01

市場(chǎng)概況

2026年1月26日，三大指數(shù)集體收跌，其中滬指下跌0.09%，收?qǐng)?bào)4132.61點(diǎn)；深證成指下跌0.85%，收?qǐng)?bào)14316.64點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.91%，收?qǐng)?bào)3319.15點(diǎn)。今日兩市成交額32478億元，與上個(gè)交易日相比增加約1629億元。

02

盤(pán)面觀察

市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，大小指數(shù)分化明顯。核心寬基指數(shù)漲少跌多，紅利指數(shù)、中證紅利領(lǐng)漲，科創(chuàng)100、科創(chuàng)200領(lǐng)跌。

盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂。有色金屬板塊漲幅居前，油氣概念走強(qiáng)，太空光伏概念反復(fù)活躍，化工板塊震蕩拉升。下跌方面，商業(yè)航天、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊跌幅居前。全市場(chǎng)超3700只個(gè)股下跌，整體跌多漲少。

行業(yè)上看，有色金屬、石油石化、煤炭等板塊上漲，國(guó)防軍工、汽車(chē)、社會(huì)服務(wù)板塊下跌。

概念主題上看，禽流感、金屬鉛、金屬鋅等板塊上漲，軍工信息化、太赫茲、軍民融合板塊下跌。

03

熱點(diǎn)行業(yè)-有色金屬

今日，有色金屬行業(yè)上漲4.6%。東方證券：長(zhǎng)期債務(wù)周期進(jìn)入晚期階段，貴金屬實(shí)物價(jià)格飆升是法幣信任體系瓦解的本能反應(yīng)。1月23日晚倫敦銀現(xiàn)單日上漲7.48%，金銀比自1月20日短暫突破50后，再次向下突破50。根據(jù)Dalio《原則》與周期理論，全球正處于長(zhǎng)期債務(wù)周期晚期階段。當(dāng)債務(wù)增長(zhǎng)速度超過(guò)收入增長(zhǎng)，央行被迫通過(guò)大量印鈔來(lái)維持債務(wù)滾動(dòng)時(shí)，持有現(xiàn)金和債券的回報(bào)將變?yōu)樨?fù)值。在此背景下貴金屬價(jià)格的上漲標(biāo)志著資金對(duì)現(xiàn)有法幣體系信任的瓦解，買(mǎi)入實(shí)物資產(chǎn)是保存財(cái)富與規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)。我們看好貴金屬價(jià)格在2026年持續(xù)刷新歷史記錄，建議積極關(guān)注貴金屬板塊的投資機(jī)會(huì)。

（以上不構(gòu)成個(gè)股推薦）

04

熱點(diǎn)資訊

◆【中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)本周11809億元逆回購(gòu)+2000億元MLF到期】其中，周一至周五逆回購(gòu)分別到期1583億元、3240億元、3635億元、2102億元、1250億元，均為7天期。此外，周一還將有2000億元MLF到期。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾：上海黃金交易所在港設(shè)立交割庫(kù)并上市相關(guān)合約】中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾在第19屆亞洲金融論壇上表示，在股票市場(chǎng)方面，滬深港通機(jī)制不斷擴(kuò)容。內(nèi)地投資者通過(guò)港股通持有香港股票市值逾6萬(wàn)億港元，全球投資者則通過(guò)滬深股通持有內(nèi)地股票市值超2.5萬(wàn)億元人民幣。與此同時(shí)，黃金市場(chǎng)亦取得突破。上海黃金交易所在港設(shè)立交割庫(kù)并上市相關(guān)合約，豐富了離岸人民幣資產(chǎn)配置工具。伴隨人民幣跨境使用擴(kuò)大，其作為全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第三大支付貨幣的地位進(jìn)一步鞏固，在IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中權(quán)重位列第三。（上證報(bào)）

◆【中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾：中國(guó)人民銀行支持香港金管局將人民幣業(yè)務(wù)資金安排規(guī)模由1000億元增加至2000億元】中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾在第19屆亞洲金融論壇上表示，中國(guó)人民銀行持續(xù)推進(jìn)內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，全面覆蓋債券、股票、貨幣衍生品、黃金等多個(gè)子市場(chǎng)，有效支持全球投資者通過(guò)香港開(kāi)展人民幣投融資活動(dòng)。鄒瀾表示，香港已成為全球最大、最具影響力的人民幣離岸業(yè)務(wù)樞紐。下一步，中國(guó)人民銀行將堅(jiān)定支持并繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)香港離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)。一是增加人民幣業(yè)務(wù)資金安排規(guī)模，為香港離岸市場(chǎng)提供更加充裕的流動(dòng)性支持。二是將繼續(xù)推進(jìn)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，豐富境外投資者流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。三是增加離岸人民幣國(guó)債供給規(guī)模，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。四是支持香港黃金市場(chǎng)建設(shè)，增強(qiáng)香港離岸人民幣市場(chǎng)功能。（上證報(bào)）

◆【商務(wù)部：將優(yōu)化實(shí)施消費(fèi)品以舊換新 促進(jìn)家電等大宗耐用商品消費(fèi)】據(jù)央視新聞，今天（1月26日），國(guó)新辦就2025年商務(wù)工作及運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會(huì)。發(fā)布會(huì)上介紹，2026年商務(wù)部將深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，圍繞出政策、辦活動(dòng)、優(yōu)場(chǎng)景三個(gè)方面開(kāi)展工作。

一是出政策，加大惠民力度。優(yōu)化實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，促進(jìn)汽車(chē)、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品等大宗耐用商品消費(fèi)。開(kāi)展汽車(chē)流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，進(jìn)一步釋放汽車(chē)消費(fèi)潛力。開(kāi)展好有獎(jiǎng)發(fā)票試點(diǎn)工作，上周末有獎(jiǎng)發(fā)票試點(diǎn)城市名單已經(jīng)開(kāi)始公示了。推動(dòng)出臺(tái)促進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)等一批務(wù)實(shí)管用的政策舉措。

二是辦活動(dòng)，營(yíng)造消費(fèi)氛圍。聚焦商品消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)和消費(fèi)場(chǎng)景三大主題，我們將在今年組織開(kāi)展20多場(chǎng)“購(gòu)在中國(guó)”專題活動(dòng)，組織15個(gè)國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境試點(diǎn)城市舉辦“城市專場(chǎng)”活動(dòng)，支持各地舉辦“地方站”活動(dòng)，通過(guò)主題統(tǒng)一、特色鮮明的活動(dòng)矩陣，營(yíng)造濃厚消費(fèi)氛圍。

三是優(yōu)場(chǎng)景，改善消費(fèi)環(huán)境。加快國(guó)際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)，推進(jìn)國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)試點(diǎn)和消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)工作，打造一批帶動(dòng)面廣、顯示度高的消費(fèi)新場(chǎng)景，讓國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者樂(lè)享美好生活。（華爾街見(jiàn)聞）

◆【商務(wù)部：近期將上線國(guó)家層面的海外綜合服務(wù)大平臺(tái)】商務(wù)部外國(guó)投資管理司負(fù)責(zé)人王亞在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期將上線國(guó)家層面的海外綜合服務(wù)大平臺(tái)。該平臺(tái)統(tǒng)籌外事、法律、財(cái)稅、金融、經(jīng)貿(mào)、物流、海關(guān)、貿(mào)促等領(lǐng)域服務(wù)資源，圍繞企業(yè)出海有關(guān)的政策咨詢、業(yè)務(wù)辦理、國(guó)別信息、動(dòng)態(tài)資訊、資源對(duì)接、風(fēng)險(xiǎn)防控等共性需求，形成一個(gè)窗口、一站式出海服務(wù)平臺(tái)。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【商務(wù)部：今年將大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易 出臺(tái)擴(kuò)大入境消費(fèi)政策措施】1月26日，商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司司長(zhǎng)王志華在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年將大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，完善跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單管理制度，有序推進(jìn)服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)放。建設(shè)國(guó)家服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)型服務(wù)出口，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人力資源等服務(wù)貿(mào)易集聚發(fā)展。鼓勵(lì)設(shè)計(jì)、咨詢、金融、會(huì)計(jì)、法律等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提升國(guó)際化服務(wù)能力；鼓勵(lì)教育、中醫(yī)藥、中餐等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)服務(wù)出口；出臺(tái)擴(kuò)大入境消費(fèi)政策措施。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【商務(wù)部：去年中美經(jīng)貿(mào)磋商取得積極成果，給世界經(jīng)濟(jì)吃下了一顆“定心丸”】1月26日下午3時(shí)，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)商務(wù)部副部長(zhǎng)鄢東介紹2025年商務(wù)工作及運(yùn)行情況，并答記者問(wèn)。他表示，2025年的工作成效體現(xiàn)在多雙邊合作成效顯著等方面。從雙邊來(lái)看，在元首外交戰(zhàn)略引領(lǐng)下，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得積極成果，這給世界經(jīng)濟(jì)吃下了一顆“定心丸”。我們還與東盟簽署自貿(mào)區(qū)3.0版升級(jí)議定書(shū)，生效實(shí)施與馬爾代夫自貿(mào)協(xié)定，推進(jìn)對(duì)非洲建交國(guó)100%零關(guān)稅等單邊開(kāi)放措施落實(shí)，為全球發(fā)展注入更多確定性和正能量。（澎湃新聞）

◆【商務(wù)部：?jiǎn)?dòng)建設(shè)國(guó)家數(shù)字貿(mào)易示范區(qū)，制定數(shù)字貿(mào)易相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)】商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司司長(zhǎng)王志華在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將創(chuàng)新發(fā)展數(shù)字貿(mào)易，啟動(dòng)建設(shè)國(guó)家數(shù)字貿(mào)易示范區(qū)，制定數(shù)字貿(mào)易相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)相通相融，推動(dòng)服務(wù)外包數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育壯大數(shù)字貿(mào)易經(jīng)營(yíng)主體，辦好全球數(shù)字貿(mào)易博覽會(huì)。（新華財(cái)經(jīng)）

◆【商務(wù)部：2026年將以服務(wù)業(yè)為重點(diǎn) 擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入和開(kāi)放領(lǐng)域】商務(wù)部外國(guó)投資管理司負(fù)責(zé)人王亞在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，2026年，將以服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入和開(kāi)放領(lǐng)域，有序擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域自主開(kāi)放，推動(dòng)試點(diǎn)項(xiàng)目盡早落地，支持服務(wù)業(yè)外資企業(yè)延伸價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、融合化、數(shù)字化發(fā)展，促進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)容提質(zhì)。（新華財(cái)經(jīng)）

◆【廣東：支持深交所深化創(chuàng)業(yè)板改革】1月26日，廣東省十四屆人大五次會(huì)議在廣州開(kāi)幕，廣東省省長(zhǎng)孟凡利向大會(huì)作政府工作報(bào)告。報(bào)告指出，2026年將堅(jiān)定不移深化改革，充分激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)造活力和高質(zhì)量發(fā)展的澎湃動(dòng)能。持續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革。健全全過(guò)程、高效率、可核查的改革推進(jìn)和落實(shí)機(jī)制，推動(dòng)國(guó)家和省部署的各項(xiàng)改革任務(wù)落地見(jiàn)效。推動(dòng)深圳綜合改革試點(diǎn)第二批授權(quán)事項(xiàng)加快實(shí)施。主動(dòng)研究解答經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的新課題。深化財(cái)政改革。做好金融“五篇大文章”，培育引入更多金融市場(chǎng)主體，支持深交所深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)擴(kuò)容提質(zhì)。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【2025年國(guó)內(nèi)居民出游人次超65億】根據(jù)國(guó)內(nèi)居民出游抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果，2025年，國(guó)內(nèi)居民出游人次65.22億，比上年同期增加9.07億，同比增長(zhǎng)16.2%。其中，城鎮(zhèn)居民國(guó)內(nèi)出游人次49.96億，同比增長(zhǎng)14.3%；農(nóng)村居民國(guó)內(nèi)出游15.26億，同比增長(zhǎng)22.6%。2025年，國(guó)內(nèi)居民出游花費(fèi)6.30萬(wàn)億元，比上年同期增加0.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.5%。其中，城鎮(zhèn)居民出游花費(fèi)5.30萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.5%；農(nóng)村居民出游花費(fèi)1.00萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.4%。（央視新聞）

◆【華僑銀行：金價(jià)年底將觸及5600美元 推動(dòng)力來(lái)自對(duì)非主權(quán)資產(chǎn)的需求】據(jù)總部位于新加坡的華僑銀行預(yù)測(cè)，到今年年底，金價(jià)將漲至每盎司5,600美元，高于此前預(yù)測(cè)的4,800美元?！罢畟鶆?wù)負(fù)擔(dān)加重、地緣政治擔(dān)憂以及政策不確定性加快了對(duì)黃金在投資組合中地位的結(jié)構(gòu)性重估，”外匯策略師Christopher Wong在1月26日的報(bào)告中寫(xiě)道。他寫(xiě)道：“黃金的支撐與其說(shuō)是來(lái)自任何單一事件風(fēng)險(xiǎn)，不如說(shuō)是來(lái)自持續(xù)的不確定性環(huán)境，后者促使投資者將投資分散到非主權(quán)資產(chǎn)中”。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【騰訊馬化騰：希望重現(xiàn)當(dāng)年微信紅包盛況】1月26日下午，在今日正在召開(kāi)的騰訊年會(huì)上，騰訊董事會(huì)主席馬化騰提及AI應(yīng)用元寶即將展開(kāi)的春節(jié)分10億元現(xiàn)金活動(dòng)，表示希望重現(xiàn)當(dāng)年微信紅包的盛況。他還提及元寶要做社交類(lèi)產(chǎn)品元寶派，并稱這本來(lái)是絕密的項(xiàng)目。此前，2015年微信支付憑借春晚“搖一搖”發(fā)放數(shù)億現(xiàn)金紅包，收割海量用戶，成功將數(shù)億用戶綁定至其生態(tài)之下，完成對(duì)用戶支付習(xí)慣的一次閃電式改造。今年2月1日，元寶將上線春節(jié)活動(dòng)，用戶上元寶App分10億元現(xiàn)金紅包，單個(gè)紅包金額可達(dá)萬(wàn)元。（一財(cái)）

◆【騰訊元寶內(nèi)測(cè)“元寶派”，探索社交AI新形態(tài)】1月26日，騰訊旗下AI助手元寶低調(diào)開(kāi)啟全新社交AI玩法“元寶派”內(nèi)測(cè)。從目前流出的內(nèi)測(cè)截圖來(lái)看，用戶可以選擇創(chuàng)建一個(gè)“派”，或者加入一個(gè)已有的“派”。用戶可以在派內(nèi)@元寶 或引用元寶的話，讓元寶AI總結(jié)派內(nèi)聊天、創(chuàng)建健身、閱讀等興趣打卡活動(dòng)，由元寶AI擔(dān)任“監(jiān)督員”。不止文字聊天，用戶還可以在派內(nèi)進(jìn)行“圖片二創(chuàng)”，將一張普通的照片變成有趣的“梗圖”或表情包，在共同創(chuàng)作中激發(fā)樂(lè)趣。(華爾街見(jiàn)聞)

◆【軟銀據(jù)悉停止收購(gòu)美國(guó)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商Switch的談判】彭博援引知情人士稱，軟銀已停止收購(gòu)美國(guó)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商Switch Inc.的談判。數(shù)月來(lái)，孫正義一直在尋求達(dá)成以約500億美元收購(gòu)Switch的交易，堅(jiān)信直接掌控后者的節(jié)能型數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)將助力為5000億美元星際之門(mén)計(jì)劃的合作伙伴OpenAI提供算力。 但知情人士透露，本月早些時(shí)候?qū)O正義承認(rèn)全面收購(gòu)已不可能，并取消了原定1月發(fā)布的公告。知情人士表示，雙方仍在積極商討部分投資或合作事宜。(華爾街見(jiàn)聞)

風(fēng)險(xiǎn)提示

本資料僅為服務(wù)信息，不作為個(gè)股推薦，不構(gòu)成對(duì)投資人的任何實(shí)質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2026年1月26日