛圍更濃，所以其實(shí)短期漲幅超過(guò)了港股標(biāo)的。但不好的地方就是，炒作到一定程度，就不好把握了，尤其是透支后，可能鈾價(jià)還在漲，股價(jià)上不去了，因?yàn)闆](méi)有那么多繼續(xù)參與的人，而且因?yàn)殁檭r(jià)上漲很難反應(yīng)很多到業(yè)績(jī)報(bào)表上。所以，大家自行選擇了。

然后，也有粉絲看相關(guān)股票漲幅大了，就不敢上。股票走勢(shì)不敢說(shuō)，鈾價(jià)的空間在我看來(lái)未來(lái)3年漲幅會(huì)很大，遠(yuǎn)超黃金，所以拉長(zhǎng)時(shí)間看，純正標(biāo)的肯定還有大的上漲空間。當(dāng)然，波折也免不了的。

5、投資大宗商品的品類(lèi)選擇節(jié)奏

最后，嘮叨幾句大宗商品的投資節(jié)奏問(wèn)題?？梢苑譃閹讉€(gè)階段：

①反轉(zhuǎn)初期。

這個(gè)時(shí)候價(jià)格沒(méi)反應(yīng)，大家都不相信資產(chǎn)會(huì)漲，比如現(xiàn)在的石油，可能都還差點(diǎn)意思。這個(gè)階段的配置建議是股票為主，因?yàn)槠髽I(yè)很可能是虧錢(qián)的，估值很低。

②趨勢(shì)確認(rèn)期。

這個(gè)時(shí)候價(jià)格已經(jīng)往上走，建議配置股票，因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)繼續(xù)反應(yīng)盈利改善預(yù)期；同時(shí)可以配置一些現(xiàn)貨或者實(shí)物信托，跟著現(xiàn)貨往上走。

③緊缺期。

這個(gè)階段大家已經(jīng)知道現(xiàn)貨不足了，出現(xiàn)搶貨的情況，甚至金融還會(huì)擠壓現(xiàn)貨。這個(gè)時(shí)候股票和現(xiàn)貨都會(huì)漲，但有的股票可能分化。

④瘋狂期。

這個(gè)時(shí)候價(jià)格已經(jīng)失控，股價(jià)可能反應(yīng)不了，因?yàn)榇蠹叶贾肋@個(gè)價(jià)格是難以延續(xù)的，是要被干預(yù)的。可能比如現(xiàn)在的白銀，因此這個(gè)階段建議配置現(xiàn)貨。

目前的鈾大概是在第二階段和第三階段之間，空間還很大。

今天講得有點(diǎn)多了，最后，大家也理解我無(wú)法給到具體的投資代碼，包括后臺(tái)私信我的話，我也沒(méi)辦法薦股，請(qǐng)大家理解。大家可以在評(píng)論區(qū)里相互交流，我的粉絲很多都是高手，高知、高凈值。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識(shí)財(cái)經(jīng)真相。